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新能源行业动态:4月用电量同比增7.8% 火电表现强劲

http://stock.591hx.com 2018年05月18日 10:05:39

  行业近况

  中电联披露2018 年4 月电力数据:4 月用电量5,217 亿度,同比增长7.8%。4 月全国发电量5,108 亿度,同比增长6.9%。

  评论

  需求端:

  用电量增速:4 月单月用电量同比增长7.8%,环比提升4.2个百分点,近一年第三高增速,仅次于今年1 月双位数的增速以及去年7 月的9.9%。4 月份出口由负转正以及节庆因素消退、工厂恢复正常生产是用电量增速重回高位的主要原因。

  分行业:第二产业用电增速恢复至7.2%,扭转3 月同比负增长的态势,在三产和居民用电增速回落的情况下支撑总体用电需求增长(10.8%/7.8% vs. 三月12.5%/21.1%)。

  分地区:4 月用电增速最快的5 个区域是广西(+19%)、云南(+15%)、内蒙古(+14%)、福建(+13%)和西藏(+12%);最慢则是上海(+1.3%)、吉林(+2.6%)、青海(+3.9%)、贵州(+3.9%)和新疆(+4.1%)。

  供给端:

  发电量:4 月份火、水、核、风电发电同比变化分别为:+7.3%、-2.6%、+6.5%、+24.8%。火电增速为去年7 月以来第二高。

  新增生产能力:1~4 月份全国新增装机29.52GW,其中风电、光伏各贡献5.34/12.94GW,较去年同期的4.4GW/8.88GW 上升21%/46%。火电、水电分别新增8.76GW 和1.35GW。

  机组负荷:1~4 月份水、火、核、风电利用小时为845,1,426,2,287 和812,同比-3.0%、+5.1%、+2.8%和+22.7%。

  电源投资:

  1~4 月电源工程投资完成550 亿元,同比增加5.2%,其中水、火、核、风电完成154、163、121、94 亿元,同比增加14.4%、7.1%、20.3%、2.6%。

  估值与建议

  我们继续看好新能源新周期以及消纳改善大趋势,推荐风电制造龙头金风科技,风电运营商华能新能源及火电运营商华润电力。

  风险

  电力需求不及预期,煤价回落不及预期。


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