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券商:A股“红11月”可期 酝酿新一代“漂亮50”

http://stock.591hx.com 2017年11月06日 14:52:54 投资者报

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  多数券商表示,沪指在3400点还将保持震荡格局,待寻找到新的持续性热点后,才能激发上行动力。

  对于近日A股市场表现,银河证券表示,短线A股有望逐步企稳,震荡整固后继续上行,再创新高的可能性依然存在。一方面10月市场各主要指数月线均以十字星或小阳线收官,且月线均创反弹新高,可见市场整体重心上移,市场中期趋势依旧向好。11月业绩确定性和稀缺性仍将有望继续主导市场行情,短期来看,目前市场还有反弹向上动能。另一方面虽然经济先行指标略低于预期,流动性偏紧态势依旧,扰动A股短期因素仍存。

  对于接下来的市场走势,多数券商表示,沪指在3400点还将保持震荡格局,待寻找到新的持续性热点后才能激发上行动力,但中期不改震荡攀升格局。

  银河证券表示,三季报显示,上市公司盈利继续向好。这些都显示目前A股市场环境良好。同时从历史经验来看,A股市场具有显著“红11月”效应,11月A股反弹窗口开启。

  光大证券表示,从市场基本面环境来看,市场短期可能面临两个方面预期差的扰动:首先10月初定向降准之后市场流动性预期有所改善,但随着近期金融监管表态加强下利率开始上行,或将导致流动性预期向下修正;其次9月宏观数据整体超预期下,市场对10月数据预期不足,从而造成基本面预期或将向下修正。

  对于11月的投资机会,东方证券表示,A股将迎来新一代“漂亮50”。未来的漂亮50应该包括环保、科创、互联网、高端制造、“一带一路”、土地住房制度调整等领域的企业。满足人民日益增长的美好生活需要的大背景,将会酝酿新一代“漂亮50”。

  华创证券表示,继续看好消费、苹果产业链受益标的、5G和人工智能,持有银行、保险龙头,并增配地产和轨道交通。

  光大证券表示,配置方面,推荐业绩回升、估值较低的金融以及业绩回升、估值较为合理的非地产链消费板块,如医药、食品饮料、电子、商贸零售等消费行业龙头。

  “漂亮50”创造3408只A股近五成盈利

  三季报收官,A股3408家上市公司已经全部披露了三季报。截至今年前三季度,全部A股营业收入同比增长22.38%,归属于母公司股东的净利润同比增长17.45%。

  其中,“漂亮50”的近期业绩也算得上“漂亮”,营收和净利润均实现了两位数增长。创业板营收表现不错,但是在利润增长方面就要显得逊色,中小板的业绩表现亮丽,相对于去年,在A股中的利润占比提升了10%左右。

  具体从板块来看,电子、家用电器、食品饮料等板块的业绩增长提速明显,值得一提的是,尽管银行板块的业绩增速下滑,但其仍然囊括了A股的四成利润。

  中小板利润占比提升

  截至今年前三季度,全部A股实现的营业收入为277200亿元,实现的归属于母公司股东的利润总额为34318亿元,相对于去年同期同比分别增长了22.38%和17.45%。其中,今年以来大放异彩的“漂亮50”实现了营业收入同比增长11.15%,归属于母公司股东的净利润同比增长10.38%。

  与此同时,近期走势亮丽的中小板的业绩表现也非常不错,营业收入同比增长28.38%,归属于母公司股东的利润同比增长23.50%。创业板的营业收入同比增长33.44%,这一表现相当不错,但是在利润方面的表现就要明显落后于其他板块,利润增幅为8%。

  今年以来,上证50走势强劲,到目前为止,涨幅已经超过了20%,而中小板指也有后来居上之势,创业板指数则表现平平。但从估值来看,目前全部A股的市盈率(TTM)为42.7倍,上证50为15.91倍,中小企业板为44.83倍,创业板为55.32倍,创业板的业绩虽不及其他两大板块,但估值仍然维持比较高的水平。

  今年三季度,上证50成份股虽然只有50个标的,但标的多为“庞然大物”。这50家成份股公司的营业收入就占到了A股营业收入的39%,净利润占到了A股利润的48.77%。而在去年,这两项指标分别为41.53%和52.86%,换句话说,上证50在A股中利润的贡献占比有所下降。

  与此同时,创业板在A股中的营业收入和利润贡献占比基本上持平。今年前三季度,创业板实现的营收在A股中占到了2.69%,利润总额在A股中占到了2.55%。而在去年,这两项指标分别为2.45%和2.75%。

  值得关注的是,中小板无论是在营收占比还是在利润占比上均有所提升。今年前三季度,中小板实现的营业收入占A股的比例为9.7%,净利润占比为7.38%。而去年,这两项指标分别为8.88%和6.77%,提升幅度达到了9.23%和9.01%。

  银行板块占A股四成利润

  从各大行业板块的业绩占比来看,营业收入在A股中占比最高的三大板块分别为建筑装饰、化工和银行,三者分别占到了10.75%、10.68%和10.46%。

  不过,就利润占比来说,仍旧没有板块可以和银行板块相提并论。银行板块的净利润占到了A股的41.63%,不过相对于去年,这一比重已经开始有所下滑,在去年三季报,这一比例甚至高达47.83%。

  此外,银行板块的业绩增速已经有所下滑。今年前三季度,银行板块的营业收入同比增长率仅为1.74%,去年这一项指标为2.39%。

  事实上,在经济增速放缓、产业结构调整、利率市场化进程加快、营改增等多重因素影响下,银行近年来的净利润增速持续放缓。具体来看,仅杭州银行(600926.SH)、常熟银行(601128.SH)以及张家港行(002839.SZ)等中小行相对于大银行前三季度业绩提升较快。

  在今年上半年,非银金融板块的业绩确实格外亮丽,实现了营业收入同比增长43.51%,净利润同比增长16.65%。其中,保险板块的这两项指标分别高达137.15%和33.83%。业绩增速较上半年明显提升,主要源于投资端持续发力加上需求端高景气延续,同时准备金补提影响边际改善。

  上周,保险板块上行趋势明显,一周之内板块指数攀升接近8%。本轮上涨的主要因素就是保险公司良好的基本面。分析人士认为,在保险业回归保障本质的大环境下,四大上市险企前三季度业绩亮眼意味着保险业转型之后的发展期已经悄然来临。(来源:第一财经日报)

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  数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-11-03

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