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SNK创纪录IPO背后:政策暖风拂热游戏行业,君创基金回报可观

http://stock.591hx.com 2019年05月08日 15:17:40 中华网

  2018年12月21日的中国游戏产业年会上,中宣部出版局副局长冯士新表示:“首批部分游戏已经完成了审核,正在抓紧核发版号,但申报游戏存量很大,需要时间消化,希望大家保持耐心。”停滞了几乎一年的游戏审批被放开。

  八天之后的12月29日晚间,国家新闻出版广电总局网站发布2018年12月份国产网络游戏审批信息,共有80款游戏于12月19日获得版号。截至2019年4月,监管层已经发放了超过915个国内游戏版号和30个海外进口游戏版号。

  但彼时还没有为游戏申报松绑,新政只是在消化已有的存量申请“堰塞湖”。

  直到2019年4月19日,原国家新闻出版广电总局官网上线《出版境外著作权人授权互联网游戏作品申请书》、《出版国产电脑网络游戏作品申请书》及《出版国产移动游戏作品申请表》等文件,申请通道才再次对游戏公司打开。

  一系列的利好让沉寂了一年的游戏板块再度活跃,很多上市公司直接受益,业绩反弹趋势明显。

  2019年一季度游戏市场销售收入584.4亿元,同比增长5.1%;手游市场销售收入377.5亿元,同比增10.3%。A股游戏版块36家公司2019年1季度实现营收205.87亿元,同比增长10.35%。头部公司表现优于行业平均,而少部分在半年内有重磅新游戏推出的公司收入端更是实现了超过50%的显著增长。

  二级市场上,在一季度稳定持续版号审批政策利好刺激下,资本对游戏公司的参与度持续提升,腾讯控股、三七互娱、游族网络等游戏企业的股价表现持续走高,主要A股上市游戏企业2019年一季度股价总市值加权平均涨幅为15.3%。

  国金证券研报中认为,2019年将是游戏行业集中度提高、公司持续分化的一年。“内容为王”和“垂直品类为王”的逻辑将同时成立,缺乏特色的公司将举步维艰。今年游戏行业的结构改善主要出现在供给端,需求端没有明显改善,玩家的兴趣仍然在被其他娱乐形式分流,而且ARPU很难进一步上升。海外市场将是一个新的增长点。

  海外市场中,日韩是游戏市场最为发达的地区。国内游戏产业的发展路径,也鲜明地复制着日韩的轨迹。

  近日,老牌游戏公司SNK在韩国上市,创造了有史以来韩国创业板kosdap最大的海外公司IPO纪录,这也彰显了资本市场对游戏产业中,具有竞争优势的特色游戏开发公司相对较高的认可度。

  SNK成立于1978年,原本是一家全球知名的日本游戏公司,但在本世纪初因为经营不善曾一度濒临破产。此后,通过一系列资本运作,乐道互动(天津)科技有限公司(简称“乐道互动”)对SNK拥有了绝对控股权。乐道互动是中国领先的集研发、发行于一体的网络游戏公司,斩获多项中国游戏行业重量级奖项。

  SNK先后出品了多部家喻户晓的经典作品,同时也成就了多个顶级IP,如不知火舞、娜可露露、橘右京、宫本武藏、霸王丸等,为80、90年代人群所熟知,其中部分IP也曾被授权给红遍中国的游戏《王者荣耀》使用。

  SNK起死回生的背后,有赖于一批知名的本土上市企业和投资机构。此次IPO涉及君创基金、中信聚信、完美世界、三七互娱等多家企业机构。作为今年以来韩国创业板最大的IPO,上市前SNK在韩国本土也受到了多家韩国顶级投资机构的热烈追捧,成为2019年全球泛文娱板块浓墨重彩的一笔。

  据悉,君创基金在SNK的投资高达近4亿元人民币。此次成功IPO,君创基金将取得超预期回报。

  公开资料显示,君创基金是一家专注于产融结合投资领域的专业投资机构,精准聚焦文化传媒、智能制造、军民融合、医疗健康四个投资方向,已发行基金超过40支。在谈到为何投资SNK时,君创基金总经理杨桓表示:在中国移动互联网的迅猛发展过程中,内容产业中的文化产品,从电影、电视、音乐、影视剧,再到动漫、游戏、舞台剧、衍生品等各个领域等,都在疯狂争夺优质IP资源,IP的发掘和塑造其实关乎泛娱乐产业链的核心,对于产业链上下游能起到有机共连的作用。从市场来看,各大基金也都在积极布局文娱产业链。针对全产业链条的投资打法,一方面使被投企业间产生协同效应,另一方面,对基金本身而言,也可以起到风险对冲作用,降低投资组合风险。

  至于为何会选择在韩国上市,杨桓解释,君创资本管理集团将要打造的是深耕于产融结合、具有全球竞争力的资本管理集团,国际化是未来的发展方向和主线,SNK在韩国的上市也是国际化的重要一环,除此之外,还有三方面原因:首先,中日韩文化有着很深的传承及历史渊源,文化共通性和底蕴较好;其次,在世界范围内,韩国文化娱乐产业成熟,影响力广泛;最后,尤为重要的是,韩国的资本市场相对成熟,近年韩国IPO新股融资规模有很大提升,虽然还无法完全匹敌纳斯达克或者香港,但仍在全球市场中占有重要位置,吸引大量的主流投资机构活跃其中。


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