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今天买什么股能赚?精选股票组合一览

http://stock.591hx.com 2017年04月05日 07:58:59 华讯财经综合

  未名医药:重组引入优质医药资产,未来私有化预期强烈  

  类别:公司研究 机构:东兴证券研究员:张金洋 日期:2017-03-31  

  重组引入优质医药资产, 原化工板块业绩稳定。 公司于 2015 年 10 月 20 日借壳万昌科技上市,在原万昌科技精细化工的基础上,置入优质生物医药资产,包括厦门未名(鼠神经因子)、天津未名(干扰素)以及参股公司北京科兴(疫苗),公司重组后盈利能力和产品竞争力大大提高。 原化工业务近年业绩稳定,为上市公司贡献稳定现金流。   

  EV71 疫苗上市后放量迅速, 明显增厚公司业绩。 由于受山东疫苗事件影响, 16 年上半年北京科兴出现大幅亏损, EV71 疫苗在 6 月份上市销售后, 放量迅速, 7 个月批签量 460 万支。未来随着疫苗存量和增量市场的渗透率提高,我们预测北京科兴EV71 疫苗单品 2017-2019 年实现净利润 3.75 亿、 5.33 亿以及 6.32 亿,以公司参股 26.91%计算,未来三年业绩贡献 1.01 亿、 1.43 亿和 1.70 亿元增厚明显。   

  私有化预期强烈,科兴控股回归时间点临近。 16 年 2 月,未名买方团和科兴高层买方团发出私有化邀约后,私有化进程稳步推进,形势逐渐明朗。我们认为未来私有化将在双方深度合作的基础上,由未名买方团完成私有化收购,近而完成上市公司资产注入, 以目前 EV71 疫苗的销售情况来看, 未来公司业绩将得到大大提高。   

  未名集团旗下资产注入预期强烈。 未名集团承诺未名医药将作为集团唯一医药资产上市平台, 一旦安徽未名(单抗、细胞免疫)、江苏未名(胰岛素)医药资产实现利润,将注入上市公司。 同时集团旗下资产除安徽未名、江苏未名外,还有北戴河健康城(产业园区)以及湘雅健康谷(医疗服务)等。 未名医药未来有望承接更多的集团优质资产, 自身增长的同时,通过资本运作协同发展。   

  公司盈利预测及投资评级。 公司主营业绩稳健,参股公司 EV71 疫苗放量明显以及私有化和集团注入预期强烈,不考虑未来私有化资产注入,我们预计 16-18 年归属于上市公司股东净利润分别为 4.21 亿元、 5.49 亿元和 6.85 亿元,增速分别为 68%、31%和 25%,每股收益分别为 0.64 元 0.83 元和 1.04 元;按分部估值法 17 年-18年合理市值分别为 160 亿和 204 亿,对应 18 年目标价 30 元,同时若考虑未来干扰素板块扭亏、科兴私有化预期以及未来集团资产注入, 公司目前市值具有较大弹性空间。 首次覆盖,给予公司“强烈推荐”评级。  

  风险提示: 鼠神经因子低于预期;私有化进程受阻。


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