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华讯财经——基金频道
博时稳定2009年第三季度报告
   文章来源:中财网   时间:2009年10月28日 10:03:56    【我有话说】   我要推荐此文给好友

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年10月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2009年7月1日起至9月30日止。

  §2基金产品概况

  基金简称 博时稳定价值债券

  基金运作方式 契约型开放式

  基金合同生效日 2007年9月6日

  报告期末基金份额总额 1,224,282,154.13份

  投资目标 本基金为主动式管理的债券型基金。本基金通过对宏观经济分析和债券等固定收益市场分析,对基金投资组合做出相应的调整,力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。

  投资策略 本基金通过宏观经济和债券市场自上而下和自下而上的分析,把握市场利率水平的运行态势,根据债券市场收益率曲线的整体运动方向制定具体的投资策略。

  业绩比较基准 中信标普全债指数

  今后如果市场出现更具代表性的业绩比较基准,或者更科学的复合指数权重比例,在与基金托管人协商一致后,本基金管理人可调整或变更本基金的业绩比较基准。

  风险收益特征 本基金属于证券市场中的低风险品种,预期收益和风险高于货币市场基金,低于股票型基金。

  基金管理人 博时基金管理有限公司

  基金托管人 中国建设银行股份有限公司

  下属两级基金的基金简称 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B

  下属两级基金的交易代码 050106(前端)、051106(后端) 050006

  报告期末下属两级基金的份额总额 305,807,221.76份 918,474,932.37份

  §3主要财务指标和基金净值表现

  3.1主要财务指标

  单位:人民币元

  主要财务指标 报告期(2009年7月1日-2009年9月30日)

  博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B

  1.本期已实现收益 7,659,885.64 16,513,355.24

  2.本期利润 -4,532,132.62 -11,445,564.48

  3.加权平均基金份额本期利润 -0.0132 -0.0123

  4.期末基金资产净值 335,478,901.80 1,000,439,676.50

  5.期末基金份额净值 1.097 1.089

  本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2基金净值表现

  3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  1、博时稳定价值债券A:

  阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

  过去三个月 -0.90% 0.16% -0.51% 0.05% -0.39% 0.11%

  2、博时稳定价值债券B:

  阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

  过去三个月 -1.09% 0.15% -0.51% 0.05% -0.58% 0.10%

  3.2.2自基金转型以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  1.博时稳定价值债券A

  2.博时稳定价值债券B

  本基金的基金合同于2007年9月6日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二条"(四)投资范围"、"(八)投资限制"的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

  §4管理人报告

  4.1基金经理(或基金经理小组)简介

  姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

  任职日期 离任日期

  过钧 基金经理 2005-8-19 - 10 硕士,基金从业资格,CFA,中国;1999-2000 美国GE资产管理公司;2001-2005 华夏基金公司;2005年加入博时,任博时稳定价值债券基金、博时信用债券基金基金经理。

  4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时稳定价值债券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,没有损害基金持有人利益的行为。

  4.3公平交易专项说明

  4.3.1公平交易制度的执行情况

  报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

  4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

  本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

  4.3.3异常交易行为的专项说明

  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

  4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  截至2009年9月30日,稳定价值A基金份额净值为1.097元,份额累计净值为1.205元;稳定价值B基金份额净值为1.089元,份额累计净值为1.197元。报告期内,稳定价值A基金份额净值增长率为-0.90%,稳定价值B基金份额净值增长率为-1.09%,业绩比较基准涨幅为-0.51%。

  三季度,随着银行信贷的回落以及对紧缩货币政策的担心,资本市场经历了冲高调整的过程,波动率大幅加大,市场风险提高。新股持续高估值发行,也给市场资金面带来较大压力。前3季度的经济增长,主要来自于政府投资,在净出口和消费还未复苏的情况下,任何政策的变化和信贷的变动,都会对本已高估的市场带来压力。3季度各大商品市场都经历了冲高回落的较大波动,也验证了大宗商品价格本身只是反映了流动性的堆积,而非实体经济的真实需求。我们上半年的观点得到了市场的检验。这种虚拟资金推动型驱动行情,与原有的实体经济复苏型驱动行情截然不同,其对利率政策和货币政策的反应也会大相径庭。在资金驱动型市场中,利率上升和货币紧缩将直接对投机资金造成打击,从而会导致市场估值中心的下移;而在经济复苏型市场中,投资者对利率上升理解为对经济复苏强度的肯定,除非利率大幅上升到损害实体经济的回报率,市场对政策转变的反应在初期是正面的。

  我们上半年说过,某些目前逐步好转的经济数据不足以作为资本市场估值继续上升的理由。事实上,资本市场作为领先指标,其自身的估值高低才是我们最终要关心的目标。3季度股市在一片看好中出现了较大的调整,其本身的过高估值才是主因。而同期资金继续弃债转股,无论是利率产品还是信用产品,继续弱势调整。尤其是公司债,其市场利率在一级市场的带动下持续回升,已经远超同期贷款利率;其收益率如果和股市30倍左右的市盈率(去除银行股)比较,吸引力更大。3季度新股在发行市盈率高企的情况下,申购收益迅速下降,压制债市最主要的负面因素影响逐步减少。投资钟摆正向有利于债市的方向变化。

  出于对转债市场高溢价率以及正股高估的担忧,稳定价值基金3季度依旧避开转债市场,将重点放在交易所信用债市场、银行间短期债券以及一级市场新股申购上,躲开了转债市场泡沫的破灭。由于债券市场3季度继续调整,净值依旧未有明显改观。但我们依旧认为,调整之后,债券市场的风险/收益关系得到了较大的改善,尤其是公司债市场,孕育着较好的投资机会。而相比之下,除少数公司外,股市的整体估值依旧不具有吸引力;而可转债市场在扩容之后,其稀缺性溢价将继续大幅降低。新股申购盈利的迅速下降,使之吸引力也大不如前。本基金将谨慎参与新股网下申购,考虑到股市依旧处于高位,对信用债的投资将成为下季度最主要的策略。

  §5投资组合报告

  5.1报告期末基金资产组合情况

  序号 项目 金额(元) 占基金总资产

  的比例(%)

  1 权益投资 34,547,430.97 2.53

  其中:股票 34,547,430.97 2.53

  2 固定收益投资 1,160,916,760.60 84.86

  其中:债券 1,160,916,760.60 84.86

  资产支持证券 - -

  3 金融衍生品投资 - -

  4 买入返售金融资产 - -

  其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -

  5 银行存款和结算备付金合计 138,026,463.80 10.09

  6 其他资产 34,533,957.14 2.52

  7 合计 1,368,024,612.51 100.00

  5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

  代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

  A 农、林、牧、渔业 - -

  B 采掘业 - -

  C 制造业 2,843,543.82 0.21

  C0 食品、饮料 - -

  C1 纺织、服装、皮毛 9,900.00 0.00

  C2 木材、家具 - -

  C3 造纸、印刷 889,148.16 0.07

  C4 石油、化学、塑胶、塑料 - -

  C5 电子 - -

  C6 金属、非金属 - -

  C7 机械、设备、仪表 1,438,307.40 0.11

  C8 医药、生物制品 506,188.26 0.04

  C99 其他制造业 - -

  D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -

  E 建筑业 26,581,537.48 1.99

  F 交通运输、仓储业 - -

  G 信息技术业 925,412.25 0.07

  H 批发和零售贸易 - -

  I 金融、保险业 2,653,050.62 0.20

  J 房地产业 - -

  K 社会服务业 1,543,886.80 0.12

  L 传播与文化产业 - -

  M 综合类 - -

  合计 34,547,430.97 2.59

  5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值

  比例(%)

  1 601668 中国建筑 4,364,237 20,250,059.68 1.52

  2 601618 中国中冶 1,138,755 6,331,477.80 0.47

  3 601788 光大证券 120,923 2,653,050.62 0.20

  4 601888 中国国旅 131,060 1,543,886.80 0.12

  5 002278 神开股份 39,497 904,481.30 0.07

  6 002292 奥飞动漫 22,752 889,148.16 0.07

  7 002281 光迅科技 22,765 598,947.15 0.04

  8 002284 亚太股份 20,414 533,826.10 0.04

  9 002287 奇正藏药 23,082 506,188.26 0.04

  10 002296 辉煌科技 9,585 326,465.10 0.02

  5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值

  比例(%)

  1 国家债券 218,276,000.00 16.34

  2 央行票据 49,150,000.00 3.68

  3 金融债券 - -

  其中:政策性金融债 - -

  4 企业债券 520,916,745.00 38.99

  5 企业短期融资券 371,769,000.00 27.83

  6 可转债 805,015.60 0.06

  7 其他 - -

  8 合计 1,160,916,760.60 86.90

  5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

  1 112002 08中联债 1,050,000 107,289,000.00 8.03

  2 0881245 08首钢CP02 1,000,000 100,840,000.00 7.55

  3 0881263 08京投CP01 1,000,000 100,430,000.00 7.52

  4 090006 09附息国债06 1,000,000 97,460,000.00 7.30

  5 010301 03国债⑴ 700,000 70,896,000.00 5.31

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.8投资组合报告附注

  5.8.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  5.8.2基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

  5.8.3其他资产构成

  序号 名称 金额(人民币元)

  1 存出保证金 486,766.29

  2 应收证券清算款 -

  3 应收股利 -

  4 应收利息 19,151,294.33

  5 应收申购款 14,895,896.52

  6 其他应收款 -

  7 待摊费用 -

  8 其他 -

  9 合计 34,533,957.14

  5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产的净值比例(%) 流通受限情况说明

  1 601668 中国建筑 20,250,059.68 1.52 新股申购

  2 601618 中国中冶 6,331,477.80 0.47 新股申购

  3 601788 光大证券 2,653,050.62 0.20 新股申购

  4 601888 中国国旅 1,543,886.80 0.12 新股申购

  5 002278 神开股份 904,481.30 0.07 新股申购

  6 002292 奥飞动漫 889,148.16 0.07 新股申购

  7 002281 光迅科技 598,947.15 0.04 新股申购

  8 002284 亚太股份 533,826.10 0.04 新股申购

  9 002287 奇正藏药 506,188.26 0.04 新股申购

  10 002296 辉煌科技 326,465.10 0.02 新股申购

  5.8.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6开放式基金份额变动

  单位:份

  项目 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B

  报告期期初基金份额总额 405,247,273.09 1,036,841,934.41

  报告期期间基金总申购份额 222,353,020.66 780,042,467.25

  报告期期间基金总赎回份额 321,793,071.99 898,409,469.29

  报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) - -

  报告期期末基金份额总额 305,807,221.76 918,474,932.37

  §7影响投资者决策的其他重要信息

  博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。"为国民创造财富"是博时的使命。博时的投资理念是"做投资价值的发现者"。截至2009年9月30日,博时基金公司共管理十三只开放式基金和三只封闭式基金,并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金账户,资产管理总规模逾1900亿元。博时基金公司是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一,养老金资产管理规模在同业中名列前茅,累计分红超过人民币435亿元。

  1、业绩表现

  1)今年以来截至2009年9月25日,根据中国银河证券基金研究中心业绩统计报告,博时管理的基金中,博时新兴成长、博时特许价值、博时精选、博时平衡配置在同类型基金中排名均位列前1/3;

  博时精选基金在普通股票型基金中位列第2名;博时平衡配置基金在股债平衡型基金中位列第2名;博时裕阳在封闭式基金中位列第2名。

  2)今年以来截至2009年9月25日,在中国银河证券基金研究中心的星级评价中,博时主题行业、博时平衡配置基金被评为过去三年五星级基金。博时裕隆、博时裕阳均被评为过去三年五星级基金。

  2、客户服务

  博时公司客户服务中心以为客户提供高品质服务为目标,不断提高客户服务能力,持续为客户提供热情、专业、高效的服务。

  1)为满足不同客户的差异性需求,2009年3季度博时公司对净值短信功能进行了全面升级,根据客户的需求,可以为客户发送持有基金的净值、指定基金的净值和博时旗下全部基金的净值三种形式的净值短信。

  2)2009年3季度中开通了民生银行借记卡的网上直销交易功能。截至2009年3季度末,博时网上直销已经开通10种网上交易渠道,方便投资者办理基金交易。

  3)2009年3季度,博时基金网上交易平台--"博时快e通"已经通过中国信息安全产品测评中心的安全测评与认证。"博时快e通"还推出了"网上交易安全中心",免费为客户提供在线安全检测、漏洞修复、木马查杀等功能,清除客户计算机中的安全隐患。

  4)作为博时基金旗下高端品牌系列活动之一,"信心o中国o价值" 高端论坛三季度在厦门、武汉、重庆、兰州、洛阳、南京等地共举办九场活动。演讲嘉宾就宏观经济、资本市场等话题发表演讲,并结合当前市场动态与到场客户进行了深入浅出的交流,受到投资者热烈欢迎。除现场交流外,博时基金还在公司网站开辟专题页面,让更多未到现场的投资者了解"信心o中国o价值"高端论坛,分享专家的见解。

  3、公司荣誉

  1)2009年9月22日,博时在由《理财周报》主办的"2009中国最受尊敬基金公司"评选中,荣获此次评选的最高奖项--"2009中国基金行业卓越贡献大奖",同时,还获得"2009最佳公司治理基金公司"以及"2009最佳品牌塑造基金公司"两项大奖。

  2)2009年9月25日,公司被《证券时报》授予"年度最佳基金网站"。

  4、其他大事件

  1)博时一直以来都将企业年金业务作为重要战略业务对待,截至2009年9月30日,博时已中标或签约客户超过220家,委托规模预计超过160亿元人民币,位居同业前列。

  2)博时策略灵活配置基金于2009年7月15日至8月7日发行,发行期募集规模超过88亿元。

  3)博时于2009年9月24日和25日分别在上海和北京举行"2009 ETF与量化投资论坛",有超过450名来自各大银行、券商及客户的代表参加了此次论坛,包括著名国际量化投资专家、博时基金首席研究顾问李勉群教授在内的博时投研团队在会上发表了主题演讲,得到了与会嘉宾的广泛好评。

  4)今年8月份,博时基金净增基金账户近10万户。截至2009年8月末,博时所有开放式基金账户总数逾1100万户。

  §8备查文件目录

  8.1备查文件目录

  8.1.1中国证监会批准博时稳定价值债券投资基金设立的文件

  8.1.2《博时稳定价值债券投资基金基金合同》

  8.1.3《博时稳定价值债券投资基金托管协议》

  8.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

  8.1.5博时稳定价值债券投资基金各年度审计报告正本

  8.1.6报告期内博时稳定价值债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

  8.2存放地点:

  基金管理人、基金托管人处

  8.3查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。

  投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司。

  客户服务中心电话: 95105568(免长途话费)

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