您所在位置: 华讯首页股票频道个股个股评级>  正文

万科A:关注轨道物业发展方向 买入评级

http://stock.591hx.com 2017年11月08日 13:49:50 中财网

  投资要点:

  事件:公司公告10 月销售及近期新增项目情况。

  基数原因带来单月增速回落,公司整体运营依旧向好。

  1)公司10 月实现销售面积247.8 万平,比2016 年同期上升-28.75%,环比上升-9.2%;实现销售金额367.9 亿元,比去年同期上升-24.9%,环比上升-20.57%。1-10 月公司累计完成销售面积2912.3 万平,同比增长24.46%;完成销售金额4328.9 亿,同比增长38.8%。10 月同环比增速回落与基数较高存在关系。我们认为公司整体经营平稳有序。

  2)从销售均价看,10 月销售均价为1.48 万元/平,与2017 年1 月1.36 万元/平销售价格相比有所上升。公司目前销售趋势良好,我们预计公司全年超越5000 亿以上销售规模属大概率事件。

  资源获取提速,土地投资连续放大,当月新增住宅土地28 处,物流用地5处。10 月新增土地权益投资269.26 亿,比2016 年同期增加44.35%;新增土地权益面积364 万平,比2016 年同期增长17.8%。2017 年1-10 月公司累计新增土地权益面积2613.11 万平,同比去年增长60.16%;1-10 月累计土地权益投资金额1608.34 亿,比去年同期增长64.6%。2017 年 9 月份销售简报披露以来,公司新增物流地产项目 5 个。

  轨道+物业模式有望实质再获推进。深圳联合产权交易所10 月23 日披露,深地铁拟公开转让旗下前海国际65%股权。资产为坐落的在前海枢纽和安托山的三处轨道物业。按照此前万科公告,公司曾拟以发行股份的方式购买深圳市地铁集团持有的前海国际100%股权,当时初步交易价格定为456.13 亿元。一旦万科能够成功竞标,公司有望进一步打开与大股东之间的轨道物业合作模式。

  投资建议:维持“买入”评级。我们在公司中报发布后已上调公司2017、2018年业绩增速,预计EPS 在2.39 和3.02 元。按照11 月3 日股价28.19 元股价计算,对应PE 为11.79 倍和9.33 倍。考虑深圳地铁集团入主带来博弈成分消除,董事会换届完成带来更稳定经营预期,以及公司在全球地产企业中龙头标杆地位和潜在市占率提升空间,给予公司2017 年15XPE 估值,对应股价35.85 元,维持“买入”评级。风险提示:涨价引发调控风险。


      本网站转载文章仅为传播信息,交流学习之目的,其版权均归原作者所有;凡出现在本网站的信息,仅供参考,本网站将尽力确保转载信息的完整性,如原作者对本网站转载文章有疑问,请及时联系本网站,本网站将积极维护著作权人的合法权益。

与 文章关键字:买入评级 土地权益 股价 增速回落 前海 相关的新闻