您所在位置: 华讯首页股票频道个股个股点评>  正文

太平鸟:品牌调整到位 公司业绩有望继续增长

http://stock.591hx.com 2018年05月09日 13:30:36 中财网

  公司是多品牌品类、竞争力强的休闲服饰集团,2018Q1 业绩高增长

  公司旗下有PEACEBIRD 女装和男装、乐町、Mini Peace、Material Girl五大品牌,公司在休闲服市场排第六。2011-2017 年间,公司营收和归母净利润复合增速为26.50%和31.39%,发展势头良好。2018 年Q1 公司实现营收17.37 亿元,同增14.49%,归母净利润1.33 亿元,同增131.88%。

  存货减值高峰已过,多措施管控存货风险

  公司在16-17 年业绩增长相对缓慢,主要受到资产减值影响。目前公司售罄率改善、资产减值损失已回到正常、存货增速低于收入增速,存货和应收账款周转率趋向改善。公司通过对当季产品实施智能商品管理,对过季存货实施电商、奥特莱斯等渠道加速周转,控制存货风险。

  品牌调整到位、渠道布局优异,股权激励增长目标有望达成

  品牌端,主品牌男女装同店恢复增长,实施TOC 提升售罄率和折扣率初见成效,乐町已经完成联营转加盟。渠道端,公司在新兴渠道布局超前,电商联手天猫,购物中心联手各大商业地产集团,未来有望持续发力。

  盈利预测与投资评级

  预计公司18-20 年公司线下同店和渠道均有增长,电商保持高增长。根据以上假设,我们预计公司18-20 年EPS 分别为1.35 元/股、1.77 元/股和2.25 元/股,对应PE 分别为23 倍、17 倍和14 倍,低于利润增速,PEG 小于1,维持公司“买入”评级。

  风险提示

  公司所处行业面临国际品牌竞争,一旦竞争环境加剧,将对公司经营产生不利影响;公司虽然现阶段存货已经良性运转,但是存货余额仍然有19.61 亿元,面临存货风险;公司面临流行趋势变化的风险。


      本网站转载文章仅为传播信息,交流学习之目的,其版权均归原作者所有;凡出现在本网站的信息,仅供参考,本网站将尽力确保转载信息的完整性,如原作者对本网站转载文章有疑问,请及时联系本网站,本网站将积极维护著作权人的合法权益。

与 文章关键字:李大霄 新股申购 相关的新闻