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忘了“世界杯魔咒”吧 机构避险指南出炉

http://stock.591hx.com 2018年05月28日 09:23:45 万德资讯

  距离2018年世界杯仅剩不到三周时间,“世界杯魔咒”阴影再现。

  过去6次世界杯,上证综指4次下跌,深证成指5次下跌,创业板指两次均下跌。面对A股“世界杯魔咒”,各大机构也乘势奉上避险指南。

  A股“世界杯魔咒”阴云不散

  2018年世界杯将于6月14日—7月15日在俄罗斯举行。

  因此,对于A股投资者而言,今年6月份,除了喜迎A股入摩外,“世界杯魔咒”阴影也再度浮现。

  根据招商证券的统计,从A股情况来看,1994年-2014年六届世界杯期间,以上证综指、深证成指、创业板指(2010、2014)为考察对象,发现过去六次世界杯期间,上证综指四次下跌,深证成指五次下跌,创业板指(2010、2014)两次均下跌,而世界杯开幕前一个月以及开幕后一个月,上证综指和深圳成指涨跌次数刚好各占一半,并无明显规律,因此A股确实存在“世界杯魔咒”现象。

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  实际上,不光是A股,港股、美股、欧洲股市等在世界杯期间也多表现跌多涨少。

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  根据安信证券的分统计,从历届世界杯当月全球主要股指涨跌次数来看,下跌概率为62%。

  其中,美股和日股在全球股指中抗咒能力更强。相比之下,“魔咒”应验较多的是英国富时100指数、德国DAX、上证综指和深证成指。

  针对A股“世界杯魔咒”的现象,招商证券分析,世界杯时间大部分属于六月份,五六月份往往是流动性阶段性紧张和政策空窗期的叠加,因此所谓的A股“世界杯魔咒”更可能是A股季节性因素导致。

  不过,从数据来看,股指大多是在世界杯开始前一段时间下跌,这才是大家所说的“世界杯魔咒”的原因所在。

  不仅如此,世界杯结束后,A股大概率就会进入“表现时间”。

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  根据安信证券统计,最近两届世界杯结束后一个月,A股各大股指均获得上涨。

  破“魔咒”,避险投资指南出炉

  对于即将到来的2018年世界杯,各大机构也纷纷给出相应投资主题。其中:

  招商证券列出世界杯投资四大主题。包括:

  一、啤酒+休闲食品:从市场表现来看,2006年世界杯、2008年欧洲杯和奥运会、2010年世界杯、2012年欧洲杯和奥运会、2014年世界杯期间A股酿酒指数平均累计涨跌幅分别超过大盘9.68%、0.22%、-3.52%、0.53%、0.67%。

  二、博彩主题:博彩行业作为大众娱乐的一个分支,在世界杯期间,足球博彩业比同期大幅增长。今年同样将迎来一波高峰。

  三、赞助、视听器械。

  四、旅游、出境游。

  天风证券则分别根据赞助商、体育彩票、啤酒、彩电、体育概念,筛选出了2018年世界杯概念股名单,具体如下:

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  其中,赞助商方面,根据天风证券研报整理,截至5月8日,2018年俄罗斯世界杯官网一共列出了15家赞助商及合作伙伴,多家中国企业现身。这15家赞助商包括7家国际足联合作伙伴(阿迪达斯、可口可乐、万达、俄罗斯天然气、现代起亚、卡塔尔航空、Visa)、5家2018年俄罗斯世界杯赞助商(百威、海信、麦当劳、蒙牛、vivo),以及3家区域赞助商/国家支持商(FIFA公平竞赛、雅迪、FIFA.com)。

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  此外,场馆视听器械方面,奥拓电子的LED显示设备曾被运用于2010年南非世界杯、2014年巴西世界杯以及2016年欧洲杯。

  啤酒方面,从天风证券援引Wind统计的啤酒行业月度数据来看,自2014年7月世界杯结束后,月度产量同比增速即进入长达25个月的同比下滑阶段,到2016年8月才得以扭转,2017年全年产量同比下降1.1%。

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  但从过去近20年的经验来看,世界杯年份的啤酒销售情况整体依然好于非世界杯年份。加之5—9月天然就是啤酒年内销售的旺季(50%以上),有望借力世界杯进一步带来销售增量。

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  天风证券报告分析,2018年初,燕京、华润、青啤先后宣布提价,瓶装啤酒价格自去年底以来迅速拉升。目前国内啤酒行业CR5已接近80%,品牌龙头或借世界杯进一步受益。

  华泰证券也表示,随着世界杯开幕式的临近,全国球迷的情绪日渐高涨,相关产业消费需求的提高。投资者可以积极关注世界杯主题两条主线:

  (1)消费主线,啤酒、小龙虾等

  据前瞻网的研究数据显示,近年来,小龙虾的消费量呈现10%以上的增长,2016年国内共消费小龙虾87.93万吨,同比增长17.43%,而2015年增速为12.8%,同比增速加快。世界杯有望进一步带动“啤酒+小龙虾”的组合消费。

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  (2)赛事转播与广告

  华泰证券报告建议世界杯主题组合:青岛啤酒(啤酒)、安井食品(小龙虾)、奥拓电子(广告显示屏)。

  下半年市场怎么走?四大机构策略报告汇总

  除了“世界杯魔咒”,随着2018年逐步踏入分水岭,A股下半年会如何走,各大机构中期策略也纷纷亮出观点。

  中信策略报告认为,2018年以来,中美分歧、经济预期弱化、信用紧缩成为了压制A股风险偏好的三大痛点。这些痛点在下半年都会出现明显的边际改善,驱动风险偏好趋势性修复,成为支撑A股震荡上行的主驱动。

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  报告认为,下半年在配置上的机会主要来源于两个方面:1)需求增长弹性有限下的结构性机会;2)市场情绪波动,上有估值顶下有业绩底,赚市场震荡修复过程中超调的钱。并提出下半年4条最重要的投资主线:

  1)消费白马龙头:依旧具备底仓配置价值。

  2)银行修复:阶段性经济走弱不影响资产质量。

  3)周期重估:龙头看分红提升,非龙头靠降准催化。

  4)自主可控主线:有持续的内外部政策、事件催化。

  华泰证券策略报告分析,政策拐点拉动资本开支上行将成为主导A股下一阶段投资逻辑的核心变量。而在扩内需的政策转变下,企业资本开支增速继续回升→在建工程增速开始回升→对全社会形成需求但暂未形成供给→继续推动固定资产周转率回升,这期间企业盈利能力将保持稳定,或将成为下半年市场的最大预期差。

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  报告同时给出行业配置“三优”板块(产能优+利率下行占优+扩内需占优):1)产能利用率提升但产能建设、产能释放周期较长(石油石化/钢铁/造纸/航空机场);2)实体融资成本下行受益(建筑/机械/交运/军工);3)扩内需(稀有金属/机械/旅游)。

  同时,主题投资“强国之路”两条主线:1)产业创新升级:芯片、高精度机床、军工、北斗;2)扩大改革开放区域试点:海南自贸区、粤港澳自贸区。

  国金证券策略报告认为,尽管今年A股整体过程比较曲折,但是下半年的市场,会比上半年走的要好一些,而且会取得正收益。

  主题投资方面,报告看好三个主题:新零售、自主可控、军工(北斗)。其中,新零售除了消费升级,最主要是CDR,阿里和京东的回归对板块会有一定的催化;自主可控主要是政策支持力度会比较大;而军工中主推是北斗,因今年北斗卫星发射是处在非常高的密集期,而且2018年是北斗系统建设的元年。

  太平洋证券策略报告认为,从估值及市场情绪来看,当前市场已经接近底部,大盘的估值在年报及一季报全部披露后达到13.7 倍,已经接近熔断时的水平(12.7 倍);即使在剔除金融股后,估值也仅高于2012年至2014年(2014年上半年)熊市时的水平,为27倍。

  报告认为,大盘当下位于市场、估值及业绩的三重底部,出现系统性风险的概率极低,主要风险还是来自外部冲击,主要是美国的货币紧缩以及逆全球化。(万.得.资.讯)


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