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美国企业负债累累,美联储加息缩表更进一步恶化

http://stock.591hx.com 2018年09月27日 10:27:13 华讯投资

  美国企业高债或导致下一次经济衰退。众所周知,上一次衰退是由于华尔街积累了太多的债务,特别是在炙手可热的住房市场。

  十年后,美国公司依然兴致勃勃地举债,标准普尔的数据显示,在极低利率的刺激下,美国公司纷纷大举借债,目前已经创下历史新高——6.3万亿美元。

  或许现在所有这些债务都很容易被市场忽视。目前这些企业的违约率是微乎其微的,公司坐拥大量的现金,而且他们的金库也在增长,这主要归功于飞涨的美国经济和公司减税。

  但问题在于:最终美国经济和企业利润都将放缓,导致企业无力偿还债务并且将到期的债务展期也不是易事。而负债累累的公司极容易受到美联储加息的影响,最终导致企业的的借贷成本飙涨!如果企业陷入信贷危机,它们将不得不缩减投资和裁员,而这最终会导致经济衰退。

  在经历了十年的低利率之后,相对于经济规模而言,企业承担的债务比以往任何时候都多。金融咨询情报公司的戴维.阿德表示,美国企业债务总额占GDP的比例,创下了历史新高。

  风险最大的借款者从未像现在这样举债。根据标准普尔的数据显示,垃圾信用评级公司更严重,每1美元现金就有8美元的债务。还有所谓的“僵尸公司”,尽管经济强劲,利率低,但它们甚至无力支付利息。

  比安科研究公司的数据科学家本.布莱瑟兹发现,标准普尔1500指数中有14%的公司,几乎没有足够的未计利息和税前收入来支付利息支出,而这比世界平均水平整整高出了10%。

  随着各国央行慢慢结束“宽松货币”时代,这些“僵尸公司”可能正在退缩。目前美联储加息将至,这将是自2015年末以来的第八次加息。此外,2019年年底前,可能还会有四次变动。

  同时,美联储调整其4.5万亿美元的资产负债表,随着外国央行效仿并脱手债券,这一“实验”可能导致企业借贷成本上升。

  美国银行的哈特尼特警告称,2019年的“激进”美联储,可能引发“信贷紧缩”,更糟糕的是,不仅体现在新兴市场,还会在美国企业内部得到体现。

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