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新股终究要回归价值的

http://stock.591hx.com 2019年11月22日 16:32:55 财富动力网

  今年下半年来,IPO加速了。股市下跌了别责怪股票发多了,股票之所以发多了,这是因为新股上市后几乎都产生了正收益,个别新股破发那是上市后的事情,至少在上市之初都有盈利,而且那些现时的破发股,有的上市之初还赚得很舒坦,再加上每一个新股的发行中签率如同彩票,既然供不应求,那就多发点。这市场中人处于不同的位置,看出来的市场不尽相同。

  今年赚头最大的新股,中一签可赚10万元,那个安集科技,发行价39.19元,上市最高243.30元,这是今年赚头最大的新股,当然这种赚头与大众无缘,首先你要成为中签的幸运者,其次中签了要跑在最高点,这样的人满市场看过去凤毛麟角,所以理论上的赚头实际上与大众是无缘的。现在安集科技股价在119元左右,这只个股上市第一天将涨跌停新规则全部演绎了一遍,最低110元,现在这个价位成了一个对这个板块走向重要的观察点。

  近期赚头好的新股是本周上市的金山办公,发行价45.86元,上市最高价149元,中一签可赚5万元,与上述同理,这种赚头与大众无缘,小众的幸运不能代表市场的财富效应。

  大多数新股却没那么幸运。笔者码字时,有一个叫卓越新能的新股上市,中一签可赚5000元,那已经是很好的啦,前几天上市的三达膜和清溢光电,上市仅两天,一个倒栽葱,将热衷于炒新股者全线套牢,即便如此还没有破发,中一签还有千把元钱可赚。

  在新股中亏得最多的还是那些高位接盘者,二级市场上飞蛾扑火那是自找的,没办法的。比较典型的个案如中国通号,最高15.21元,如今6.46元,离发行价5.85元还有10%的空间;再比如晶晨股份,最高价166元,如今50元左右,即便如此幸运的是还没有破发。

  破发的个股各有各的原因。如既有A股又有H股的渝农商行,H股价位只有4元港币,汇率上折合人民币还得打82折,A股发行价却高达7.36元,市场定位回归势在必然,估计接下来浙商银行和邮储银行的上市不会简单复制渝农商行的走势。再比如那个容百科技,上市仅4个月,就冒出财务上的问题,股价破发是市场的选择,但对套在69元上的炒作者而言,这也是一个教训。

  市场的炒作最终都会回归理性、回归估值,炒作者也都会付出代价。新股如此,当下比较热闹的可转债也会如此。近期浦发银行成功发行了有史以来最大规模的500亿元可转债,上市后现在价格定位在104.60元左右,当下浦发银行股价在12元左右,但可转债的转股价为15.05元,这也是一件蛮有意思的事情,以104.60 元溢价买入可转债,未来以15.05元去转换成一股股票,这本账怎么就算不过来了呢?

  市场就是如此,存在就是合理的,至于理性不理性那是另一回事,当市场热火朝天之时,所谓的理性思维最终被证实为是不理性的行为,但市场最终还是会回归到其合理估值的,所以股市无所谓专家,最终的结果只有两家:输家和赢家。


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