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结构性行情不改价值投资“慢牛”

http://stock.591hx.com 2017年11月21日 17:35:35 中国证券报

  上周市场呈现出明显的两极分化,相对于尾盘恐慌性的百股跌停,许多蓝筹股却纷纷创出新高,而这一幕便是今年A股行情的一个缩影。后市这种价值投资主导的结构性行情将有望持续,而绩优蓝筹股也依然将是市场风口。

  盘点四季度以来的行情,茅台和平安走出了万众瞩目的主升浪走势,为A股的价值投资行情树立了标杆,而年底的绩优蓝筹股行情仍然看好。

  今年以来,监管层对信息违规披露、内幕交易、操纵市场的处罚空前严厉,切实保障了投资者利益。但从高换手炒概念到注重基本面的价值投资,这其中有一段时间的过渡过程。从目前来看,游资主导的题材股爆炒现象不断受到特停监管,每年必炒的高送转概念也受到来自监管层的窗口指导,取而代之的是平安、茅台、格力这类优质上市公司股价不断上扬。随着绩优蓝筹股不断表现出“赚钱效应”,市场资金也将不断被引导至价值类股票,从而进一步强化价值投资的理念。

  从资金层面来看,在A股加入MSCI的利好以及全球牛市的背景下,外资流入的速度正在加快,近期领导层也提及放宽金融业市场准入。而目前外资持有A股的比重尚不足2%,按照A股在MSCI指数占0.73%的权重计算,预计未来将有超千亿元的资金流入A股市场,外资偏好的蓝筹股也将在未来得到重点配置。此外,从两融数据上看,虽有所回落,但也仍在阶段高位,说明了当前资金入市的意愿依然较强。

  由于部分经济数据低于预期、美联储加息、季末年底资金面的压力等都使得行情存在不确定性。对于年底行情,在存量博弈和市场投资风格改变的背景下,大盘维持盘整的概率较大。相对于沪指和中小创指数,处在市场主流地位的上证50指数和沪深300指数的参考意义更大,这两大指数目前处在明显的上升通道中,目前尚未进入主升阶段,因此每次的回踩都是比较好的机会。而平安和茅台作为本轮蓝筹行情的标杆旗帜也不会轻易倒下,而另一批行业龙头大蓝筹如招商银行康美药业海螺水泥三一重工等已形成突破,有望助力蓝筹股行情。

  在结构性行情中,除了绩优蓝筹股的投资机会外,需要注意的是,12月份有4113亿元解禁股,是两年以来的峰值,投资者需要注意规避相关股票的风险。另外,对于许多连创新低的中小盘股票,经过连续的杀跌后虽然风险得到释放,短期存在超跌反弹的机会,但是在存量博弈和IPO速度不减的背景下,未来的反弹空间并不大。


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