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基础化工行业:关注化肥春耕行情

http://stock.591hx.com 2018年01月08日 14:41:33 微信公众号光大研究S

  ◆光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:磷矿石(+32.4%)、己二酸(+12.9%)、甲醇(+8.4%)、软泡聚醚(+4.9%)、氯化钾(+4.9%)、维生素A(+3.8%)、聚乙烯(+3.0%)、丙烯腈(+2.8%)、环氧丙烷(+2.6%)、草胺酸(+2.5%);本周跌幅靠前品种:顺酐(-17.0%)、维生素B12(-13.6%)、重质纯碱(-10.1%)、生物素(-9.5%)、二氯甲烷(-7.2%)、合成氨(-5.2%)、轻质纯碱(-5.1%)、32%离子膜烧碱(-4.6%)、丁酮(-4.4%)、电池级碳酸锂(-3.8%)。

  ◆行业动态及观点:磷矿石从2017年11月份开始涨价:一方面是受环保限采的影响,从11月份开始,全国磷矿开采量受限,加之湖北大厂停产暂停外销,磷矿石产量大幅下滑;另外受季节性停产的影响,磷矿企业在冬季一般都会停产,特别是在环保趋严的背景下,停产企业数量增加,预计货紧及刚需下磷矿石价格将不断抬涨。己二酸继续回暖:本周己二酸环比上涨12.86%,价差环比上涨28.5%,成本端伊朗紧张局势影响下油价上涨至2015年中后最高位置,纯苯市场价格小幅上涨100元/吨,加氢苯价格坚挺,现货紧张叠加纯苯价格提振下,预计后期己二酸价格坚挺运行。盐湖提价支撑钾肥上涨:本周盐湖60%氯化钾价格正式上调100元 /吨,支撑市场价格周环比上涨4.77%。2013年乌钾退出BPC联盟后钾肥价格跌至近年来低位,寡头涨价诉求强烈,钾肥和原油价格高度相关且略显滞后,长期来看油价回暖有望支撑钾肥行业复苏向上,短期国内贸易商限制销售叠加边贸货源减少导致现货供给紧张,看好钾肥价格坚挺维持。维生素A、E仍维持强势:本周VA市场报价1100-1400元/公斤,继续涨势,欧洲市场VA1000因假期因素维持在390-460欧元/公斤。本周VE市场报价98-118元/公斤,欧洲市场因假期因素维持在17-19.5欧元/公斤。按照BASF官网公布的时间表,复产比市场普遍预期推迟近1个季度,预期差较大。短期供需缺口较大,后期价格仍将维持高位。本周制冷剂价格在成本支撑下高位震荡,后市回暖预期加强:受采暖季环保影响,北方地区装置负荷偏低,本周国内无水氢氟酸市场延续涨势;在成本支撑下制冷剂价格本周高位震荡,后市随着空调市场回暖,制冷剂价格回暖预期加强。

  ◆ 投资观点:本周强降温天气下,LNG价格继上周大幅下滑后触底进入盘整,下游甲醇和尿素价格也进入高位盘整状态;钾肥在原油价格回暖下,也开始上涨,春耕来临建议关注化肥行业的春耕行情,此外也建议关注取暖季受限环保的农药、炭黑等品种。板块长期配置仍建议关注中国化工崛起组合:双恒(恒力股份、恒逸石化)、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;以及低估值、有业绩兼具成长的扬农化工、万华化学、华鲁恒升鲁西化工。农药重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,尿素建议重点关注阳煤化工,维生素重点关注浙江医药、新和成。成长股方面推荐锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。

  ◆风险提示:下游需求下滑的风险;宏观经济大幅下滑的风险。


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