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4万亿新股王诞生!阿里杀回香港 但港股通还要再等等

http://stock.591hx.com 2019年11月27日 10:06:47 东方财富研究中心

  只要条件允许,我们就回来!”5年前,马云在纽约敲钟时许下的承诺实现了。

  超4万亿港元!阿里登顶港股市值之王

  11月26日,阿里巴巴正式在港股挂牌交易,股票代码9988.HK,上市首日高开6.25%,报187港元。

  截至26日收盘,阿里巴巴股价上涨6.59%,报187.60港元,总市值超过4万亿港元,超过腾讯控股的总市值3.2万亿港元,成为港股的市值之王。其中港股市值938亿港元。

  根据公告,阿里巴巴计划发行5亿新股,每股176港元,募资资金880亿港元,此番募资将主要用于驱动用户增长及提升参与度,将继续在数字经济体中拓展并提供广泛的产品和服务。

  张勇:阿里回家了

  在今日香港交易所的敲锣仪式上,阿里董事局主席张勇表示,今年是阿里巴巴成立20周年,我们迎来了一个重要里程碑,就是回家,回香港上市。

  值得一提的是,阿里巴巴创始人马云没有出席上市仪式。不过,阿里巴巴邀请了10位来自四大洲八个国家的“生态伙伴”为上市敲锣。这10位“生态伙伴”来自中国、新加坡、荷兰、马来西亚、泰国、土耳其、澳大利亚和卢旺达,所在领域涵盖云计算、金融服务、物流、物联网、本地生活服务等。

  港交所行政总裁李小加表示,世界上伟大的公司终于在5年后回到香港,回到家,马上过感恩节了,我觉得这是一个重要节日,感恩在今天香港特别困难的时候阿里巴巴选择回家,非常欣慰,今天的香港尤其困难,但我们还是把家里一切都打扫好,安顿好,等待那些很多浪迹天涯、周游世界的公司回家,阿里都回家了,没理由不相信那些漂泊在外的中概股公司不回来。

  为何重返香港上市?

  至于阿里巴巴为何重返香港上市,业内人士分析认为,“不差钱”的阿里巴巴确实有资金需求。近年阿里巴巴在物流、本地生活、新零售、海外市场等领域投入巨大。从2018年来,阿里巴巴相继收购饿了么,投资中通快递,领投小红书,收购土耳其电子商务公司Trendyol多数股份,入股申通快递,注资阿里影业,全额认证红星美凯龙可交换债券等,对资金有较大需求。

  在电商平台的竞争中,阿里巴巴也不断面临新的玩家。另外,在国际形势不确定性增加背景下,尽管美国财政部否认了让中国概念股退出美国股市,但也给中国公司造成了压力,需要拓宽融资渠道对冲风险。

  更为天时地利的是,2018年,港交所改革,允许“AB股”结构公司上市,小米、美团均采用这种架构上市,为此次阿里重返港股打下制度基础。

  此次阿里巴巴重返香港,对香港资本市场也意义重大。据数据公司Refinitiv显示,如果阿里巴巴募资成功,将一举帮助港交所超越美国证券交易所,重新夺回今年全球IPO募资榜榜首。

  何时获纳入恒指?

  中投证券认为,虽然符合纳入恒指的基本要求(市值、成交额),但阿里巴巴短期内仍无法成为成份股,因为目前恒指仅容许“在港主要上市”、“同股同权”的企业。

  阿里巴巴于 2014 年已在美国发行预托证券上市,今年才来香港作第二上市,所以暂时并不符合“在港主要上市”的要求。另一方面,由于阿里巴巴采用同股不同权的股东架构,所以也不达到“同股同权”的要求。这两大问题令集团不能马上成为恒指成份股。

  在港主要上市问题,阿里巴巴的主要上市地在美国,香港只是作第二上市地,目前香港发行的股份数目,只占总股本的2.7%,其余97.3%是在美国的存托股。不过,阿里权架构一大特点, 就是港、美份可以相互转换,1股美国存托股可换成 8股香港普通股。

  中投证券预计,未来将有大量股份从美国转到香港,令其在香港的成交金额大幅上升,如果在香港的成交能占到两地的交易总额 (以美元计)的 55%,联交所将视阿里巴在港主要上市,这样就符合成为恒指成份股的资格。

  至于同股不同权问题,恒指服务公司将于明年初向市场咨询两个议题,1) 容许纳入同股不同权股份;2) 降低指数中金融股比重。港股只有3只同股不同权股份,除阿里巴巴外,还有小米及美团。若放宽准入条件,以它们的市值及成交额,均可能获纳入恒指,令指数中科技股比重大幅提升。

  恒指服务公司的咨询结果,预计会在明年5月公布,若顺利通过,而且香港占阿里巴巴总成交额达到55%的话,最快明年6月底,恒指季度将检讨纳入阿里巴巴,完成后将于8月宣布,明年 9月阿里巴巴才有望正式成为恒指成份股。这即是说,假若腾讯在恒指的比重因阿里巴巴加入而降低,都只会于明年第 3 季度才出现。

  何时进入港股通?

  那么,阿里巴巴是不是可以更早一点纳入港股通?中投证券指出,进入港股通的先决条件,除 A+H 股外,就是成为恒生综合市值指数成份股。恒生综合市值指数一年检讨两次,分别为6 月底及12月底,该指数对上市时长并没有要求,仅对成交换手率及市值作限制。

  而且,恒指服务公司提供一个快速纳入的途径:只要股份的市值达到指数成份股中首 10%的话,最快上市首天便可获纳入,第10个交易日收市后正式生效。虽然计算第二上市企业的市值,仅包括在港注册的股份数目,因此阿里巴巴未必能足以首天获纳入;可是,若投资者持续将美国存托股转换成港股,其市值及成交换手率将逐步提升,估计上市初期便能获纳入恒生综合市值指数。

  不过,要进入港股通,还要符合上交所及深交所的要求。两个交易所都容许同股不同权股份成为港股通标的,但要求符合以下条件:1) 须在香港上市满6个月及20个港股交易日;2) 在考察日前183 日的港股交易日的日均市值不低于200亿元、总成交额不低于60亿元;3) 上市以来股票发行人和不同投票权受益人未违反联交所规定。

  阿里巴巴于 11 月 26日上市,要上市183 个交易日才能满足市值及成交金额的要求,最快需要明年第 3 季度才望进入港股通。

  总而言之,不论恒指还是港股通,都要明年第3季度才有望陆续加入。

  将和腾讯强势对垒?

  阿里巴巴登陆港股市场,不仅可以给港股带来人气,更将与腾讯一起成为港股的“股王”。至此,香港作为互联网经济并不发达的地区,已集齐腾讯、阿里、美团、小米等内地优质科技公司。

  至于阿里巴巴在港上市是否会影响到腾讯,中投证券认为,腾讯在投资者中的地位,暂时不会受阿里巴巴上市所影响。

  事实上,在阿里巴巴赴港上市之际,腾讯也有大动作。11月25日晚间,腾讯控股“祭出”一份为期15年的员工股权激励计划。腾讯将拿出不超过2%的股份来持续激励为公司做出贡献的员工。

  若按照腾讯11月26日335.60港元的收盘价,3.21万亿港元总市值。2%即意味着腾讯创办人马化腾将拿出642亿港元来给员工发红包。

  总而言之,作为中国互联网两大巨头,阿里巴巴和腾讯如今在港股市场上同台竞技,期待它们未来的表现。


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