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当MSCI遇上巴菲特:看好具有消费特许权等四类股票

http://stock.591hx.com 2018年05月16日 09:58:51 中财网

  当MSCI遇上巴菲特,手把手教你寻找股神相中的“中国猎物”

  今日MSCI半年度指数调整,A股纳入名单确认234只,A股在全球资产配置中的价值开始显现。

  不久前巴菲特在伯克希尔哈撒韦2018年股东大会上首次明确看好中国,并且表示芒格已经在中国找到一些可以取得的“猎物”了。

  股神会看中哪些A股的标的,已经成为坊间热议的话题。

  根据伯克希尔哈撒韦过往的投资历史,一干投资者圈大佬普遍认为,“股神”会倾向于投资如下几类企业,新鲜被纳入MSCI的A股可以赶紧对号入座了。

  1

  具有消费特许权的企业

  这种企业如可口可乐、喜诗糖果等,它们在客户心中无数次由产品品质和个人体验带来的愉悦经历,而形成了良好声誉。

  在中国A股,也有一批具有良好声誉的消费类企业,如白酒、独特中药和调味品等个股。

  它们拥有庞大的消费群体,消费者复购次数频繁,企业现金流良好,产品具有定价权,具有强大的抗通胀属性。某些中药品种和某些白酒品种,几乎每隔几年就可以上调一次价格,公司的业绩也水涨船高。

  巴菲特说:“在通货膨胀期间建立起来的不成比例的巨大财富,往往来源于这类企业,它们拥有价值持久的无形资产,对有形资产的要求也比较少。这类企业里,以名义美元代表的盈利会向上跃升。”

  2

  拥有良好管理层的银行

  这种企业就像富国银行等。

  巴菲特认为,由于银行业是杠杆倍数高达20倍的行业,这意味着一个不良的管理层会毁掉银行的价值,唯有管理层坚实可靠才能将杠杆发挥到最佳效用。

  中国A股也有一批经营良好,不良贷款率低于同业水平,管理层远见卓识的银行,这些银行股也可能进入巴菲特的视野。

  3

  现金流稳定的公用事业股

  伯克希尔哈撒韦公司中有两大公用事业公司,伯灵顿北方圣达菲铁路公司和中煤能源公司。

  这两家公司的共同特点是“需要提供有效的、令客户满意的服务,以赢得当地民众和管理局的尊重。作为反馈,两家公司都需要得到保证,以允许它们未来获得合理的资本回报。”

  分析人士认为,A股中的公用事业龙头企业,具有强大的现金流和分红派息能力,而且自2015年夏天股市巨震以来,这些板块的股价都依然趴在地上,估值处于历史低位,有可能被股神看中。

  不过巴菲特在投资公用事业企业时,均要求控股权,这点可能会不太满足股神的要求。

  4

  “B夫人”类型的公司

  这类公司在长期的市场竞争中形成了龙头地位,具有强大现金流,良好的产品声誉,而管理层也具有鲜明的个人特点,比如坚毅不屈、勤奋律己,高瞻远瞩,对产品高品质有着近乎苛刻的要求。

  巴菲特很喜欢给他的朋友们讲述“B夫人”的传奇故事和她惊人的家具城,“B夫人”不屈不挠的意志、艰苦奋斗的历史以及独具特色的个性力量都使他产生了敬畏之情。

  投资必须和值得尊敬的人在一起,“B夫人”类型的公司在A股也如皇冠上的珍珠,值得拥有,可能进入巴菲特的视野。

  不过,选出“B夫人”的过程带有明显的价值判断,相比上述三类标准相对客观的个股,如何选出巴菲特、芒格可能看中的MSCI成分股,那就需要大家见仁见智了。

  延伸阅读

  市场主力们钟情

  哪些MSCI样本股?

  姚炯高志刚中国证券网

  基金

  统计显示,226只MSCI样本股一季度末出现了基金身影。

  其中,基金持股占流通股比超过5%的个股有39只,超过10%的个股有15只(见下表),分众传媒(19.84%)、新城控股(17.17%)、大华股份(15.40%)基金以逾15%的持股比例居前。

制表:数据应用部

  QFII

  QFII持股方面,50只MSCI样本股一季度末有QFII出没。

  其中,QFII持股占流通股比超过2%的个股有11只(见下表),宁波银行(15.37%)、北京银行(13.64%)、南京银行(11.76%)QFII以逾10%的持股比例居前。

制表:数据应用部

  社保

  社保持股方面,86只MSCI样本股一季度末有社保上榜。

  其中,社保持股占流通股比超过1%的个股有54只,超过2%的个股有27只,超过4%的个股有12只(见下表),美年健康社保以16.93%的占流通股比居首。

制表:数据应用部

  保险

  保险持股方面,79只MSCI样本股一季度末为保险资金不同程度地持有。

  其中,保险持股占流通股比超过1%的个股有47只,超过4%的个股有21只,超过10%的个股有13只(见下表),中国人寿(92.80%)、平安银行(57.61%)、金地集团(50.27%)保险资金以逾50%的持股比例居前。

制表:数据应用部

  北上资金

  4月13日以来,北上资金对193只MSCI样本股进行了增持,占比为82.48%。

  其中,5月14日北上资金持股数较4月13日(以200万股为基准)增加比例超过10%的个股有134只,超过20%的个股有80只,超过30%的个股有51只,超过50%的个股有17只(见下表),徐工机械北上资金以535.83%的增持比例遥遥领先。

制表:数据应用部

  两融

  最近一个月以来,60只MSCI样本股的两融余额有所增加,占比为25.64%。

  其中,5月14日的两融余额较4月13日增加逾10%的个股有16只(见下表),云南白药(43.19%)、东兴证券(32.02%)的两融余额增加幅度超过了30%。(中国证券网)


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