导读：
单日抛售11亿 基金险资忙出货
资金出逃迹象明显
保险资金：股市下跌拖累业绩 偿付能力不足遭警告
248只偏股型基金 逾七成净赎回
市场期待实质性利好
单日抛售11亿 基金险资忙出货
虽然市场传闻上周五尾盘拉升系平准基金入场所为，但类似消息显然未能助燃投资者的热情。昨日A股在经历两日大幅反弹后震荡走低。而基金和保险资金持续其近期一贯作风：逢高出货。
虽然证监会于本周一晚宣布将定期披露"大小非"减持情况，且有传闻称上周五尾盘拉升系平准基金入场所为，但类似消息显然未能助燃投资者的热情。
隔夜国际原油价格止跌回升，美股市场结束三连阳升势，受此影响，上证指数在连续两天累计上涨6.5%后，昨日收跌0.53%报2846.12点，深成指收跌0.20%，报9851.29点。两市共成交1000.88亿元，较前一交易日萎缩7%。
事实上，根据上证所公布的最新交易数据，在上周五上证指数尾市飙升3.49%的凌厉反攻行情中，机构资金净流出11.31亿元，其中沪市几大市值板块均遭到机构的抛售。《详细内容》(东方早报 葛佳)
资金出逃迹象明显
由于市场并未迎来预期中的利好，昨日股市无缘三连阳。从多家券商的资金流向报告来看，早盘和尾盘出逃资金较为显著，市场一改前两日资金大幅净流入态势，昨日从行业汇总看，A股市场资金净流出额为45.14亿元，而前一日为净流入187.92亿元。
从行业资金流向看，平安证券的统计数据显示，当日大多数板块为资金净流出，在全部33个行业中只有日用品、酒店旅游、电气设备、化工、交通运输等为资金净流入。相对于行业流通市值，综合和农业板块资金净流出较多，超过行业流通市值的4％。；日用品板块净流入较多，超过行业流通市值的5％。。相对上个交易日资金净流量，石化板块资金净流出较少。从行业汇总看，A股市场资金净流出额为45.14亿元。从买方活跃度上看，日用品和交通运输板块资金净流入较多而指数涨幅较小；综合板块表现相反，指数上涨而资金却出现净流出。
长城证券宋绍峰研究员表示，从市场分时资金流量图来看，昨日早盘和尾盘出逃资金较为显著。从风格指数来看，小盘股明显受到资金关注。（上海证券报 俞险峰）
保险资金：股市下跌拖累业绩 偿付能力不足遭警告
今年股市走低，而保险公司过度依赖资本市场，导致保险行业偿付能力总体水平下降。在昨日的全国保险监管工作会议上，保监会主席吴定富透露，目前因偿付能力不达标被"警告"的保险公司已经达到了12家。而对于偿付能力长期不足的公司，保监会将采取限制业务、限制高管薪酬等处罚措施。
投资型险种热销
保险公司"变脸"投资公司
从去年股市走牛以来，投连险、万能险等投资型保险也开始"热销"，保险公司"变脸"投资公司。据保监会数据，今年1－6月，投资型产品占寿险保费收入的比重达到了79％，甚至比去年提高了9个百分点。
事实上，对于保险公司而言，投资型保险业务可以迅速提升保费规模。"这种发展趋势弱化了保险的保障功能，也容易引起业务大起大落，使保险公司资产负债匹配的难度加大。"吴定富指出，一些公司还将手续费和回报率作为竞争的主要手段，销售误导的问题也比较突出，有可能引起大面积退保的风险。
同时，投资型保险业务发展过快也埋下了"误导"的隐患，从监管部门受理的信访投诉看，销售误导问题占寿险信访投诉的50％左右。
投资型保险甚至在农村也开始销售。一位保险公司人士指出，对于农村地区的消费群体，他们的风险承受能力并不适合投资型保险的销售。一旦发生投资损益，不仅可能导致大面积退保隐患，更可能因此产生社会不良影响。
吴定富表示，现有的政策规定"纵容"了投资型保险过快发展，未来将考虑提高投资型保险的展业门槛，同时也将修订对分红、投连等产品的信息披露制度，建立保险公司投资型产品的信息公布平台。"现有精算规定对风险估计不足，有些销售人员培训不到半月就上岗销售，投资渠道上也基本没有限制。保监会将考虑在精算制度、条款费率管理、销售资格、销售区域、偿付能力要求以及投资渠道等方面，提高门槛。"
偿付能力不足
12家公司触监管红线
股市走低，保险公司过度依赖资本市场，也让多家保险公司触及了监管红线。据保监会披露，截至6月份偿付能力不足的保险公司达到了12家，比年初增加了2家，其中个别公司偿付能力严重不足。
"去年股市情况好，公司偿付能力就比较好。今年股市走低，行业偿付能力总体水平也下来了。"吴定富强调，除了受股票市场不断走低影响外，部分公司发展模式粗放、产品结构不合理，也导致公司盈利能力不强，最终只有依赖股东增资或者发行次级债维持偿付能力。
此外，据记者了解，一些地方政府"热情"向保险资金"招商"，保险公司强烈的投资冲动，超范围、超比例投资以及不规范关联交易投资也引起了监管部门的重视。
保监会表示，对于快速发展中出现偿付能力阶段性不足的公司，可通过限制业务规模、加强分保等方式改善偿付能力，以及通过上市、增资扩股等方式筹集资金。偿付能力长期不足的公司，保监会将用限制高管薪酬、限制向股东分红、限制资金运用渠道等方式处罚。此前不久，由于偿付能力不足，保监会向大地财产保险公司下达了一纸"监管函"，暂停其上海、江苏、浙江、江西等5个省、市的非车险业务。
■名词解释
保险偿付能力
保险偿付能力是保护投保人利益的警戒线，是指保险机构履行赔偿或给付责任的能力，也是保险机构资金力量与自身所承担的危险赔偿责任的比较。根据保监会发布的规定，按偿付能力状况，保险公司被分为不足类公司、充足I类公司和充足II类公司三类，其偿付能力充足率分别为低于100％、在100％至150％、高于150％。(新京报 殷洁)
248只偏股型基金 逾七成净赎回
业绩的下降是部分基金被持有人抛弃。WIND资讯最新统计数据显示，248只(剔除二季度成立的新基金)开放式偏股型基金二季度被赎回的总份额达到了393亿份，平均每只基金二季度被净赎回的份额达到了1.59亿份。248只偏股型基金中，有175只基金呈现净赎回状态，占比超过七成。
统计显示，16只偏股型基金在二季度净赎回金额在10亿份以上，净赎回金额较大的包括汇添富成长焦点(行情,净值,基金吧)、嘉实海中国股票、汇添富均衡增等，多数是规模100亿份以上，甚至300亿份的基金。
国金证券(600109,股吧)基金研究总监张剑辉指出，在去年基金市场规模的迅速扩张中，部分基金持有人的介入多少有些"盲目"，在市场现实风险教育中部分此类持有人会逐渐选择退出，赎回压力会在一定程度上影响投资管理人的正常操作。
大型基金一方面在同等比例赎回的情况下资产净值受到的冲击会相对较大，另一方面在前期规模扩张中大型基金中此类持有人潜在占比相对较高，因此受到的影响相对大一些。(南方都市报 林峥)
市场期待实质性利好
周二，机构主力通过压制"石化双雄"，使沪深股指大部分交易时间在周一收盘点位之下震荡，但两市个股极为活跃，似乎在震荡洗筹，蓄势整理，以便继续上攻。
证监会昨天称，每月将在中登公司网站公布大小非减持情况，有不少市场人士认为这将在一定程度上淡化人们对大小非解禁的恐怖心理。他们没有注意到，证监会同时还反驳了一些学者要求继续锁定大小非限售期10年、给大小非"加第二把锁"等观点，这将使二级市场上的大小非 "堰塞湖"水位不断增高，当奥运行情进行到一定高度，这些大小非筹码必然蜂拥而出，成为中线做空的主力，因而这条消息实际上利空大于利多，起码会在一定程度上限制奥运行情的上升空间。因此，如果近期监管层不能落实"推出平准基金或印花税单边征收"等实质性利好措施，本栏认为，投资者对于手中股票还是采取短线操作思维，宜及时逢高了结、落袋为安。
从技术面看，沪深股指今日、明日的走势较为关键，若沪指能够放量突破2900点左右的颈线位，则最迟下周初可涨到3300点左右。
热股方面，浙江阳光盘中涨幅逾2％，本栏按计划在次高点沽出止盈，卖出价为10.32元。今日计划：若有热股盘中跌逾5％，则予以在次低点买入；若保定天鹅(000687,股吧)盘中涨幅逾2％，则在次高点沽出。截至昨日收盘，热股基金净值为3011050元，比周一热股净值增长0.27％，同日沪指跌0.53％，深成指跌0.20％。(每日经济新闻 张飚)
