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沪深300指数基金将成热点
   文章来源:新民晚报   时间:2009年10月27日 09:18:17    【我有话说】   我要推荐此文给好友

  今年以来指数基金的产品数量和管理规模已经呈现出了爆发式增长,并且沪深300指数基金正在逐渐成为指数型基金中的主流产品之一。建信沪深300指数基金的拟任基金经理梁洪昀对宏观经济及沪深300指数基金在资产配置中的作用有独到的看法。目前建信沪深300指数基金(LOF)正在募集,该基金是建信基金管理公司旗下首只指数型基金,其募集时间为9月21日至10月30日。

  宏观经济仍将延续复苏

  从中长期看,梁洪昀对宏观经济向好充满信心。“宏观经济自2008年四季度到2009年一季度触底以来,总体处于回升通道。今年以来,投资数据好于市场预期,消费也保持稳定增长,外需虽与2007年顶峰时的水平相去较远,但预计在今年余下时间内呈现上升态势。相信随着美国经济提前复苏以及欧洲经济企稳,我国贸易环境将有明显改善。”

  经历了国际金融危机的冲击,中国经济此轮增速的底部也已基本探明。“企业利润同比增长有望在2009年四季度转正,并在2010年初继续延伸。与历史数据相比,目前A股市场的估值比较合理。”梁洪昀指出,前期市场所广泛担心的新增贷款额下降并不会影响实体经济的复苏。“货币政策没有发生根本改变。从8、9月宏观经济统计数据来看,当前市场流动性存量比较充裕,经济活跃度增强的态势得以延续。总体来说,适度宽松货币政策保持了连续性和稳定性,这有力地支持了实体经济发展。监管层目前依然倾向于保持货币政策的稳定性,没有出现市场预期的明显收紧现象。在多个引擎的牵引下,中国经济将沿着快速增长的轨道前行。”

  投资目标获取平均收益

  梁洪昀建议投资者把基金投资作为长期资产配置的选择。“短期影响市场的因素纷繁芜杂,选择投资时机是很难的事情,而长期来说相对简单。影响股市长期走势最根本的因素就是宏观经济形势和上市公司的业绩变化。对于投资者来说,关键要把握大的方向,而不是追逐短期的波动收益。”

  梁洪昀认为,能大幅跑赢市场的投资者少之又少,市场的平均收益才是投资者追求的目标,因为并非所有的人都是选股专家,这也是指数基金受到很多投资者青睐的重要原因之一。“我们认为,基于A股市场中长期表现可期,沪深300指数基金可以作为投资者的长期资产配置品种。”他表示。

  业绩决定未来市场走势

  根据目前市场一致预期,沪深300指数的总体动态PE在20倍左右,未来不排除估值继续提升的可能。“对未来半年至一年的股市走势起到关键性影响的因素包括房地产销售、投资数据、年末中央经济工作会议对2010年基调的确定以及投资者据此做出的预期调整等。基于目前的数据,四季度市场很有可能在一个区间内运行,高度和幅度将会由政策的方向、经济复苏的力度、场内资金的充裕程度和上市公司的业绩等多种因素决定。”

  在这些因素中,梁洪昀认为,上市公司业绩情况是判断市场能否强势的一个很关键的因素。“如果业绩增长速度有所放缓,震荡可能将较剧烈,等待业绩进一步提升之后,再向上拓展空间。如果业绩复苏速度大幅超越预期,预计第四季度市场行情还可能更为乐观。”

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