用户名 密码
投资理财,我就要华讯
华讯财经——基金频道
你的基金经理还在吗?
   文章来源:南方都市报   时间:2009年09月30日 10:03:37    【我有话说】   我要推荐此文给好友

  明星经理转投一对多,公募基金大“失血”,基民追随专户抑或留守陷入两难

  摘要:自9月初专户一对多产品获放行以来,公募基金经理内部奔“私”大潮再起。近期大批明星基金经理被调向从事专户一对多业务,使本已人才不宽裕的公募基金越发捉襟见肘。

  自9月初专户一对多产品获放行以来,公募基金经理内部奔“私”大潮再起。近期大批明星基金经理被调向从事专户一对多业务,使本已人才不宽裕的公募基金越发捉襟见肘。数据显示,拥有5年以上资历的公募基金经理仅占两成,如果“公转私”局面进一步扩大难免会引起投资者担心,基金公司对专户业务的倾斜会否对公募基金造成伤害。投资者在留守公募与转向专户之间又该如何选择呢?

  ===个案===

  庞先生从半个月前就频繁接到银行客户经理的通知,有多款基金一对多专户产品即将开始销售。庞先生开始对此并不感冒,拥有5年基金投资经验的他对自己构建的公募基金组合非常满意。不过,最近他重仓的一只基金发布了基金经理调整公告,该位明星基金经理将调任基金一对多专户的投资经理。庞先生陷入了矛盾,他是该继续持有该基金呢,还是应追随明星转投专户。

  明星经理批量转投专户

  刚刚起步的一对多专户业务尽管受到了高端投资者几近疯狂的追捧,但基金公司却陷入投资经理奇缺的局面。让资深公募基金经理转岗救急专户成为基金公司最普遍的选择,这使本来投资人才就不宽裕的传统公募基金面临人才匮乏的情况。

  2007年底,易方达将肖坚、梁天喜和冉华的调职专户掀起了基金经理内部奔“私”的大潮。翻开目前各大基金公司专户管理团队的名单,可以发现众多曾经叱咤投资界的公募明星基金经理的名字。广发基金专户团队由投资总监朱平领衔,易方达则为曾经的明星基金经理肖坚掌管,交银施罗德专户负责人赵枫,博时基金专户部总监董良泓、南方基金专户投资总监吕一凡,工银瑞信专户投资负责人戴勇毅和副总监何肖颉等均是出身公募基金经理,目前则投身专户,从此远离公众的视野只为富豪打理资产。

  今年公募基金经理换岗的势头有过之而无不及。根据W ind资讯的数据,从年初到9月23日,超过115只基金发生了基金经理变动。从绝对量来看,这一数据已经创造了基金经理变动历史记录。除了离职和增聘的情况,有相当数量的基金经理变动是由于“公司业务发展需要”。

  例如工银瑞信在公告中表示,温震宇因工作需要,自2009年9月1日起不再担任工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金基金经理职务。而汇丰晋信也宣布旗下策略基金的基金经理王春因工作需要不再担任基金经理。

  “公司业务发展大多是指向专户业务,今年以来基金大力发展专户一对多,投资经理人才奇缺。”一家第三方研究机构的首席基金研究员对记者表示,基金经理频繁跳槽这个行业痼疾,因为专户理财的迅速开展而变本加厉。

  该人士还表示,除了知名基金经理转战专户,在不少基金公司专户团队中,还有不少是基金经理助理出身,这也就意味着,一批曾经作为基金业人才储备的基金经理助理也被大量调整到专户投资部,基金业面临基金经理储备人才流失和断层的风险。

  5年以上资历公募经理仅两成

  在私募和专户业务“挖角”的双重夹击之下,公募基金经理走向年轻化。有基金业人士尖锐地指出,公募基金未来有可能成为新手练兵场。

  根据W ind资讯的数据,250位公募基金经理的平均任职年限为2.6年,而任职超过10年的基金经理仅剩王亚伟、林彤彤和王国卫,资历在5年以上的基金经理仅剩58位,占比仅两成,而明星公募基金经理的身影更是形单影只。

  虽然明星基金经理转战专户理财是其自身的职业选择,但市场人士担心,这种现象会让中小基金投资者的利益受到损失。“用普通投资者的资金培养出来的基金经理,如今转到专户理财中去,对看好他们的投资者而言似乎不太公平。”一位不愿具名的基金研究人士表示。

  而公募基金的双基金经理制也为基金公司这种由“公”往“私”输送人才的急功近利做法提供了基础。

  公募成新手练兵场?

  “目前有不少实行双基金经理制的基金公司是以老带新的做法,资历较高的起着主导作用,而另一位则主要是学习和辅助。大部分情况下,在增聘新基金经理时,老基金经理就已有了抽身的打算和安排。”一家证券公司资深基金研究员对记者表示。

  而记者统计获悉,采用新老配式双基金经理制度的基金公司不在少数,广发基金和招商基金就是其中的代表。根据W ind资讯的数据,广发核心精选和广发稳健分别由许雪梅、朱纪刚和许雪梅、冯永欢双基金经理共同管理,其中许雪梅拥有10年证券从业经验和1.6年基金经理任职经验,而冯永欢和朱纪纲的证券从业经验分别为5年和3年。招商基金近半产品都采取双基金经理制,当中大多数采用以老带新的基金经理组合形式,公司公募基金经理的平均任职年限仅为1.5年。

  基金公司普遍称,“双基金经理制”可加强基金管理的延续性,降低基金经理变动给基金运作带来的影响。被专户“挖空”了的“公募精英”队伍急待加速培养新人,而“双基金经理制”成了最为便捷的通道。“姑且不论,老人带新人的方法是否能提升基金的投资管理水平,但如此双基金制是为了便于风格延续还是为新人提供练兵场,基金公司的动机值得考量,投资者的利益被置在何处也值得思考。”该研究员称。

  转投专户宜多看少动

  那么,如果心仪的基金经理转向管理专户一对多产品,投资者是否也该追随呢?

  记者采访了多位基金资深分析人士都建议投资者不宜盲目转投专户一对多产品,应先以观望为主。

  “专户一对多产品的定位与公募有较大区别,对于投资者来说,不应该将两者画上等号。就像鱼翅和米饭的关系,前者是满足细分需求,但不能代替主食的地位。”银河证券资深基金研究员王群航对记者表示,投资者不能把投资专户产品简单地理解为替代公募基金的品种。

  上海帆茂私人财富管理中心的资深理财师黄昊杰也指出,基金公司在专户一对多业务上不仅是产品差异,更重要的是服务的差异化。“基金公司未来需要建立自己的财富管理中心,要有特定的产品和服务”。

  泰达荷银基金专户投资部总经理尹哲,也表达过类似观点,“公募基金做的是投资管理的服务,而专户担任的角色是理财顾问。理财顾问首先要对客户本身的风险偏好进行分析,其次再根据市场来做大类资产配置。”

  因此明星基金经理的坐镇未必就意味着专户产品能超越公募产品,前者是量身订造,合身是关键。这与公募基金是不具可比性的。黄昊杰建议,目前情况下,投资者不妨多看少动,除非公募一对多的产品确实已经成熟,或者已经有好的先例,再根据资产配置情况决定是否参与。

  ===投资提示===

  公募明星基金经理管理专户可能“水土不服”

  明星效应可能在专户业务上更明显,那么投资者是否该将明星坐镇作为选择专户一对多产品的重要理由呢?

  晨星(中国)资讯研究员王蕊指出,毫无疑问,专户一对多产品的投资经理是一对多产品的灵魂,因此对基金经理的过往投资管理、投资策略、投资风格等都要有详尽的了解。但公募基金业绩并不能完全被用作衡量投资经理管理专户的水平。

  黄昊杰指出,国内大部分的优秀基金经理,目前都集中在私募。从过往业绩来看,公募基金并不占优势。某专户投资经理也明确表示,公募背景的基金经理来做专户,从相对收益到绝对收益的思路转化可能会出现问题。

  好买基金研究中心总经理杨文斌表示,“公募基金(股票型)的仓位大多数不会小于60%、70%;而追求绝对收益首先就要学会减仓。此次8月市场大跌初期,不少专户投资经理迅速将仓位降至极低水平以保存收益。”

  “减仓是需要很大勇气和很高投资功力的。”杨文斌称,从公募基金刚刚转换为做私募或类私募的专户理财,大多数基金经理可能会感觉不顺手,需要一段时间适应。

  王蕊建议,投资者对投资经理的认识不应仅停留在追星层面,应通过投资经理在基金实际运作过程中的表现进行评估。

【股市行情定制】【股票分析软件】【理财产品】【诊断股票】 【股票论坛】 【大 小】 【我有话说】
想知道手中股票该去该留?那就做做大机构个股测评吧,收费服务,免费体验!或拨打免费诊股热线:4006666599
* 姓名    * 手机  * 股票代码 
华讯财经声明:本文仅代表作者个人观点,不代表华讯财经立场,其原创性及文中内容未经证实,仅供参考,据此入市,风险自担。若该资讯与原文有异,概以原文为准。如果您对以上信息有任何疑问或因我们的工作疏忽,在作品内容,版权或其它问题有异议需要同本站联系的,请及时联络我们。华讯财经拥有本声明最终解释权。
关于华讯   |   网站导航  |   产品中心   |   股市互动   |   法律声明   |   合作伙伴   |   内容合作   |   广告合作   |   联系我们