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乡村振兴是财政发力重要抓手 掘金四条投资主线

http://stock.591hx.com 2018年08月07日 15:02:15 国泰君安

  摘要

  【李少君:乡村振兴是财政发力重要抓手 掘金四条投资主线】各地乡村振兴战略规划正加速出台,更为积极的财政政策下,乡村振兴建设与财政支出的基建项对接,有望成为阻力最小的方向。

  导读

  各地乡村振兴战略规划正加速出台,更为积极的财政政策下,乡村振兴建设与财政支出的基建项对接,有望成为阻力最小的方向。

  摘要

  更为积极的财政政策确立,乡村振兴是财政发力的重要抓手。从政策定位上看,乡村振兴本身也是去年以来“补短板”的延续,对释放社会生产力和消费需求有重要意义,同时7月23日国常会也再次确认“围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施”的方向,这一点在7月31日政治局会议中也得到了确认;其次,财政支出往往与地方平台为主的建设呈现一种互补关系,在地方平台受限于“合理融资需求”情况下,财政支出的基建投资有望加速,与此同时财政支出中的基础设施类建设支出与乡村振兴的基础设施建设正好紧密相连,因此财政发力可能在乡村振兴项目上起到更好的直接效应。

  2018年乡村振兴大约能够带来1万亿元的投资需求。从乡村振兴的实际投资需求上看,产业发展(农业现代化、旅游等)与基础设施建设(交通运输、水利工程、环保治理、公共服务)仍有较大的投资空间。我们梳理各地已披露的乡村振兴战略规划目标,8个省份公布的授信/财政预算为3476.5亿元;2018年危房改造的中央财政补贴总预算为185.92亿元;要建立356个特色小镇、6260个美丽乡村/示范村以及3000个乡村旅游园区/景区村;乡村公路修建总公里数为20万;除此之外还有水利工程、公共服务等支出。根据我们初步的测算,2018年乡村振兴大约能够带来至少1万亿元的投资需求。

  后续乡村振兴的立法推进与战略规划进一步细化将开启投资热潮。除了上述提及的1万亿元左右的投资需求外,后续我们预计还有更多增量项目正在孕育。具体而言目前内蒙古、天津、北京、河南这四个地区的乡村振兴规划并无相关财政投入具体目标的表述,其中重点省份西藏和新疆还未出台相应的乡村振兴战略规划。我们认为,更系统性、具体到项目的乡村振兴计划将会陆续浮出水面。而后续伴随乡村振兴立法工作的推进,乡村振兴被纳入国务院常委会所指向的地方平台融资的“必要的项目”的概率极大,后续系统性建设计划的铺开,是主题最大的催化。

  建议按四条主线进行布局:环保、建材、建筑和农业现代化。美丽乡村建设,环保仍是重要前提:乡村振兴离不开水、固废处理设施建设,推荐:博世科、碧水源;运营类资产如危废、环卫等行业现金流充足,且处于必要位置,受益:龙马环卫。乡村基建,华东、中南水泥受益,推荐:海螺水泥华新水泥、万年青。乡村旅游与美丽宜居乡村建设思路主线下:生态园林类公司仍会获益于订单增长,推荐:文科园林/龙元建设。农业现代化:乡村振兴规划重明确提出的提升农业机械化率的战略下,农机销售的回升,受益标的:吉峰农机、一拖股份。

  (原标题:财政角度看乡村振兴)


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