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食品饮料行业:年报季报密集披露 首推业绩制胜的公司

http://stock.591hx.com 2018年04月09日 09:36:33 中财网

  投资要点:

  本周行业观点:基于行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。白酒板块,从目前公布的年报和一季报业绩预告来看,贵州茅台山西汾酒泸州老窖等白酒企业依旧具有较好的基本面支撑,2017 年及2018Q1 收入、利润增长良好。从渠道调研反馈来看,白酒企业动销良好,库存保持在良性水平,一批价和终端价相对坚挺。目前对应2018 年高端酒PE 在25 倍左右,二三线酒PE 估值在20倍,业绩增速与估值依旧匹配,建议关注基本面扎实的贵州茅台、五粮液、山西汾酒、水井坊。

  上周市场回顾:食品饮料指数上涨3.02%,跑赢上证综指4.21 个百分点,跑赢沪深300指数4.13 百分点,板块日均成交额166.71 亿元。食品饮料子行业中调味品、乳制品上涨幅度最大,分别上涨4.73%、3.85%。从估值来看,食品饮料板块市盈率(TTM)为33.71,同期上证综指和沪深300市盈率分别为14.46 和13.29。

  行业重点数据:白酒行业,3 月30 日,飞天茅台(53 度)500ml、五粮液(52 度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52 度)500ml 和泸州老窖(52度)500ml 的最新零售价格分别为1499 元/瓶、1049 元/瓶、519 元/瓶和218 元/瓶;乳品行业,国内生鲜乳价格为3.47 元/公斤,同比下降1.70%,环比变动0%,价格保持稳定。2 月生猪存栏量为33,237万头,同比下降6.63%,仔猪、生猪和猪肉3 月30 日的最新价格分别为26.80 元/千克、10.49 元/千克和18.05 元/千克,同比下降47.66%、34.36%和26.30%,环比变化-0.89%、0.58%和-3.73%。

  行业重点推荐:贵州茅台:系列酒高增长;五粮液:管理层务实进取,顺价促进正循环;山西汾酒:引入战投华润,全国推进可期;水井坊:区域扩张稳步推进;安井食品:行业龙头表现优异,2018年高速增长可期;安琪酵母:下游景气持续,受益成本下降;中炬高新:扩充品类协同发展,盈利能力仍可提升;伊利股份:乳品行业回暖确立,龙头有望强者恒强;双汇发展:猪价下跌利好屠宰,屠宰业务量利双升;桃李面包:量价齐升稳步增长,全国扩张继续推进。

  风险提示:食品安全事故,推荐公司业绩不达预期,宏观经济低迷


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