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谁将打破3300点拉锯僵局?

http://stock.591hx.com 2017年12月15日 08:47:18 广州万隆

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  俗话说,“巧妇难为无米之炊”。同样的,股市走势如果没有成交量的配合,多空双方也会陷入“无粮窘境”,行情自然也就翻不起多大风浪,所以近几个交易日指数才会持续震荡反复,大盘也始终围绕3300点进行拉锯。而继周三缩量上涨后,周四各大指数全天震荡走弱,个股也是涨少跌多,A股似乎继续陷入了上下两难的僵局之中。

  消息面上,美联储如期加息,并暗示明年有三次加息可能,这些都在市场预期之中,所以外围利空已阶段兑现。但A股之所以不能够立即全面走强,还是受到了内因的困扰。一方面,年底资金面趋紧,虽不至于出现“钱荒”极端一幕,但流动性易紧难松也是不争事实;另一方面,监管层期频频喊话,反复强调治加大力度治理股市乱象,守住不发生系统性风险底线,这一表态对市场人气起到了震慑,所以综合来说,市场正以时间换空间来逐步消化上述不利因素。不过从大盘相对低点逐步抬高来看,我们也依旧坚持认为A股阶段调整步入尾声,尽管指数层面体现不够充分,但个股整体表现上已逐步由弱转强。

  盘面表现上足以印证这一点。在频频地量的大背景下,st板块竟然掀起了罕见的板块涨停潮,着实鼓舞市场信心!随着年关将至,被st的上市公司纷纷使出浑身解数打响保壳战,所以大量资金也趁势涌入st板块博取短线超跌反弹,如st众和、st中安等近10股涨停;此外,新零售概念炒作也进一步发酵,中百集团、天虹股份等也陆续涨停;另外,次新股板块也大面积回暖,川恒股份、江丰电子、新余国科等午后纷纷逆势拉升。最后还值得一提的是,午后混改概念股集体异动,铁龙物流、洛阳玻璃尾盘偷袭涨停。

  而反观跌幅榜,两市大跌股数量仅区区3家,这再次印证A股当前正处于恐慌杀跌风险不足而局部赚钱效应可圈可点的状态。对于紧盯量能来感知市场水温的保守投资者来说,当前热点轮动较快且成交不足,短线交易机会还是不好把握,所以继续按兵不动也未尝不可;不过对于相对激进的投资者来说,不妨采取重个股,轻指数的操作策略,精选标的把握波段机会。因为正如我们昨日所提到的,st板块集中爆发已证明资金开始围绕年报预热做文章,而高送转又被监管层重点打压,所以在st板块集体高潮后只剩下年报业绩预增股这一块可供资金大肆炒作,确实是机不可失!

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  1)春季行情每年都会有,最短一个月,一般两个月最常见;

  2)春季行情之前一般都会有调整,今年的条件大部分已经具备;

  3)春季行情启动时间分布在12月到1月之间;

  4)春季行情中金融一般表现最弱,而成长大多会有不错表现。

  近5年春季行情情况

  国金证券梳理了2012年至2017年春季行情启动前的市场情况:

  2017年,上证指数在2017年1月17日至3月24日之间上涨了5.35%。行情启动前:债市暴跌,金融去杠杆,恒大举牌被保监会监管,大宗价格进入淡季出现了月度调整。股市从16年12月2日调整到17年1月16日,市场调整持续了1个多月。

  2016年,上证指数在2016年1月29日至4月14日之间的涨幅为16.1%。行情启动前:市场出现熔断,踩踏,人民币汇率波动,上证综指从3500点以上1个月跌到2638点。

  2015年,上证指数在2015年2月9日至3月5日区间上涨5.61%。行情启动前:12月蓝筹暴涨,资金被迫卖出创业板追逐券商、银行、一带一路等股票,创业板指跌约15%(之前涨38%),机构投资者在创业板中的仓位降至较低水平。

  2014年,上证指数在2014年1月20日至2月20日之间的涨幅为6.7%。行情启动前:12月初地产销量拐点出现,工业增加值拐头,主板跌,但创业板却缓慢上涨,直至春节后。

  2013年,上证指数在2013年12月4日至2月8日之间的涨幅高达24.1%。行情启动前:2012年全年熊市,到12月各类经济数据齐改善,创业板和主板同步启动。

  2012年,上证指数在2012年1月6日至3月13日之间上涨了14.3%。行情启动前:稳增长,信贷数据回升,创业板和主板同步启动,春节前有色煤炭领涨,春节后主题性机会(3D电视、贵州板块)领涨。

  可以看到,近5年春季行情每年都存在,一般维持两个月,最短在一个月,而且春季行情启动之前一般都会经历一波调整。

  市场风格:成长通常不错

  从春季行情市场风格看,金融板块的表现相对较差,成长则通常不错。

  统计数据显示,从2005年至2017年,金融板块仅在2006年和2013年这两年中胜出;其余年份成长股表现相对更好,在2005年、2008年、2010年、2012年、2014年、2015年等年份皆领先其他板块;周期股次之,在2007年、2009年、2011年、2016年等年份表现不错。

  近两年春季行情

  具体地,分析近两年春季行情可以发现,2017年周期前期有不错表现,中后段消费股大涨,家电、建材、电子、建筑、食品饮料等行业领涨。在2016年春季行情中,周期价格出现拐点,有色最强,成长有阶段性表现,有色金属、纺织服装、综合、通信、基础化工等行业领涨。

  另外,2017年春季行情中,食品饮料板块在10%以上,近期申万宏源证券表示,该板块经过前期调整后逐步企稳,当前是提高板块配置的良好时机,建议布局春季行情。

  申万宏源认为,白酒景气度依然明确,经过前期调整,目前估值具备吸引力,加之月底到明年春节旺季等催化,建议买入各价格带龙头,增加配置。大众食品环比向好已经验证,在2018 年上半年通胀预期下,必须消费有望持续改善,建议买入低估值龙头及有边际变化且前期涨幅不大的二线龙头。

  广发证券:1月指数表现偏正面

  此外,广发证券的量化研究也证明了国金证券的部分观点,广发证券根据2005至2017共计13年的样本数据进行量化研究,发现以1月1日为中间点,前一个月(也就是12月份),中小板指数上涨比例67%,主板上涨比例46%,12月份是中盘小票的行情;1月份上证指数与中小板指数上涨比例则都在50%以上,整体偏正面。

  另外,分析春节前半个月市场表现,上证指数和中小板指数上涨的确定性非常强,而2018年春节在2月15日,也就是说,进入到1月底2月初左右,市场将展开春节红包行情,随后是春季躁动行情,由此市场波动震荡的时间不会太久,近期遇调整应该积极加仓。

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