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化工行业周报:看好周期品反弹 关注煤化工及电子化学品投资机会

http://stock.591hx.com 2018年05月02日 16:35:43

行业近况

  上周基础化工板块上涨0.2%,沪深300指数下跌0.1%,基础化工板块跑赢大盘0.3 个百分点,涨跌幅居于所有板块第12 位。

  上周基础化工板块动态市盈率下行。基础化工(中信)板块P/E(TTM)为30.54,P/E(2018E)为22.11,P/E(2019E)为16.70。

  从基础化工板块与沪深300的估值之比来看,目前这一比值为2.37,低于一年来的均值2.70。

  上周Brent/WTI 原油价格分别上涨1.5%/0.2%。

  评论

  油价继续创近三年新高,利好煤化工及具备相关油气资产的公司。

  上周Brent/WTI 原油价格分别上涨1.5%/0.2%至75.17/68.57 美元/桶,价格继续创近三年新高。油价上涨直接利好具备油气资产的公司,新奥股份收购海外油气公司Santos10.07%股权,原油价格每上涨10 美元/桶,新奥股份净利润增加约2.1 亿元。同时年初至今动力煤市场价格同比下降7.9%,原油-煤炭价差拉大,煤化工品成本优势增强,低成本煤化工企业利润有望扩张。推荐华鲁恒升,新奥股份,建议关注阳煤化工,鲁西化工等。

  涤纶长丝行业维持景气高位。受益于成本端油价上涨与下游需求提升,上周涤纶长丝POY 价差829 元/吨,PTA 价差674 元/吨,均处于良好水平。目前下游加弹、织造工厂前期备货正逐步消耗,终端织机开工负荷上升到90%,我们看好全年需求增速超5%。预计今年涤纶长丝行业继续维持高景气,而大炼化项目有利于助力龙头公司未来长期发展。推荐桐昆股份、恒逸石化。

  关注芯片及电子化学品国产化主题投资机会。继中兴遭美国禁止销售零部件、软件和技术等7 年,上周华尔街日报报道,美国司法部正在调查华为公司是否违反了美国对伊朗的制裁措施。中兴等事件暴露出中国在高端芯片等领域关键核心技术受制于人的软肋,同时将为芯片国产化敲响警钟,有望推动芯片国产化提速发展。半导体材料是集成电路产业发展的基石,目前国内半导体材料与国际企业仍有较大差距,但随着国内政策、资金的大力支持以及需求的推动,未来电子化学品将迎来突破性发展,短期继续关注芯片及电子化学品国产化主题投资机会。推荐飞凯材料,建议关注上海新阳,江化微,晶瑞股份,雅克科技,江丰电子,鼎龙股份,光华科技等。


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