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旺季来临水泥价格持续上涨

http://stock.591hx.com 2017年09月27日 10:09:23 微信公众号光大研究S

  一周行情回顾:建材行业跌幅0.38%,水泥制造板块跌幅0.15%

  建筑材料申万一级行业指数下跌0.38%,沪深300指数上涨0.17%;细分行业指数中,水泥制造指数下跌0.15%,玻璃制造下跌0.38%,耐火材料指数下降5.14%,其他建材指数上涨1.05%,管材指数下跌3.49%。

  各子行业运行情况:水泥价格上涨,小建材价格下跌

  重庆(高标+60元)、南京(高标+30元)、济南/福州(高标+20元),其他各省份主要城市高标P.O42.5水泥价格稳定。统计比较当前和去年同期全国各区域高标P.O42.5水泥价格(单位:元/吨)差异,各主要城市P.O42.5 水泥价格大多超出去年同期水平,其中华北区域涨幅最大。

  本周全国水泥市场价格较上周上涨。价格上涨主要是唐山、南京、福州和重庆等地,幅度30-60元/吨。9月中下旬,国内水泥需求环比继续提升,大部分地区企业发货恢复到8成或正常水平,水泥价格继续上涨,预计下周,华东、中南部分地区仍会公布价格上涨,但实际执行将会在国庆过后。

  玻纤本周价格平稳。小建材原材料方面,沥青价格环比环比上周下跌52元/吨,累计均价较去年同期上涨44.4%;PVC价格环比上周下跌428元/吨,17年至今累计均价较去年同期上涨20.5%;PP-R价格环比上周下跌150元/吨,累计均价较去年同期上涨2.3%。

  行业观点: 旺季水泥价格上调,关注建材行业去产能政策

  继续推荐水泥板块,旺季来临多地水泥价格拉涨,在位企业业绩弹性确认并延续。配置海螺水泥,优选华新水泥、万年青、祁连山、宁夏建材,关注金圆股份、西藏天路。行业旺季已至,多地水泥价格快速上涨,除需求环比提升、正常的季节性涨价外,行业错峰生产、大企业之间协同等引致的提价效应较往年更强,加之中建材股份与中材股份合并,行业集中度提升。环保与安全监查对周期品影响持续,供给端后续应重点关注建材行业去产能进展和供给预期收缩对行业带来的影响。

  我们持续推荐业绩高增长、安全边际高的小建材行业龙头:推荐中材科技(2017全年业绩预计翻番式增长,业绩支撑强,年产2.4亿平米锂膜生产线项目稳步推进,贡献业绩与估值增量);中国巨石(2017上半年业绩30%以上增长,玻纤龙头受益行业高景气度、经营继续优化);伟星新材(稳健成长之典范,预计2017年全年营收与业绩增长分别达20%、30%左右);建研集团(营收高增长/产品提价带来利润率向正常水平回归);鲁阳节能(全年业绩高增速/陶纤、岩棉行业竞争格局积极变化).

  风险分析:

  宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。


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