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纸浆一日一价 这些行业龙头有望坐收盈利(受益股)

http://stock.591hx.com 2017年08月28日 10:42:40 中财网

  盛夏步入尾声,一些市场仍在升温。在8月第四周,无论是海外还是国内,纸浆市场的价格普遍走高。如果翻看年内走势图可以发现,尽管幅度算不上太大,纸浆价格却一直处于稳步上行的通道中。而一些行业龙头也在最近一个财季交出了亮眼的财报。

  国际、国内纸浆价格稳步攀升

  让我们来看看指数公司FOEX的报价,截至26日,长纤纸浆美国现货报价每吨1100美元,今年以来涨幅超过11%。长纤纸浆欧洲现货报890.59美元,涨幅为10.11%。而短纤纸浆欧洲现货价格的年内涨幅达到为34.8%。

  纸浆价格上涨

  那么,国内情况怎么样呢?卓创资讯分析师常俊婷介绍说,本周进口木浆现货市场报盘继续上扬,业者疲于报盘,局部地区仍呈现一日一价状态。进口针叶浆现货市场报盘提涨空间在每吨200至400元,阔叶浆现货市场报盘亦跟涨,提涨后价格与针叶浆价差拉近,含税报价每吨5800至5900元,本色浆、化机浆货源偏少,业者报盘亦有跟涨。

  据卓创资讯统计,进口针叶浆周均价为每吨6007元,环比上涨3.68%。进口阔叶浆周均价为5565元,环比上涨3.65%。进口本色浆周均价5937元,环比上涨4.15%。进口化机浆周均价5119元,环比上升1.12%。

  不过,百川资讯列举了一些

  可能影响纸浆价格的因素:

  △包装用纸需求量大,对木浆价格和废纸价格形成有力支撑。

  △国际纸浆外盘报价波动,对国内纸浆价格有一定的冲击力。

  △四川地区环保检查,预计会持续到9月中旬,竹浆市场货源供应受影响。

  △由于电子媒体迅速普及,全球新闻纸、胶版纸等文化用纸市场需求逐月递减,国际纸浆供应出现产能过剩。

  △下游中小型纸企产能淘汰,中大型纸厂鲜有入市采购纸浆原料,市场需求量下滑明显。

  △非木浆产品(如甘蔗浆、废纸浆)同质化价格竞争激烈。

  △生活用纸中,木浆大轴纸与非木浆大轴纸价差缩小,因此不同浆种的可替代性增强,导致价格难以上涨。

  △环保压力大,环保不达标者惨遭勒令停产。

  △运输新政实施,运输成本增加,浆厂及下游纸厂共同承担运费涨价。

  由于纸浆价格稳步上扬,一些纸业龙头已经交出了亮眼财报

  例如中国台湾地区的永丰余,今年第二季营业利益率为5.5%,季增1.6个百分点,年增2.8个百分点,主因市场需求畅旺,营运效率提升。

  而在中国香港市场上市的玖龙纸业已经发布了正面盈利预告,公告指出:“撇除经营和融资活动的汇兑亏损(扣除税项)及衍生金融工具产生的亏损(扣除税项),本年度本公司权益持有人应占盈利较去年增长不低于60% ,主要由于本集团产品的售价增加及利润率较好所致。”

  来看看机构是怎么说的:

  中银国际指出,8月10日,环保部公布了《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》(征求意见稿),要求进口废纸的固废含量要低于0.3%,将对废纸进口产生巨大影响,对供给形成持续压缩,后续走势继续看好,龙头盈利改善持续时间有超预期可能,继续看好造纸龙头。

  此外,第四次环保督查入驻造纸大省山东、浙江,对于包装纸的影响最大,行业供给在未来几个月继续呈收缩状态,随着四季度旺季到来,各纸种价格有望继续冲高,我们认为环保高压、进口原材料管制之下,行业供给侧仍然持续挤出,行业整体景气度可以持续到明年。

  △太阳纸业:内生增长性最好的造纸企业,文化纸行业龙头,看好文化纸行业景气度持续改善,预计四季度至明年一季度盈利能力持续回升。粘胶短纤近期持续走高,溶解浆价格重新回到上涨通道,三季度有补涨空间。

  △晨鸣纸业:估值最低的造纸龙头,中报业绩17-18亿超预期,文化纸、铜版纸、白卡纸下半年旺季到来后,盈利能力有望进一步提升,60万吨液体包装纸产能释放贡献增量。


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