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新兴能源行业:特斯拉入华 望带动高镍腾飞

http://stock.591hx.com 2018年05月16日 09:31:02 中财网

  本报告导读:

  特斯拉已在上海获得合法的营业执照,我们认为特斯华入华生产指日可待,国产化将带动国内大力发展高能量密度的电池,高镍正极材料及电解液有望受益。

  摘要:

  特斯拉入华终落定,国产化将力促国内高镍电池发展,维持行业增持评级。从国家企业信用信息公示系统可查,特斯拉(上海)有限公司于5 月10 日获上海浦东新区市场监管局合法的营业执照,注册资本1 亿元,股东为特斯拉汽车香港有限公司。我们认为国内主动放开电动车外资股比限制,彻底消除了特斯拉入华的障碍。后续工厂落地生产将是水到渠成。特斯拉所代表的高镍电池的爆发,将加速国内高镍电池的发展,推荐高镍材料龙头,当升科技、杉杉股份、电解液龙头企业,新宙邦。

  不惧超级玩家入场,国内具备PK 实力。国内已具备品质优异、环节齐备的电动车产业链。勇于放开市场,一方面是国内市场已处于市场化爆发期:“双积分倒逼”的市场化驱动及用户真实消费需求的爆发,限制不是出路,高质量发展才有未来。此外也是对国内电动车企能迎接中高端PK 的信心。

  特斯拉国产化将开启版块的持续性。(1)板块行情通常由反弹开始,在事件和政策的交替刺激下,会逐步演变成持续性的行情,第一个事件刺激已发生,我们继续乐观看待后续行情。(2)特斯拉是高镍锂电池的代表(NCA),我们重点推荐的高镍811 及高镍电解液符合行业发展的方向,预判今年是811 电池的元年,相关锂电池及正极厂家专家均看好今年811 的发展,并开始批量供货及生产,19 年将会批量普及。

  首推高镍正极及适配高镍的高端电解液。(1)高续航里程的PK 将集中于高镍材料,今年的高镍811 类似于2016 年三元、2017 年的湿法隔膜,产业逻辑、爆发时点都有很强的相似性,2018 年是811 元年,明年将是普及适配大年,推荐811 高镍正极环节;标的:杉杉股份、当升科技。(2)电解液不简单;规模优势外更需要高端添加剂配方,811 更需要高品质电解液,首推新宙邦。我们判断出电解液是行业竞争最充分的行业,市场格局已基本形成,其他电解液企业难以撼动新宙邦和天赐材料的市场地位,随着811 的发展,对电解液的要求提升,新宙邦在海外811 配套电解液的出货也将会成为国内811 电解液的龙头企业,整体上我们主要推荐这两个环节。

  □ .徐.云.飞./.王.浩./.史.鑫  .国.泰.君.安.证.券.股.份.有.限.公.司


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