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华创证券:节后多酒厂提价 继续看好一线白酒

http://stock.591hx.com 2017年10月19日 13:58:46 同花顺财经

  上周食品饮料指数上涨4.23%,跑赢大盘2.03个百分点

  上周申万食品饮料指数上涨4.23%,沪深300指数上涨2.20%

  板块回顾

  (一)白酒板块

  中高端白酒双节销售火爆,供需关系紧张,节后多酒厂提高售价。上周泸州老窖000568)将52度国窖1573零售价提高70元,并指出因已完成全年任务,国窖公司今年不再接受现金订单;随后对国窖1573经典装瓶贮年份酒新量售价格进行了调整。洋河蓝色经典系列全面调价,海之蓝上涨超过6元/瓶,天之蓝超过9元/瓶,梦之蓝约20元/瓶,梦之蓝手工班零售价上调100元。

  1)泸州老窖高端产品大幅提价:10月10日,泸州老窖对国窖1573系列下怀旧系特曲60版价格进行了调整,终端零售价达460~480元/瓶不等。10月11日,公司提高52度500ml国窖1573经典装零售价至969元/瓶,每件涨幅达70元。同时,因目前已完成全年任务,国窖公司今年不再接受现金订单。

  2)洋河蓝色系列全面提价:10月10日,全国市场海、天、梦将迎来全面涨价。据悉,海之蓝上涨超过6元/瓶,天之蓝超过9元/瓶,梦之蓝约20元/瓶。随后,梦之蓝手工班零售价上调100元。2017年洋河渠道有两大重要动作,一为配额制,二为逐渐减少渠道政策。

  3)茅台基酒产能完成计划131%:10月12日,茅台集团召开2018年度茅台酒生产质量大会。会议指出,2017年度茅台酒基酒产量达42771吨,完成年计划的131%。截至9月30日,包装生产4.7万吨,其中,茅台酒包装2.3万吨,系列酒包装2.4万吨。

  (二)乳制品板块

  在上游原奶价格维持低位的情况下,下游需求持续回暖,带动龙头公司业绩交出亮眼成绩单。四季度我们建议继续配置优质乳品公司,推荐的核心逻辑在于:

  1)需求回暖,高端产品持续高增长:伊利安慕希、金典等高端产品维持高速增长,其中安慕希17H1保持30%以上的增长;天润低温酸奶疆外高增长,带动公司产品均价持续上行。此番行业需求回暖更多来自下线城市的消费增长,同时高端产品渠道下沉空间巨大,因此渠道优势明显、产品力强的公司更容易收割市场份额。

  2)奶粉注册制落地,龙头企业获得先发优势:截至10月11日,食药监总局公布了十四批奶粉配方注册企业名单,共计390个产品配方获得通过,率先获得配方的公司将获得先发优势。目前伊利、蒙牛分别获得21、24个配方数量,我们判断公司将充分受益政策红利及渠道补库存需求,奶粉业务表现有望超预期。

  风险提示

  产品价格不达预期。


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