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化工:万润股份减持压力缓解 荐4股

http://stock.591hx.com 2017年06月02日 08:51:21 中信建投

  [摘要]

  我们监测的最新中信建投化工景气指数为6.25,前周8.52,化工景气指数小幅上涨,上周二级市场基础化工指数(中信)跌3.35%,上证涨0.63%。

  油价上涨。上周五布伦特结算价52.15美元/桶,周跌2.72%,当前仍面临美页岩油钻机数增加的压力。美国5月26日当周石油钻机数722口,环比增2口,前值增8口,由于油价领先钻机数3个月左右的时间,我们预测美国原油钻机数近期有望继续上涨。

  重点关注万润股份、沙隆达A、扬农化工、广信股份。化工行业关注有业绩支撑且增速较确定的标的,我们重点推荐万润股份,万润股份为国内OLED发光和传输材料的龙头,2017年归母净利4.6亿元,同比增长45%,PE30倍;2018年归母净利5.9亿元,同比增速28%,PE23倍,重点推荐,根据最新减持新规,非公开解禁后,12月内减持不得超过持股量的50%,连续90日减持总数不超过公司股份的1%。按规定,万润有望于6月中旬披露小股东减持进展,并且8月到期的定增解禁对公司股价的压力也将下降。

  周期股重点推荐沙隆达A,公司具备农药中间体-农药原药(精胺-乙酰甲胺磷、双甘膦-草甘膦)的完备产业链,产业基础已经夯实,2016年虽然亏损,但是最差时代已然过去,作为中国化工旗下农资唯一上市平台,承接着ADAMA合并的重大任务,能够持续得到中国化工集团的重视和支持。

  其他关注纯碱、农化板块(除草剂、杀虫剂)、有机硅、钛白粉等。纯碱节后价格回落,但随着氯化铵库存积压,联碱法开工负荷下降,华东轻碱回升50元/吨,达到1550元/吨,重点关注山东海化远兴能源三友化工双环科技。农药行业供给侧受环保制约,需求端全球补库存行情来临,供需好转,草甘膦行业关注兴发集团江山股份新安股份、和邦生物、扬农化工。2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上,推荐一体化优势明显的次新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。有机硅价格维持高位,中间体报价22500元/吨,需求旺盛,近期受环保影响检修较多,价格有望维持高位,关注新安股份、兴发集团、三友化工。供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,关注佰利联、安纳达、中核钛白新疆天业特种PVC一体化提升优势明显,集团资产证券化预期强烈,重点关注。其它个股推荐雅本化学、万华化学等。

  醋酸酐(华东):本周华东醋酸酐价格5500元/吨,周涨幅5.77%。

  上涨的主要原因:上游原材料端醋酸受河南义马和河北英都停车检修库存偏紧,价格持续走高。相关上市公司华鲁恒升

  己内酰胺(华东):本周价格12100元/吨,周涨5.22%。苯价存在进一步推高预期,己内酰胺受成本支撑偏强,关注鲁西化工


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