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大A核心资产有哪些?抢风口先要搞明白这些事!

http://stock.591hx.com 2017年10月23日 13:22:47 中国证券网

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  今年做投资,如果只布局行业龙头,那么收益率将远远跑赢市场。

  每个行业的龙头公司都有不同的特质,或品牌优势,或成本优势,或技术优势,不可同一而论。那么,究竟该如何界定龙头公司?

  兴业证券分析师认为,在越来越开放的经济环境中,全球竞争力或是一种可取的标准,与全球同业巨头相比都已经具备一定竞争优势的中国企业,可被称为龙头公司、中国的核心资产。

  每个时代都有其鲜明特征。业内成功的基金经理谈起投资秘笈,一定会有一个相通之处,那就是把握时代发展的大脉搏,顺应时代发展的大趋势。

  身处移动互联网时代,一批公司不断成长,卓尔全球。而未来,一旦开启万物互联,又将诞生更多的机会。此外,凭借工程师红利与技术不断沉淀的中国高端制造,也有望成为经济转型与产业结构调整的核心驱动力,成为基金经理眼中同样不可忽视的巨大投资风口。

  在基金经理看来,站在这样的时代风口,布局中国的核心资产,这个投资逻辑在未来还会得到持续强化。

  从“中国第一”迈向“全球第一”

  兴业证券分析师认为,中国平安已是全球市值第一的保险公司,长江电力是全球市值第一的电力供应商,学而思、新东方是全球数一数二的教育企业,阿里巴巴、腾讯、百度则是无可争议的互联网巨头,而美的、格力则是耐用消费品行业典范。

  在巨杉资产联席投资总监王致人看来,中国互联网行业是高度竞争的行业,与美国相比有过之而无不及。新的商业模式通过一级市场与二级市场的共振,真金白银的投入,不断地打磨、演化,甚至证伪,驱动着中国企业从“Me too”到“Me better”,最终走向“Best in class”。

  王致人认为,这种现象不仅仅限于互联网行业,凭借工程师红利与技术不断沉淀的“中国制造”将成为经济转型升级的核心驱动力,也是不可忽视的投资风口。

  擅长大势研判的易同投资研究总监张科兵感慨,几乎在不经意间,三星手机在中国内地市场的份额悄然滑落到3%,取而代之的是华为、Vivo、Oppo、小米等优秀的中国本土品牌崛起。与此同时,2016年中国自主品牌汽车的销量首次超过了合资品牌。

  张科兵说:“今年,我们频频看到中国高铁震惊国外游客的新闻。中国的高铁营运里程已经超过其他国家的总和,中国中车获取了每年全球近7成的订单份额。此外,C919首飞落地就草签了接近600架的国内订单。这就是大国的工业化之路,一个内需规模就决定了不轻易逆转的过程。”

  以此类推,展望不远的2018年,张科兵认为,5G投资对于移动高速互联网的影响跟当年的“先修高速再跑车”的高速公路、高铁网络超前建设如出一辙,更何况我们此时已经有了全球最佳互联网应用。我们讨论“大基金”引领千亿投资半导体芯片领域时,其实就是过去10年显示面板行业依托国产终端市场份额崛起而替代日韩的昨日重演,因为下游的海思、展讯、大唐、中兴微芯片设计已经崛起。

  互联网巨头的成长映射产业变迁

  2014年初,业内一位私募基金的总经理曾表示:“移动互联网的投资时代已经到来。如果你还没有买腾讯的股票,是睡不着觉的。”

  3年多时间过去了,记者对这句话依旧印象深刻。

  生活在移动互联网时代,在如此一个大的“赛道”上,如果投资者没有布局诸如腾讯这类公司,毫无疑问会留下不少遗憾。

  从2004 年6 月在港交所上市至今,腾讯控股的股价也随着公司的成长不断创出新高,一同见证着中国移动互联网的蓬勃发展。腾讯控股目前市值3.35 万亿港元,上市之后回报超过300多倍。胖胖的企鹅早已是家喻户晓的形象,那声清脆独特的滴滴音总能唤醒我们久远而又美好的记忆。如今,微信则是国内第一“超级应用”,成为用户的头号“时间杀手”。

  根据企鹅智酷提供的《2016年微信用户数据报告》,约有83%的微信用户每天打开微信5 次以上,21%的用户每天打开超过50 次;54%的用户每天使用微信时间超过1 小时,更有17%的用户每天使用时间在4 小时以上。另外,微信进一步渗透至工作沟通场景,微信企业号注册用户已超过2000万。

  在招商证券分析师看来,搭乘用户这艘航空母舰,乘着时代浪潮飞速前进的腾讯,也见证着互联网飞速发展的18 年,腾讯的成长映射了互联网产业的变迁,而时代浪潮大势也将投影腾讯的未来。

  上述分析师认为,在互联网的混沌摸索期,腾讯率先抢滩了用户这个制高点。在兵荒马乱的混战烧钱期,腾讯抓住了游戏这一“现金牛”稻草。而在移动互联网时代,用户的“时间杀手”微信将腾讯的发展带到了一个崭新的高度。

  值得注意的是,近些年,腾讯陆续战略投资了京东、滴滴、大众点评、美团、58 同城、微众银行、饿了么、美丽说、艺龙、同程旅游、微票、挂号网等。在自己缺乏基因的领域(比如电商和搜索),腾讯积极地通过战略投资缔结联盟,拓宽新业务并不断形成内部的战略协同。

  另一互联网巨头阿里巴巴同样也见证着这些年中国互联网的飞速发展。一直在横向扩张的阿里巴巴,不断拓展新业务,如云、健康、影视、音乐、体育、媒体、视频、餐饮等。此外,网易的移动化布局,也使其完成从门户到综合互联网服务商的蜕变。

  招商证券分析师认为,在服务和用户驱动的移动互联网时代,中国公司几乎完胜所有的海外竞争对手。如果说Facebook 是腾讯在美国的社交类对标企业的话,腾讯的移动化布局早已让它望其项背。我国有着最大网民规模,“互联网百团大战”、“电商大战”、“互联网金融”、“O2O”、“互联网+”等在开放竞合生态下大步向前,以腾讯为代表的互联网企业已领先世界。

  种种迹象显示,从去年以来,机构资金就开始不断买入上述互联网巨头,腾讯控股、阿里巴巴等成为多只QDII基金的重仓股。

  今年以来业绩表现最好的QDII基金,如交银中证海外中国互联网指数净值涨幅超过50%,重仓持有了腾讯控股、阿里巴巴、百度、京东等。

  高端制造强势崛起

  近几年,国家对制造业相关政策支持力度持续加大,从2015 年制造强国总纲领的发布,到多部门联合提供金融支持的指导意见发布,再到吸引外资助力制造业发展等,从中可见政府对制造业转型升级的重视,同时也体现政府致力制造业转型升级的决心。

  在基金经理看来,格力电器、美的集团、三安光电、京东方、汇川技术、大族激光等,均成为中国制造业崛起的代表公司。

  张科兵表示,在目前中国品牌的家电、汽车、手机等下游消费品份额崛起的今天,从下游往上游的进口替代趋势是不可逆转,工业化升级也会不留死角。在其看来,投资就是买国运,即使中国房地产最黄金的时代过去了,中国制造最黄金的时代还在继续。

  从公募基金的布局来看,越来越多的大中型基金公司开始布局高端制造主题基金。例如,嘉实、华夏、鹏华、富国、工银瑞信、前海开源、建信等基金公司均有所布局。其中,光大保德信中国制造2025灵活配置和天治中国制造2025这两只基金今年以来涨幅超过30%。

  广发高端制造股票型基金经理吴超此前曾表示,由“中国制造”向“中国创造”和“中国智造”转型升级,必将引领中国制造业的二次腾飞。行业布局方面,具有持续成长能力、估值合理的优质高端制造龙头公司获取超额收益机会更多。新能源汽车、LED、智能手机产业链、重卡等高端制造行业值得重点关注。

  天治基金权益投资部总监许家涵认为,中国的国家意志也推升部分行业高速发展,比如新能源汽车和半导体芯片产业,这些是在大国崛起的过程中有可能实现弯道超车的重点领域。不论是政策还是资金都在向这些领域倾斜,其上涨来自于业绩和估值同时的提升。

  沪上一位绩优基金经理认为,未来会关注一两年内行业有明确成长空间的投资方向,例如5G通信。在其看来,5G通信的相关标准有望在未来的半年内确定,2018年至2019年可能启动5G通信的投资,2019年至2020年有望迎来5G的商业推广。在这个过程中,从5G通信的设备投资,到5G通信的运营,再到5G通信的应用,都会带来巨大的增量市场,而我国在5G通信标准的全球话语权又强于4G通信,因此有机会从大量的相关A股公司中挖掘投资机会。


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