导读：
美众院表决结果:263：171 通过7000亿救市案
央行:已制定应对预案 避免和减少美金融危机影响
10月5日：
全球经济大萧条重临？《时代》周刊：不可能
十月股市开门红把握有几成 长假后投资全支招
A股明迎节后首个交易日 5成股民认为节后高开
10月4日：
布什签署救市方案 美财政部立即可动用2500亿
央行:中国经济基本面没有改变 金融体系稳健安全
港媒:3中全会将推动新土改 定调明后年经济政策
10月3日：
美股周四遭遇重挫 创自2005年6月以来的新低
美经济霸主地位动摇 外媒称中国接班可能最大
田溯宁谈论次贷危机：中国参与救市 伺机抄底
10月2日：
"股神"巴菲特再出手 30亿美元"拯救"GE
美参院高票通过救市新方案 总额增至8500亿美元
解读新华社1日2篇文章 中国出手救市利人利己
10月1日：
8成基金认可1800点阶段底 看高2350-2500区间
陈昌华：千万不能轻信熊市终结牛市将临的预言
新华社:"次贷危机"加剧对我国影响不可低估
9月30日：
美股经历黑色星期一 道指创历史最大点数跌幅
谢国忠支招如何救危机 中国应既不赔钱又救美
9月29日：
散户五方面看股市：1802点绝对不是历史大底
温总理对股市关注达到前所未有的高度 中国股市可乐观
美众院表决结果:263：171 通过7000亿救市案
美国国会众议院3日以263票对171票的投票结果通过了经过修改的大规模金融救援方案，为该方案付诸实施完成了关键的一步。
由于美国国会参议院已于1日通过了这份总额达7000亿美元的救市方案，方案现在将交由总统布什签署生效。布什当天发表声明表示，他将很快签署该方案。
布什赞扬众议院当天通过救援方案，称该方案对帮助美国经济抵御金融风暴意义重大。他说，他信仰自由市场制度，认为政府只有在必要的时候才进行干预，这份救援方案代表了政府为缓解不断扩大的信贷危机所采取的"决定性行动"。
美国财政部长保尔森当天也表示，一旦救援方案得到布什签署，财政部将尽快行动，开始实施方案。美联储主席伯南克也称赞国会通过救援方案对于稳定市场和恢复信贷流动"至关重要"。
当天获得众议院通过的方案版本与参议院通过的方案版本相同，与众议院在9月29日否决的方案内容基本一致，但增加了一些内容，其中主要是为企业和中产阶层增加减税，以及将联邦存款保险的上限从原来的10万美元提高到25万美元。
这份由布什政府9月20日提出的救市方案的核心内容是授权政府购买银行以及其他金融机构不良资产，帮助他们摆脱困境。支持者认为，如果得以实施，该方案可以促使停滞的信贷恢复流动，从而避免金融危机恶化，防止经济陷入衰退。（新华网）
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美国会众议院通过大规模金融救援方案
当地时间3日下午(北京时间4日凌晨)，美国国会众议院再次就布什总统7千亿美元的救市计划展开辩论，并对修改后的救市方案进行投票表决。投票中，263名议员投了赞成票，大大超出反对的171人。方案经过一番波折后，终获通过。
在周三交给美国参议院对救市方案表决前，民主党和共和党议员对此前被众议院否决的该方案提出了修改。参议院于周三已经以74票对25票通过了修改后的救市计划。
在众议院第一次投票中，支持该方案者为205人，投反对票的为228人。在周五众议院的新一次投票前，支持方和反对方进行了辩论，随后进行了投票表决。美国的电视台直播了投票过程。在还有七十多位议员没有完成投票的时候，支持救市方案的人数就已经超过了半数，法案轻松获得通过。最终，支持该方案的人数为263人，远远超过了反对的171人。
新版本的救市方案包括对储户的保护以及对公司税务方面的优惠。经过修改的方案包括联邦存款保险金额的上限由目前的10万美元提高到25万美元；同时也包括了曾被众议院否决、价值1100亿美元的延长税务宽减措施。
为了让修改后的救市方案获得通过，美国总统布什2日表示，美国众议院议员应听取民间的呼声，并"必须批准"这个涉资7000亿美元的大规模金融救援方案。美国总统候选人麦凯恩和奥巴马也都对此表示支持，并少有地离开他们各自的竞选活动，返回参议院为救市方案投下"赞成"票。
此前，已经有近30位对救市方案投反对票的议员表示将倒戈，转而支持新方案。受此利好消息的影响，美股和欧洲股市4日都出现了较大的升幅。其中，在表决前纽约股市强劲反弹，道琼斯指数上涨近300点。
该方案已在本周三获得参议院批准，目前只需总统布什签署即可生效。鉴于布什对此不遗余力的支持，此方案无疑将被批准生效。(中新网)
央行:已制定应对预案 避免和减少美金融危机影响
中国人民银行新闻发言人表示，为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，中国人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案。
据中国人民银行网站消息，10月4日上午，中国人民银行新闻发言人就美国国会通过《2008年紧急经济稳定法案》等相关问题回答了记者提问。
该发言人表示，中国人民银行将进一步提高金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，维护金融市场稳定，保持经济又好又快发展。为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，中国人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案；监管部门将继续加强对金融机构的审慎监管和服务，督促金融机构加强自身风险管理，提高抗风险能力，维护资本市场的正常秩序。
中国人民银行还将继续与各国中央银行和国际金融组织密切沟通与合作，共同抵御金融危机。我们完全有信心、有条件、有能力维护中国经济发展和金融稳定，为世界经济稳定发展做出贡献。（中新网）
全球经济大萧条重临？《时代》周刊：不可能
金融海啸由华尔街波及全球，即使美国救市法案获得通过亦难起立竿见影之效，令人联想起1930年代的全球经济大萧条。香港《文汇报》今日报道，不过今期《时代》周刊分析，今时不同往日，各国政府对经济的认识经过近80年后，已懂得如何善用他们的"有形之手"，令经济危机不至于陷入无止境的萧条中。
去年由于楼市下跌，令银行所持次按在短时间内大幅贬值，引起相关衍生工具变得毫无价值。银行间因缺少流动资金而收紧同业借贷，形成融资困难的恶性循环，最终导致大行和不少中小型银行相继倒闭。流动资金不足这点，正与大萧条的成因相似，遂令人们忧虑金融海啸是否将引发另一次大萧条。
政策失败 酿昔日恶果
1929年10月28日美股单日跌幅高达13%，这个"黑色星期一"一直被历史学家视为大萧条之始，不过诺贝尔经济学奖得主弗里德曼和施瓦茨在1963年合着的《美国货币史》却指出，货币政策失败才是导致大萧条的元凶。
弗里德曼指出，假如华府能及时减息，向市场提供贷款并购入债券，将有效令市场恢复运作。但当年华府却反而收紧信贷，迫使更多银行相继倒闭。直到1933年3月6日，刚上任的总统罗斯福强制银行休业整顿，迫令全国2,500间银行关闭，始令经济有起色。
前车之鉴 今日有准备
分析认为，联储局和华府汲取了当年的经验，现在已懂得如何处理类似1930年的危机。曾详细研究过大萧条历史的联储局主席伯南克，过去一年间已不断减息至2厘，并多次向市场注资。除了救市方案，财长保尔森更已花了高达3000亿美元(约2.34万亿港元)协助和接管财困企业。
虽然金融海啸已波及欧亚，但现在全球政府都设有存款保障机制，各央行亦不断向市场注资。另外，亚洲各国的主权基金亦已准备就绪，随时在美国不支前收购各大金融机构，因此2008年金融海啸，演变成另一次大萧条的可能性将非常低。（中新网）
十月股市开门红把握有几成 长假后投资全支招
经历了黄金周长假的休市之后，沪深股市将在6日迎来十月的首个交易日。十月股市是否能够迎来开门红呢？对于投资者来说，如何才能把握十月股市的行情呢？
节后首日值得关注
虽然新版救市方案已经得到了美国众、参两院，以及美国总统布什的签署并已生效，但是美国股市道琼斯指数在周五（3日）盘中大涨300多点的情况下，收市反而大跌了150多点，标准普尔指数甚至创下了"9?11"以来的周跌幅，这也使得即将于6日恢复交易沪深股市的走势不容乐观。
从历年情况来看，十一长假后的走势对于今后一个阶段的行情几乎指导意义：2001年，节后首个交易日下跌，随后连续下跌；2002年，节后首个交易日下跌，随后A股市场继续调整；2003年，节后首个交易日上涨，随后走出一波跨年度的弹升行情。而像2006年和2007年节后的首个交易日均出现上涨，特别是2007年的10月18日，上证指数更是上摸了6124点。
十月开门红不是奢望
综观目前市场上对于十月首个交易日走势的判断，A股市场的补跌无疑成为了一些市场人士的共识，但是从节前沪深股市的表现来看，投资者也不必悲观，在经历了前期的下跌之后，沪深股市已经逐步摆脱了海外股市运行的步骤。同时，随着中央汇金公司宣布回购中、工、建三大国有银行的股份，以及各大上市公司大股东纷纷回购自己流通股份，一轮全新的行情也在蕴蓄之中，十月股市开门红或许并不是什么奢望。
有关分析师表示，投资者在选择"增持"概念股时需要注意三点：首先，具备这一背景的个股最好已经处在行业内价值合理区域的范畴，能大大刺激增持欲望；其次，作为公司的大股东应该具备足够的现金流支持其增持行为；第三，控股大股东增持数量的大小对其带来的影响。
把握上市公司三季报
从10月8日开始，沪深上市公司将公布2008年第三季度报告。两市1600多家公司的三季报将在20多天的时间内全部披露完毕。对于投资者来说，在关注海外市场动向的时候，更要关注自身上市公司的质地。
根据中国物流与采购联合会10月3日发布的九月份中国非制造业商务活动指数为58.1%，表明中国非制造业经济总体上升。该指数从今年四月份开始，已连续六个月出现回调。显示出我国的总体经济并没有出现大的调整，我们对于上市公司的业绩也是应该充满信心。（东方网 方翔）
A股明迎节后首个交易日 5成股民认为节后高开
休市9日后 A股明天迎来节后首个交易日 相关调查结果显示近五成股民认为节后高开
经历了9个休市日，明日A股将再度"开战"，迎来节后的首个交易日。调查显示，在节前看到反弹的希望后，近五成股民持节后高开的观点。
伴随美救市方案的"失而复得"，全球股市起起落落。多位市场分析人士今天上午接受记者采访时表示，两大因素决定A股开局走势，即国际环境和国内政策。
节前走势?市场回顾
创年内第二大周涨幅
在政策性利好的支撑下，节前最后一个交易周，A股市场震荡上升，沪指接连收复2100点、2200点两大关口，盘中高点一度摸到2333.28点，一周累计上涨10.54%，创出继"4?24行情"之后的年内第二大周涨幅。
不少分析人士认为，利好政策"组合拳"出手后，1800点的政策底部已然确立。
节后走势?股民预测
46％认为涨35％认为跌
在节前看到反弹的希望后，股民们变得乐观了一些。
"美国都救市了，A股不会无动于衷……"不少股民在帖子里流露出许久未见的信心。当然，也有不少股民仍然抱着看空的心态谈论节后股指。
中证网的调查显示，在节前看到反弹的希望后，近五成股民持节后高开观点。
截至今晨8时，参与该项调查的网友达2819人。其中，有46%的参与者认为，下一个交易日也就是明天股指会上涨，认为明天会下跌的参与者达35%左右，其余的则认为明天股指会震荡整理。
节后走势?机构预测
机构观点仍存分歧
对于节后A股的走势，机构的观点仍存在分歧，记者比较了西南、东方、信达、光大、申银万国等多家券商最新的市场观点后发现，看多的机构总数多于看空和看平的。
看多的机构认为，节前央企持续不断入场增持，大大提升了市场信心，在示范作用下，大股东增持仍有进一步扩散的可能，在供求关系明显改观之后，大盘有望一改前期颓势，进入易涨难跌的良性运行格局。
但一些机构在看多的同时仍然保持几分谨慎。
光大证券认为，总体上看，在经过短线连续的逼空走势后，由急跌加利好政策出台引发的技术性反弹高度已近30%，短期市场仍有上冲动能，但临近60日均线附近，大盘技术性调整压力加大，新的利好政策出台是反弹得以向纵深发展的必要条件。
也有机构明确看空。申银万国表示，从目前看，节后大盘仍面临诸多不确定因素，将以震荡整理的走势为主。
八家券商市场观点对比表
券商 下周 中线 下周区间 下周热点趋势 趋势航空证券 看多 看多 2200-2490点权重股东方证券 看多 看多 2245-2500点券商、地产、央企增持板块信达证券 看多 看平 2200-2500点汽车、钢铁西南证券 看多 看多 2250-2500点央企控股上市公司太平洋证券看多 看多 2200-2500点超跌二线蓝筹股申银万国 看空 看平 2150-2300点沪市本地题材股上海证券 看平 看多 2200-2400点低估值蓝筹股光大证券 看多 看空 2200-2400点权重股、超跌股
节后走势?关键因素
美救市有助于A股稳开局
市场人士普遍认为，决定节后股指开局走势有国际环境与国内政策两大关键因素。渤海证券分析师张海东接受记者采访时表示，美国8500亿美元救市方案的通过，有利于A股节后开局走势的稳定。
政策面左右A股节后走势
在美救市方案通过后，国内政策层面是否会再击出"重拳"成为市场关注的焦点。信达证券分析师刘明军认为，政策面在一定程度上将左右节后股市的走势。
昨日，央行新闻发言人就美国国会通过救市方案一事表示，央行已制定了应对预案。这一表态加强了市场对政策面支持的预期。（法制晚报 何怡）
布什签署救市方案 美财政部立即可动用2500亿
美国东部时间十月三日下午，美国众议院通过救市方案不到两小时内，总统布什在其椭圆形办公室内正式签署了救市方案。
这意味着财政部将可立刻动用两千五百亿美元以购买金融机构的问题资产，拯救不断溃退的华尔街。财政部可动用的金额最多将高达七千亿美元，但必须接受国会的监管。
布什在众议院通过救市方案后立即发表声明称，在当前情况下，政府的行动无疑是必须的。他说，我们大胆的采取了行动，以防止华尔街的危机蔓延至整个国家。
美联储主席伯南克也对救市方案获得通过表示赞许。他表示，美联储将会配合法案的实施，竭尽全力确保经济强劲。"美联储将在财政部实施救助方案的过程中继续与之密切配合，动用一切措施来降低信贷市场危机造成的影响，以构建美国强大和充满活力的经济。"（中新网 魏晞）
央行:中国经济基本面没有改变 金融体系稳健安全
中国人民银行新闻发言人表示，总的看，中国经济发展的基本面没有改变，中国金融体系是稳健的、安全的。我们对中国经济发展和金融稳定充满信心。
据中国人民银行网站消息，10月4日上午，中国人民银行新闻发言人就美国国会通过《2008年紧急经济稳定法案》等相关问题回答了记者提问。
他说，今年以来，面对国际国内诸多不利因素，中国政府积极应对，采取有效措施，克服了重重困难，保持了经济的平稳较快发展态势。总的看，中国经济发展的基本面没有改变，继续朝着宏观调控的预期方向发展，经济持续增长的潜力巨大。
中国金融改革发展取得重大进展，国有商业银行股份制改革成效显著，中小金融机构经营机制不断完善，监管部门加强了审慎监管，各类金融机构实力普遍增强，盈利能力和抗风险能力提高，市场流动性总体充裕，中国金融体系是稳健的、安全的。我们对中国经济发展和金融稳定充满信心。（中新网）
港媒:3中全会将推动新土改 定调明后年经济政策
凤凰卫视《金石财经》10月3日播出节目"港媒：17届三中全会将推动新土改 为经济保9%增长定调"，以下为文字实录：
曾瀞漪(主持人)：在下个星期会召开的三中全会究竟会以什么样的方式来推动中国的农村改革，然后又可以维持中国经济稳定增长，今天有分析说启动农村的新土改是关键之一。
分析：三中全会新土改推动经济保9
《香港商报》引述消息人士表示在这次会议上，预计会定调土改方向，也就是允许农民以多种形式流转土地承包经营权，发展适度规模经营，会议并且会为今、明两年，甚至更长时间之内的经济政策定调，不过当中要关注的是新土改的敏感之处还是要避免给外界有一种所谓土地私有化的印象。
对于这个农民的土地使用的改革，上海经济学家吴军华她就认为不管是土地改革又或者是还富于民都是中国经济持续增长非常的一环。
政府应还富于民 速推增值税改革
吴军华：那就是还富于民，就增强民的力量，现在谈的很多一个增值税的改革，这我觉得非常必要，而且必须赶快要做，这是第二点，一个就是怎么样，还有一个就是怎么让老百姓真正富起来，你从税收的角度上。那么当然就是说下个礼拜好像要开三中全会，我觉得是开的非常及时，特别是要看农民，特别要谈到土地问题。
允农村土地流转让农民富裕起来
吴军华：这个肯定是这样的，胡主席已经在讲了，土地的流转要允许，这就是让农民，中国的大头，最大的消费这一块，让他们能够真正得到土地价值上涨这个实惠，分给他们，而不是分给地方政府，这种方法从一个方向都是正确的，只不过就是我们速度是不是应该加快一点。（凤凰网）
美股周四遭遇重挫 创自2005年6月以来的新低
利空的经济数据和公司消息沉重打压市场，并抵消了美国参议院通过政府金融援救计划的利好影响，２日纽约股市三大股指再受重挫，道琼斯指数下跌近３５０点，标普和纳斯达克跌幅达到４％。
美国国会参议院１日晚以压倒多数通过了修订后的７０００亿美元金融救援方案。新方案附加了为企业和中产阶层减税和将联邦存款保险的上限从１０万美元提高到２５万美元的内容，令这一救援方案的总金额实际已经扩大到了８５００亿美元。该方案还需获得美国众议院的批准，众议院将于３日再次投票对新方案进行表决，其曾在９月２９日否决了此前的救援方案。目前，市场对修订后的方案将在众议院获得通过表示乐观。
虽然美国参议院通过了救市方案，但美元三个月伦敦同业拆借利率连续第四天上涨，表明银行业对金融援救方案能否刺激经济增长表示怀疑，因此，仍倾向于紧缩信贷。
同时，２日公布的经济数据显示美国整体经济形势十分严峻。美国劳工部报告，上周首次申请失业救济的人数增加了１０００人，达到４９．７万人，仍维持在七年来的最高水平。这为劳工部将于３日公布的９月份非农支薪人数以及失业率报告蒙上了一层阴影。失业率高居不下将导致消费者削减开支，而消费开支是美国经济的主要推动力。
此外，美国商务部报告，８月份工厂订单大幅下滑了４％，为两年来的最大降幅，超出华尔街经济学家此前预计的下降３％。分析人士认为，这是美国经济已经陷入衰退的有力证明。订单下滑和贷款成本增加导致卡特彼勒重挫８．３％，领跌大盘。
当天，公司方面也频传利空消息。通用电气下跌了９．６％，该公司将增发普通股的价格确定为每股２２．２５美元以期融资１２０亿美元，该价格比１日的收盘价折价９．２％。另一家道指成份股美国铝业下滑８．９％，高盛将该公司的评级由"买入"下调至"中性"。
世界最大的化肥生产商美盛公司报告业绩低于市场预期，其股价遭遇了有史以来最大单日跌幅，并导致原材料板块领跌标普５００。全球最大的种子公司孟山都公司宣布上调０８财年盈利预期，但其评级遭美林下调。蒙山都的股价大跌了２１％。
到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌３４８．２２点，收于１０４８２．８５点，跌幅为３．２２％。标准普尔５００种股票指数跌４６．７８点，收于１１１４．２８点，跌幅为４．０３％。纳斯达克综合指数跌９２．６８点，收于１９７６．７２点，跌幅为４．４８％。
欧洲主要股市当天也大幅下挫。伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数跌１．８％，收于４８７０．３点。法兰克福股市ＤＡＸ指数跌２．５１％，收于５６６０．６３点。巴黎股市ＣＡＣ４０指数跌２．２５％，收于３９６３．２８点。
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美股创自2005年6月以来的新低
即便是在参议院表决通过救市法案以后,随着不利经济数据的公布:上周首次申请失业救济人数仍维持在七年来高点,八月份工厂订单下降了4%。美股周四重挫。道琼斯工业平均指数下跌了348.22点,至10482.85点,创自2005年6月以来新低,跌幅为3.22%。
截至收盘,道琼斯工业平均指数下跌了348.22点,至10482.85点,创自2005年6月以来新低,跌幅为3.22%。道指30种成份股中共有27只股票下跌。标准普尔500指数下跌了46.78点,至1114.28点,跌幅为4.03%;纳斯达克综合指数下跌了92.68点,至1976.72点,跌幅为4.48%。纽约证交所成交量为62.77亿股,纳斯达克市场成交量为21.66亿股。纽约证交所上涨股以5比29落后于下跌股,纳斯达克市场上涨股以5比23落后于下跌股。
政策要闻:7000亿救市方案在参议院通过
美国参议院批准了修正后的7000亿美元救市方案,而在两天前,美国众议院否定了这一方案。美国参议院多数党领袖斯登尼-霍耶(Steny Hoyer)表示,众议院有可能在周五考虑通过救市方案。修改后的法案仍然坚持美国财政部长亨利-保尔森(Henry Paulson)和美联储主席本-伯南克(Ben Bernanke)所提计划的核心部分,即美国政府收购和持有不良抵押贷款资产,从而达到释放资金帮助银行恢复借贷活动的目的。这项法案将分阶段授予保尔森动用7000亿美元援助金融市场的权利,首批拨款为2500亿美元,随后的1000亿美元由美国总统布什签字同意即可投入使用。另外3500亿美元则需要获得国会批准方可动用。
同时,美国证券交易委员会将卖空禁令延长至10月17日。美国劳工部(Labor Department)2日公布,经季节性因素调整后,截至9月27日当周的首次申请失业救济人数增加1,000人,至497,000人,创2001年9月29日以来的最高水平。此前经济学家预计,当周首次申请失业救济人数减少18,000人。（新华网 杨柳）
美经济霸主地位动摇 外媒称中国接班可能最大
随着美国汽车领域的三巨头(通用、福特、克莱斯勒)逐渐没落，美国制造业竞争力不断减弱，20世纪末以来美国的经济霸主形象开始大打折扣。甚至有人分析说，这是"一极多强(以美国为中心，欧盟、日本、中国、俄罗斯等国展示强大力量的状况)格局"。
但无论如何，美国仍稳坐经济霸主的位置。因为，虽然制造业亮起红灯，但金融霸权仍然存在。以强大的美元资本、尖端金融工学和"华尔街标准"武装起来的美国金融产业可以任意摆布融为一体的全球金融市场，从而主导世界经济。
这样看来，只要美国丧失金融主导权，经济霸权地位就必然会受到动摇。因此有人指出，这次金融危机可能会成为美国主导的世界经济秩序的一个转折点。那么，谁将能接过美国的班?
中国
据评价，从经济力量方面看，中国是可以梦想成为"下一个美国"的头号国家。去年中国国内生产总值(GDP，3.28万亿美元)仅为美国的23%。但与10年前的11%相比，已经有了长足的发展。
从各经济指标来看，中国具备相当明显的优势。日本野村证券去年年底以总市值为准评定了世界500大企业。结果显示，中国有44家企业榜上有名，超过了日本(40家)。其中，中国石油(第一位)、中国移动(第四位)、工商银行(第五位)、中国建设银行(第八位)、中国石化(第十位)五家企业进入了前十位。
以今年6月份为准，中国的外汇储备达1.8088万亿美元，居世界首位。该数字已接近分列二至四位的日本、俄罗斯、印度的总和1.9068万亿美元。而且，全世界3.35万亿美元(英国《经济学家》推定值)的华侨资本也将成为支持中国夺得经济霸权的有力武器。
但是，虽然存在可能性，同时也存在明显的局限性。韩国开发研究院(KDI)宏观金融经济研究部部长曺东彻表示:"中国要想像美国那样积累统计数据、信用评价体系和金融市场方面的信赖，还需要很长时间。"也就是说，中国能否被其他国家认可为"值得信任"的超级大国令人怀疑。
欧盟
欧盟(EU)的力量在于区域内27个国家拥有的各具特色的竞争力。这意味着德国的原始技术、法国的外交力量、英国的金融产业、荷兰的农业、东欧的廉价劳动力等因素将结合起来发挥叠加效果。2007年，欧盟的国内生产总值GDP(16.83万亿美元)超过了美国(13.8438万亿美元)。
基轴货币美元价值的动摇有望使欧盟的地位得到加强。欧元对美元比价已从2000年的1比0.92上涨到2007年的1比1.37。欧元在全球外汇储备中所占比重达到26%，还有一些国家，主要是产油国将结算货币从美元换成了欧元。
现代经济研究院产业战略本部长俞炳圭表示:"但是欧盟被认为比起经济霸权，更关心构建他们自己的世界。"也就是说，比起"Pax Europa"，人们更熟悉"Pax Sinica"。
曾满怀信心地以为会加速欧盟政治融合并扩大影响力的《里斯本条约》今年6月份因爱尔兰的反对无果而终，这表明欧盟融合之路极其艰难。
日本和俄罗斯
经济规模居世界第二位的日本也不容小觑。结束长期不景气局面并一直积蓄力量的日本金融巨头在此次美国金融危机面前积极表现出"攻势"。日本最大银行三菱UFJ决定收购摩根斯坦利20%的股份，日本最大证券公司野村证券将收购雷曼兄弟亚太地区的业务。
三星经济研究所首席研究员金德甲表示:"但从长期来看，日本受到老龄化的限制，必然会导致经济活力下降。"
俄罗斯也是"下一个美国"的候选人之一，但俄罗斯缺乏能吸引其他国家的"软力量(soft power)"，这是俄罗斯的致命缺点。
但有很多人主张说，在经济、政治和意识形态等所有领域宁愿承受眼前的损失也要推行能发挥长期影响力的政策是霸权国家应该具备的一个素质，考虑到这一点，讨论"下一个美国"似乎有些为时尚早。因为，虽然能提出可以继美国之后主导世界秩序的国家候选集团，但每个候选国都有各自的缺陷。
LG经济研究所常务吴文硕表示，与其问"哪个国家接替美国"，不如问"当前危机结束后美国主导的全球标准将如何改变"。也就是说，情况和方式虽然会改变，但美国的经济霸权还会维持下去。（朝鲜日报）
田溯宁谈论次贷危机：中国参与救市 伺机抄底
主持人:芮成钢
嘉宾:田溯宁 中国宽带产业基金董事长
播出时间:2008年10月1日
第一部分
芮成钢:
欢迎回到我们的节目,那么今天我们也非常荣幸的在演播室里请到了田溯宁先生。田溯宁先生我们都非常熟悉,是中国网通的前CEO,他现在是中国宽带产业基金的董事长。溯宁我知道你是一位常年游走于中国和美国两地的企业家,你当年创业也就是在美国创业,那么现在以你对美国的了解,对美国政治经济的了解,你看这个方案通过的可能性到底有多大？
田溯宁:
我觉得这个方案我认为是可以通过的,只是过去前天没有通过,再通过这样一段时间的辩论之后再通过,它的效果就不会像一次通过那么有影响力,市场对整个政府的决策的整个这个流程和它的决断性,已经有了很多怀疑,但我认为是可以通得过的。
芮成钢:
所以说通过只是一个时间问题,早晚问题,但是晚通过一天,对全球的金融市场或者说金融行业的打击,就会更深一些。
田溯宁:
因为市场最担心的就是不确定性,尤其现在已经非常脆弱的一个市场。这种不确定性增加一分,都是对整个市场信心的很大的折扣
芮成钢:
根据我们刚才节目中所看到的,以及我们目前所掌握的信息,这场危机似乎现在蔓延的深度跟广度,超乎了所有人的预料,并且还处在正在蔓延的态势当中,很多只要和金融沾边的行业似乎都受到了影响,是这样吗？
田溯宁:
我们有一句话叫:危巢之下,安有完卵？我觉得这场金融经济危机,不仅它的影响的广度,我相信全球任何一个现代经济体系的国家,都会影响得到,甚至每一个行业都影响得到,所以我觉得它深度和广度是前所未有的。
芮成钢:
虽然我们现在处在国庆的长假期间,但是我们不得不去思考一个对我们来说非常关切的问题,关系到我们中国自己切身利益的问题,那就是随着这场风暴的不断地蔓延和深入,我们中国是不是还有可能做到独善其身,保护好自己？
田溯宁:
从出口角度来看,我们知道出口是中国经济增长的三个发动机之一,美国经济面临这么大的下滑,消费者的信心在减少,出口会面临非常大的影响。在目前的一个最主要的看法就是,我们是美国国债的最大的购买者之一,中国17000亿,有人也讲20000亿,我们看怎么算这个外汇储备,绝大部分的资产和美元相关。如果美国不能很好的解决好这场危机,或者美国解决危机的方法,只有靠美国不断发行美元来使美元贬值,那中国可能是这场危机最大的受害者之一。
芮成钢:
所以就是说隔岸观火、独善其身几乎是不可能的,既然我们中国选择了和世界的脉搏一起跳动,那么就只能和世界的金融市场一起去同呼吸、共命运。
田溯宁:
我觉得这就是全球化的另外一个方面,我们在过去三十年,是全球化的最大的受益者,在今天全球化面临着由纽约金融市场带来的这种挑战的时候,我们也没办法隔岸观火,而应该是想法怎么能够积极地参与到这场过程中去。
芮成钢:
谢谢溯宁,中国款待产业基金董事长田溯宁正在参加我们的讨论,我们的节目继续进行,不要走开,广告之后马上回来。
第二部分
芮成钢:
经济半小时特别节目《直击华尔街风暴》,欢迎回到我们的节目,我们继续与中国宽带产业基金会董事长田溯宁先生的谈话。那么溯宁我们刚才也提到,目前这场危机已经发展到了很难让我们中国去隔岸观火、独善其身,中国只能去选择跟全世界一起去同舟共济。这次在天津的达沃斯论坛现场,我们也听到了很多西方人在聊中国的危机这个词。危和机,说这个危是Crisises,机是机会,Opportunities。那么在这场风暴当中,中国真的有机会吗？
田溯宁:
就像中国这个危机这个词一样,很多看起来在危险的时候,机会总给有准备的人。我觉得中国的机会在于,我们应该从历史上来看,中国在这个现代化过程中,我们国家的根本利益是什么,我们国家的核心战略、来实现这个利益的核心战略在哪些。未来中国要从中国制造变成中国创造,中国我们经常谈要产业转型,要从我们低附加值的产业,变成高附加值产业来走。要完成这样的转型是非常困难的一件事情,这需要什么呢？需要更多的高科技。高科技来源在什么地方？在美国。所以我认为在未来的机会来看,中国应该用这样一场全球的金融危机和资本的短缺,为自己创造机会,能积极地参与美国的价值链的,整个重新分工的过程中去,为自己创造机会。它的核心要点是,中国的产业转型能更加迅速、更加快速,所以我觉得这一点来看,我们看的是一个非常重要的机会,中国这个时候可以扮演一个战略的价值投资者的角色。
芮成钢:
我想这场风暴给中国的机会是不是有两方面:一方面是跟华尔街直接相关的那些金融机构、那些金融公司,中国这个时候可以用很低的价格买到一些在日后可能会升值的资产,这是一方面;从经济利益角度考虑,应该参与到一些国际著名的金融机构的股权结构当中来,会让中国在未来的金融体系中占有更大的话语权,同时是不是应该随着美国这种股市的这种暴跌,中国可以在低价位动用我们的战略储备,动用我们的这种美元的战略储备,去收购一些美国的高科技公司,真正有实力的公司。
田溯宁:
我觉得首先中国要扮演一个角色,应该跟全世界一道,成为信心重建的塑造者。我们不是简简单单地做好自己的事情,而是我们积极地参与全球对市场信心重塑的这样一个过程之中。第二点呢我们看看各种各样的资产,哪些资产可以进行参与、进行收购,就是把我们外汇储备的很多债券变成股权。而在这个过程中我有一种观点,就是要能够积极参与美国的企业的董事会里去。因为在市场经济,核心控制它的战略和经营层面的是所谓上市公司的董事会,而这个董事会的发挥的作用,会对它公司整个的战略会有非常大的影响。我本人在三年之前加入了美国万事达卡董事会,三年的独立董事不仅让我学习到了美国一个跨国企业董事运作的规则,也让我开了非常大的眼界,这个经历告诉了我,如果我们能够在这样一个危机过程中,通过股权的投资,获得相关战略性公司的董事席位。
芮成钢:
谢谢溯宁,感谢中国宽带产业基金的董事长田溯宁先生和我们分享他的观点,我们的节目继续进行,广告之后马上回来。
第三部分
芮成钢:
欢迎回到我们的节目,我们继续与中国宽带产业基金的董事长田溯宁先生的谈话。溯宁刚才我们看到,全球各国的这些政界领袖们都已经在集体地呼吁,美国需要通过这样一个法案,这是对全球金融、经济的稳定必须走的一步。那么我们现在可不可以把目光投向过去,我们回首一下在十几年前,亚洲金融危机的时候,当时的美国不是一个受害者,而是一个受益者,当时美国是怎样成功地买进了很多亚洲的资产,包括日本、韩国的很多金融机构和企业的。
田溯宁:
当时IFC要求受害的国家。包括尤其是韩国、泰国、马来西亚,甚至包括日本开放市场,政府应该作各种各样的承诺。韩国的银行被日本买去,韩国的银行被美国的很多基金买去,韩国的汽车公司也得股权被转让,日本的三洋公司被高盛买了控股权。我觉得这样一个过程我们可以看到,每次在经济危机过程中,双方都在利用这场危机,一方面在解决问题,一方面在互相获得自己彼此的需要,我觉得这样一个经验,也可以供今天借鉴。
芮成钢:
其实我们中国方面有这种积极主动地参与到这次华尔街金融风暴的解决方案当中来,即使我们有这样的意愿,会不会美国的本土政治会给我们造成某种障碍？
田溯宁:
我觉得这个美国的政治是非常动态的,尤其今年又是选举年,很多事情我们也没办法预测在这里,但是我觉得有一点我们可以探索的,如果你做一种控股这样一种收购,会遇到很多问题,但你参与股份、参与董事会这样一种方法,我认为是可以被接受的。
芮成钢:
但是我们中国在主动地参与国外的这些机构的这种资本运作当中,有过一些教训,比如说黑石的这个案例,至今来说到底是一个积极的、还是一个消极的案例,好像这个判断还为时过早。
田溯宁:
我觉得这个还是为时过早,我们需要时间来检验。就是仍然任何一种投资,不可能永远是成功,既然你是作为一种投资,既然你要完成这样一种战略目的,你不能以一城一驿的得失,来评价整个的这样一个过程。
芮成钢:
但是说到具体的解决方案,我们如何参与到这场全球的经济风暴当中的解决方案当中来,有没有什么具体的办法？有人说中国这个时候应该和日本,甚至跟这个阿拉伯世界联合起来,来形成一种某种形式的联盟或者是机构,来共同参与这场危机的拯救当中来,你怎么看？
田溯宁:
我觉得有一点我们应该可以考虑到,中国应该成为亚洲在这个过程中形成这样一种领导力。我们在考虑中国的时候,也考虑我们10+1,或者叫10+3这样的一个经济共同体,怎么面对这样一场危机,我觉得这是一个非常重要的考虑的范围。
芮成钢:
好的,谢谢溯宁。
田溯宁:
谢谢成钢。
芮成钢:
再次感谢中国宽带产业基金的董事长田溯宁先生和我们分享他的真知灼见,我们的节目今天就到这里,明天同一时间请继续收看经济半小时特别节目《直击华尔街风暴》,我们明天再见!（央视国际）
"股神"巴菲特再出手 30亿美元"拯救"GE
北京时间10月2日消息，据国外媒体报道，一直推崇"价值投资"的"股神"沃伦-巴菲特(Warren Buffett)日前再度出手抄底最蓝的蓝筹股。
这次，巴菲特将收购通用电器(GE)30亿美元永久性优先股(perpetual preferred stock)。由于当前市场信心脆弱，这家庞大的集团公司急于消除人们对其财务健康状况的担心。
通用电器表示，它还将出售至少120亿美元的普通股。通用电器最近遇到的问题来自于其庞大的金融业务。
投资通用电器是巴菲特先生在这次金融风暴中最新的一个举动。上周，这位闻名全球的投资大师收购了50亿美元投行高盛(Goldman Sachs)的永久性优先股。后者最近已变身为一家银行控股公司，接受美联储的监管。
今年至今，由于人们担心通用电器在这个风雨飘摇的市场因为规模太大而无法左右自己，其股价已大幅缩水了42%左右。该公司最近已两度下调其收益预期，并表示它将收缩战线，以便将精力集中在基础设施等核心业务上。
就像高盛一样，通用电器也向巴非特做出了很大的让步。它的永久性优先股股息10%，而且可以在三年后溢价10%买回。此外，巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)还得到保证，可以在今后5年内以每股22.25美元的价格再收购通用电器30亿美元的普通股。
"通用电器对全球来说是美国企业的代表，"巴非特在一份证明中说。"几十年来，我一直是通用电器和其管理层的朋友和崇拜者。他们在全球拥有卓越的品牌和业务，对此我非常熟悉。我相信通用电器在未来的几年里会再创辉煌。"
通用电器遭遇四面楚歌的CEO杰夫里-伊梅特(Jeffrey Immelt)说，这笔投资将给予该公司的财务基础以有力的支持，并有助于保持其AAA信用评级。他补充说，他预计市场的动荡将持续一段时间，但他仍然对通用电器的战略计划充满信心。
同样做为巴非特的长期投资对象的高盛充当了这笔交易的帐簿管理人(bookrunner)。通用电器表示，它还打算将美国银行、花旗、德国银行、J.P.摩根和摩根斯坦利也拉进来充当辅助帐簿管理人。（腾讯科技）
美参院高票通过救市新方案 总额增至8500亿美元
当地时间十月一日晚间，美国参议院以七十四票同意、二十五票反对，高票通过了修订后的救市新方案。
与本周一上午被美国众议院驳回的七千亿美元救市方案相比，新方案增加了"提高银行存款保险上限至二十五万美元"和"政府注资一千亿美元对企业与中产阶级减税"两项条款，总额增至约八千五百亿美元。但从整体看，布什政府提出的"收购金融机构问题资产"仍是整个方案的核心。
但根据立法程序，方案需获美国参、众两院通过才能生效。最新消息称，众议院将在本周五对新方案进行表决。新方案至少要让十二个曾经在周一投下反对票的众议员改变主意，才能过关。
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美国会参院表决新救市方案：计票显示已获通过
中新网10月2日电 综合报道，美国会参议院在北京时间10月2日早上率先表决经修订的新救市方案。据计票情况显示，该方案以74票对25票的投票结果，获得参议院通过。
此前，美国民主、共和两党的参议院领袖都表示有信心经修订的方案会获得通过，他们呼吁议员放下党派之别，以大比数通过方案向众议院施压。
参议院民主党领袖里德发言时，呼吁议员要放下党派之别，通过新的救市方案。而参议院、共和党领袖麦康奈尔亦表示，参议院要证明给国民知道，他们可以放下党派之见，为美国人做正确的决定。
美国两名总统候选人奥巴马与麦凯恩也呼吁参议院通过新方案，其中民主党总统候选人奥巴马更引用前总统罗斯福面对经济大萧条的演说辞，呼吁国人要团结一致，面对逆境。
这份由布什政府提出的救市方案，在星期一被众议院否决。随后，方案作出修订，包括延长一些企业和中产减税措施，以及将联邦保险存户保障金额由10万美元增加到25万美元，以添加一些关注大众的色彩。
据报道，美参议院投票表决的救市方案总额从原来的7000亿美元提高到了8500亿美元。(中新网)
美参院通过救市新方案票数超预期 众院紧急磋商
美国国会参议院于当地时间1日晚间(北京时间10月2日上午)以74票对25票的表决结果通过了修改后的救市方案。中央电视台报道说，通过的票数比预计的要多。
此前，美国政府7000亿美元救市方案在国会众议院流产后，方案作出修订，包括延长一些企业和中产减税措施，以及将联邦保险存户保障金额由10万美元增加到25万美元，以添加一些关注大众的色彩。
报道还说，目前美国国会众议院正对新的救市法案进行紧急磋商，预计将于本周五就经过修改的法案举行表决。
英国广播公司报道说，美国参议院率先通过新方案有助于白宫进一步游说众议院议员，令曾经投过反对票的人在众议院再次表决时转为支持新方案，因此市场普通认为新方案在众议院过关前景明朗。(中新网)
美7000亿救市方案获参议院通过 将再提交众议院
美7000亿救市方案获参议院通过。同为参议员的共和党总统候选人麦凯恩和民主党总统候选人奥巴马都投票支持该法案。修改后通过的该法案，将送往众议院再讨论、通过。众议院也可能在2日提出自己的修改方案，并在3日投票表决。
救市方案修正案中附加1100亿美元减税法案
参院在该法修正案中附加的减税法案包含一套颇受企业欢迎的企业税务优惠，也附加了让2000多万中产阶级纳税人免缴另计最低税(alternative minimum tax，简称ATM)的条款，预计共耗费1100亿美元。另一修改就是把每一银行储户的存款理赔额上限从10万美元提高到25万美元。
救市计划激怒众议院民主党 二次表决仍可能被否
据美国全国广播公司10月1日报道，尽管美国国会参议院1日晚以74票支持，25票反对，通过修改后的7000亿美元救市计划，但是对有争议内容的修改已经激怒了众议院的民主党人士，这可能将导致救市计划在本周内进行的众议院第二次表决中仍然面临被否决的命运。
修订后的救市计划附加了已被众议院拒绝的一个嘉惠中产阶级和企业的1100亿美元的减税计划，并赋予联邦存款保险公司(FDIC)权力，把每个银行储户在银行倒闭时，所获得联邦存款保险的理赔额从10万美元提高至25万美元。参议院在过去数年里一直试图通过救市计划修订后所附加的部分内容，由于参议院并没有对预算作出合理的削减，因此众议院则在过去数年里一直予以否决。
美国众议院民主党领袖霍耶对外界表示，他担心减税政策将使修订后的救市计划更难赢得众议院民主党人士的支持。霍耶称："毫无疑问，这一揽子税收措施极具争议性。在我看来，参议院将这些措施加入救市计划是因为他们认为只能这样才能获得参议院的通过。"
霍耶担心税收问题已经激怒了众议院中的民主党。由49名保守的众议院民主党人士组成的核心小组在过去已经"封杀"了减税措施。他们认为没有开支削减的减税将增加美国的财政赤字。
此前，在布什政府推出的7000亿美元金融救援方案在美国华盛顿时间29日以228票对205票遭到了国会众议院否决后，49名保守的众议院民主党人士组成的核心小组内部出现了分裂，一部分人表示支持，而一部分人则表示反对，但是修订后的救市计划公布后使他们再一次团结起来共同反对救市计划。
最初的救援计划被以228票对205票遭到否决，这意味着还需要有12名议员支持，计划才能在众议院中获得通过。但是如今加入了减税措施的救援计划将使得更多的众议院民主党人士核心小组成员投下反对票。
此外，美参议院多数党领袖、民主党参议员里德称正在对议员施压过程中警告称，如果危机不能被快速解决，那么美国一家顶级保险公司将陷入破产的绝境。里德在国会对外界表示："现在我们已经没有回旋的余地了。"
里德称："一个参加核心小组会议的成员称一个重要的保险公司正处在破产的边缘，这个保险公司的名字家喻户晓。"不过，里德拒绝透露这家保险公司的名称。里德的发言人吉姆-曼雷在随后也表示，参议员中正在广泛的讨论这一事件，不过曼雷也拒绝透露这家处于破产边缘的顶级保险公司的名称。曼雷称："目前并不是仅有里德一个人意识到这家保险公司正处在破产边缘。里德的讲话意思是目前金融领域的处境十分困难。他为因他的言论而引起的混乱表示歉意。" （中新网 魏晞）
解读新华社1日2篇文章 中国出手救市利人利己
10月1日《金石财经》就昨日新华社发表的两篇文章进行了解读，以下是该部分的文字内容：
温总：信心最重要准备好参与国际救市
三天以来美国国会的内哄导致金融法案反反复复世界各国已经表态了，唯独中国就这个事情没有做出任何公开的看法，但是在昨天下午还有今天上午，我们看到了《新华社》有两篇文章，第一个是全文发表9月24号总理温家宝在纽约见各个金融人士的谈话全文。第二个就是谈到中国最近的供给还是很充裕的，经济增长潜力仍然巨大，来看一看总理温家宝的谈到，《新华社》的观点是么。
曾瀞漪：在这篇文章当中强调的观点是温总理表示已经准备好参与国际救市共克时间说信心比黄金和货币更为重要。他说在当时的对话当中总理温家宝提到了美国金融问题，程度到底如何向何处发展，对美国和世界影响如何，要如何应对，他对于这些金融家说他非常关心，包括了美林、花旗、摩通等证券商都不约而同的认为中国会出招来舒缓环球危机中对于中国的影响，包括可能不会让人民币贬值，会稳定经济增长。
而"三中全会"预料也会主力刺激经济，令人关注的是中国在这个月成为联合国的轮任主席过，那么信任常驻联合国代表张业遂也是出任安理会的轮任主席。他表示随着中国的进一步发展，中国会在国际事务当中发挥更大的作用，当中他提到包括了金融安全等等问题，只有通过加强国际合作才能够有效应对。
而国际社会普遍希望中国在国际事务当中发挥更加积极的作用。石先生?
石齐平：当前国际金融愁云惨雾这个气氛之中，那么大家把目光焦点开始逐渐的集中在北京，我觉得这是完全可以理解的，因为到目前为止，它大家会不会因应，会不会出手，我觉得影响确实是蛮大的，那么我个人觉得中国势必要出手。
第一、是它最有条件，第二、不能不出手，因为如果不出手，中国有句话叫做"覆巢之下无完卵"中国也会被波及，第三、中国如果好好的出手的话，有可能是利人又利己的，所以这三个条件，我觉得实际上中国会朝那个方向去思考的。
那我刚刚讲第三条就是可能是利人利己的，为什么不是确定呢，他就取决于中国怎么出手法，换句话，中国怎么去部署出手的一个方式，我个人觉得中国要部署这个出手的方式呢，应该把握几个原则：第一就是中国在思考这个问题的时候，不仅仅要从局部，而且还要关照到全局，不仅仅要考虑到眼前，还要能够放眼到未来，不仅仅要从单从经济方面的考虑，而且还要从非经济，包括政治跟国际战略形势考虑。我相信中国应该就是在谋定而后动，我们也希望中国在这上面出手出的很漂亮。
曾瀞漪：谢谢石先生。《新华社》的文章来自于记者王宇和姚均芳的报导，当中就谈到关注的就是国际形势金融当中大家都说流动资金是不够的，但是当中说现在中国外汇储备很雄厚有能力于抵御金融风暴，而国内银行现在资金的供给不仅是很充裕，而且还会放松。
新华：中国资金供应充足 经济基本面没改变
曾瀞漪：文章当中说当前中国经济发展的基本面没有改变，正朝着宏观调控的预期方向发展，而从央行连续两个星期一年期央票发行规模达千亿元，他们说可以看出目前市场资金面正日渐宽松，随着央行信贷力度的微调，资金宽松预期还会进一步的增强。他们认为跟发达国家相比，中国还是保持着较为强大的财政实力，具有促进经济发展，为经济保驾护航的能力。（凤凰网）
8成基金认可1800点阶段底 看高2350-2500区间
80%的基金经理认可1800点为阶段性底部。虽然利好政策支持市场反弹，但是反弹的高度和时间，还要看国内后续政策以及海外市场的表现。
中国政府终于出手救市了!这让今年来备受股市无尽止下跌所煎熬的股民们奔走相告，额首相庆。
然而，这场"中国式的救市"究竟能使行情走得多远?1800点是不是一个相当长时间内的一个底部?投资者对此充满了疑问。
八成基金认可1800点阶段底
近日，证券时报一项针对京沪深穗基金公司的调查显示-- 80%的基金经理认可1800点为阶段性底部、54%的基金经理认为"8月CPI跌破5%后，通胀压力减缓趋势可继续维持"。
不少基金经理认为，沪指一举收复2000点除了救市政策因素，其有效支撑还来自于估值优势。54位给出反馈意见的基金经理，均认可2000点之下A股市场的估值水平。
国泰基金认为，利好支持市场反弹，但是反弹的高度和时间，要看后续政策以及海外市场。国泰基金指出，全球金融风暴来势凶猛，各国纷纷推出紧急的救市措施。这有利于外围股市跌势趋缓，也有利于A股市场的回稳。经过连续的走低，个股的估值区间大幅降低，大盘也积聚了较大的反弹能量，预计大盘的强势应能持续。这次调低印花税有利于大盘掀起强劲的弹升行情，市场的反转还需宏观经济基本面的支持，此后反弹还有多少空间和时间，还需看后市政策强度和密集以及海外市场是否能稳定。
市场知名人士、"空头司令"谢国忠也一么唱空的常态，指出：一般来说，牛市的市净率在3倍左右，熊市的市净率在1.5倍左右。目前可以说，A股的泡沫已经被挤掉，进入合理区间了。
私募基金也与公募基金的观点如出一辙。上海智博方略总经理周贵银认为，大底已经形成，因为大的权重股基本都很有价值了，跌破1800的可能性很小。他相信2000点是政府认同的政策底，本次救市是及时的，也会产生一定效果。现在汇金、中石油、中煤能源等已动用了真金白银进场支持，未来中石化、宝钢股份这样的蓝筹公司说不定也会有类似举措，因为这些股票已经很有价值了，这也为救市增强了效果。但是不得不承认，由于大小非的问题，供求关系失衡导致价值紊乱;但是，对很多公司不能悲观。跌破2000点，指数稍微有一点下跌趋缓就有人抄底，这个时候点燃市场比较容易。
上海知名私募陈不修认为，本次出手说明政府已经把拯救股市放到了一定高度，他认为政策大底已经确认。
历来政策底都不是铁底
然而，就在相当的机构人士认为1800点的政策大底牢不可摧的时候，另一些机构人士却高声唱起了反调。
广州安惠投资的投资总监邓利说，历来政策底都不是铁底，这次不会例外。股市年内暴跌过度，所以，三大救市政策出台后，出现大反弹非常正常。不过，目前股市是熊市，急涨慢跌是熊市的最大特点。国资委、汇金表态容易，但力度有限，难以改变相关国内经济和上市公司的基本面。国资委更多只是在表明一种对股市的支持态度。影响市场趋势的关键问题，从宏观经济面到次贷危机，一个也没有发生改变。
摩根士丹利华鑫基金认为，9月16日股市的表现反映了投资者对此次救市政策的回应，由于市场会通过剧烈反弹来修正前期的快速下跌。但是当世界经济步入下行趋势，中国经济增速放缓的大局下，股市的反转上行还面临着诸多考验。
安信证券首席经济学家高善文表示，"利好消息属于政策性的干预，短期将使已经超跌的股市出现报复性反弹，但股市长期的走势仍然需要基本面的支撑"。假若股市继续振荡，盘中追涨进去的散户极有可能高位被套，买入价即为最高价。
海富投资总经理赵哲则明确表示,实际上2000点以上中秋节以前已经有一些资金在入场，但是国外的恐慌带动了中秋后的下跌，9月19日的行情说明反弹已经开始，场外资金介入的欲望比较强烈。但是，投资者必须清楚，反弹行情就是技术面的，和基本面无关。未来仍会反复震荡，再创新低，不排除继续下跌三四百点，当然，再深幅下跌也很难了。
投资银行高盛则更为直接地表示，这次救市短期内证券经纪行业最为受惠，不过历史证明调整印花税不是A股市场及经济的转折点。对此，国泰基金也表示认同：印花税的调整在历史上出现过多次，无论调低还是调高，它本身并不改变股市的大趋势，只是影响阶段性波动。2008年4月24日下调印花税，上证指数震荡弹升8个交易日，上行至5月6日的3786点便调头向下，直逼9月18日的1802点。2007年5月30日上调印花税，股指短期快速跌至3404点，盘整之后，升至2007年10月6124点。此前多次的调整无论短期波段如何运行，最终股市还是按其原有的大趋势运行。
事实上，从股市近20年的发展轨迹来看，在熊市中的每一次利好出台，虽会引发一波凌厉的反弹，但一段时间，股指会继续下行，甚至击穿一个又一个的政策底。以上一波熊市为例，2002年6月24日，国务院下文国有股不在A股市场流通，股市单日涨幅居然高达9.25%!但股市在反弹几日，又陷入了无尽的下跌之中，不仅跌穿了6月24日前一个交易日的收盘点位1562点，还在5个月后创下了 1311点的新低。2004年9月13日，上证综指创下5年新低--1259。43点之后，9月14日、15日，证监会连续两日召开紧急内部会议，锁定的两个基调，其中之一，便是"树立投资者信心"，并将陆续推出市场允许商业银行设立基金管理公司、上市公司强制分红、新股发行询价制度、类别股东表决制度、保险资金直接入市、创新证券公司试行集合受托理财、资本市场税收改革、解决股权分置等8项政策利好。在此刺激下，股指拔地而起，在短短九个交易日之中就上了1496点。不过，好景不长，指数在9个月之后不幸到了998点。再以前一次的2008年6月24日调降印花税来说，大盘当日暴涨9。29%，之后让投资者不堪忍受的是一次又一次的暴跌，而股指从当时的高点3786点最低跌至1802点。
可见，依靠单纯的救市政策是不能形成铁底，尤其在当前国际势风云突变，国内经济发展困难重重，大小非问题还没有解决的情况下，股市还确存在诸多的不确定性，断言1800点就是铁底为时过早。
行情看高2350-2500点
事实上，次贷危机愈演愈烈引发全球金融市场风暴，成为基金经理深度担忧的新隐患。当被问及"全球经济陷入衰退，将对国内宏观经济影响几何"时，高达81%的基金经理认为"影响很大"。因此，对此次的反弹高度，基金普遍并不看高。即使9月16日A股集体呈现涨停奇观，基金总体依然谨慎，两日抛出前期小幅加仓股票资金近70亿元。从19日和22日的资金流统计数据看，19日(即千股涨停日)，基金买入36.832亿元，卖出70.692亿元，净抛出资金33.861亿元。
在市场人气短期难以恢复和宏观经济回暖之前，主流机构的谨慎行为暴露无遗。对此，一些业内人士普遍预测反弹空间在20%-30%。民生证券张志民认为，大盘反弹的第一目标在沪综指2350点附近，且后市个股会分化明显。国信证券首席策略分析师汤小生相对乐观，他认为反弹空间应该在2500点左右。
富国基金表示，三大救市政策对股市的短期刺激作用勿庸置疑，但可能持续性较为有限，反弹力度也不宜过分乐观。能否走好还需要密切观察国际金融、经济形势的变化情况。不过，经过11个月、幅度高达60%的持续下跌，股市需要一个整固的过程，此时救市政策出台，可能有助于股市在目前位置企稳，用时间来消化大小非、经济下滑预期等问题，出现所谓反转行情的可能性较低。同时，需要指出的是，三大政策中除了印花税下调相对确定外，汇金投入多少资金、增持到何种情况不得而知，央企增持股票仅仅只是一个建议，都存在较大的不确定性。因此，此次政府确实拿钱出来了，但一方面仅仅只是增持三大行的股票，无助于改变其他股票的供求关系(大小非减持股票问题)，另一方面，增持的数量是否足够还需要观察。毕竟汇金增持和平准基金入市还是区别很大的。此外，经过连续下跌之后，投资者信心的恢复不会是一蹴而就的，需要一段较长的时间。
上投摩根基金认为，利好出台使银行股带领大盘"涨停"，使市场人气得到恢复，但反弹高度和持续时间取决于增量资金流入速度和后续政府对于保持经济增长所采取的货币政策及财政政策。与此同时，外围全球经济环境对中国经济的影响也无法忽视。（理财周刊）
陈昌华：千万不能轻信熊市终结牛市将临的预言
在内外形势恶化的情形下，中国政府的金融、财政和产业政策，最重要的是要保持灵活性
由于市场预期各国政府将倾力救市，2008年9月18日和19日，全球股市大幅反弹。但不难预见，2008年10月到2009年底，全球经济很有可能继续减速下行，未来6个至12个月，股市还将剧烈震荡。投资者千万不能轻信熊市终结、牛市将临的预言。从过往经验来看，在一轮相当惨烈的熊市结束后，市场往往需要经过相当长时间(一两年都不为过)的调整，才能稳定下来，重新步入上升通道。
中国股市的情形亦不会有太大区别。除了受国际金融市场波动的负面影响，中国经济在过去数月中出现了超出预期的下滑，这是造成A股大幅下跌的主因。过去几天中，受外围股市反弹和汇金公司宣布回购主要上市银行股票的利好消息刺激，A股猛烈反弹。
然而，在笔者看来，中国政府的"救市"政策，对内地股市的长期影响仍十分有限。因为最终决定A股走向的，是2009年及随后中国经济增长水平和上市公司盈利表现。
首先，中国整体出口增长势头虽然不错，但电子和轻工等传统出口品的增长仍有较大幅度回落。这对"长三角"和"珠三角"等中国传统出口基地有非常明显的影响。由于出口对这些地区GDP的贡献比例远高于全国平均水平，因此，出口增长减缓对这些地区经济的影响也十分显著。
其次，今年前七个月，全国房地产销售总额比去年同期下降约7%。在北京、上海、广州、深圳及其周边地区，房地产销售总额的下跌都超过了20%。这意味着在此轮房地产市场调整中，沿海发达城市的下跌是最大的。与出口情况类似，房地产及其相关的装修和汽车销售行业等，对这些地区GDP的贡献亦高于其他省份，因此，房地产市场的调整对这些地区经济的负面影响亦更显著。
中国经济出现了一个特殊现象：沿海地区经济降幅较大，而内陆经济的增长没有明显回落。但"长三角"和广东地区GDP总量约占中国GDP总量的三分之一，这些地区经济增长放缓，必然会对全国经济产生很大影响。
此外，汶川大地震以及奥运前后部分城市生产和交通活动的特殊安排，更为经济增长增添了变数。
在这种情况下，2009年的经济走势将如何，政府又该如何应对呢?
笔者认为，2009年，中国经济增长速度相比2008年将有所回落，但中国不会出现1997年至1998年的"硬着陆"。这是因为，中国综合国力、外贸竞争力和政府财政实力都远优于20世纪90年代末。另一方面，过去几年，民营企业实力大幅上升，国有企业亦得益于当年国企改革而大幅提高了营运效率。
更重要的是，各主要行业(除房地产)的负债率都已大幅回落，相关企业的财力和营运能力绝对可以抵抗眼下的经济"低潮"。
在经济增速下降、国际经济形势恶化的情形下，中国政府在整体金融、财政和产业政策上，最重要的是保持灵活性。该紧则紧，该松则松，无需拘泥于政府的政策究竟是该整体从紧还是放松。
当前，国内外很多经济学家都建议中国政府应全面放弃宏观调控政策，特别是在房产行业上。对此，笔者持保留意见。
以房地产为例，若我们参考发改委公布的房价数据，2008年前八个月，除了深圳和广州等地因跌幅较大致使房价回到2006年底的水平，北京、上海等其他城市的房价还远高于2006年底的水平。
经过2002年至2007年的房价大幅攀升后，北京、上海等地的房屋均价已超过100万元，而这些城市一般工薪阶层的家庭收入每月不过五六千元，因此，房价是他们年收入的10多倍。这种情况下，若房价没有太大调整，政府还需调整现行房产政策吗?
反之，现行政策若能执行较长的时间，便可改变民众几年来认为房价必升的预期，这将为房地产市场长期稳定的发展创造条件。
当然，如上文所述，各地情况不一，应该采取的措施需要因地制宜。中央政府不妨在一定的框架下予以地方政府较大的发挥空间，去制定适合自己的房产政策，而非全面笼统地放松或收紧。
同时，由于经济疲软和股市大跌，各种"救市"的声音不可避免地主宰着舆论。观察美国，十多年来，每一次政府减息刺激经济，都会带来下一场更大的灾难。在过去一年多中，肇始于美国的次贷危机带来的"蝴蝶效应"席卷全球，很多市场人士将矛头直指美联储，指出这是2001年至2003年间利率过度宽松的"后遗症"。以美国为鉴，中国政府现在对经济和股市一方面要"救命"(该不该救自可存疑);另一方面也要"医病"，兼顾标本。（陈昌华）
新华社:"次贷危机"加剧对我国影响不可低估
坚定改革开放 再创新的辉煌--庆祝中华人民共和国成立59周年
带着北京奥运会、残奥会成功举办的辉煌,带着"神舟七号"飞船成功发射和中国人第一次漫步太空的荣光,带着回望30年改革开放伟大历程的自豪,新中国迎来了第59个华诞。
如果世界历史是一条奔腾汹涌的长河,新中国的59年就是一朵光彩照人的浪花;如果人类发展是一条绵延不绝的山脉,新中国的59年就是一座景色壮丽的奇峰。
59年来,勤劳智慧勇敢的中国人民在中国共产党领导下艰苦创业,团结奋斗,矢志不渝地探索社会主义建设规律,寻求适合国情的解放和发展社会生产力之道,成功地走出了一条中国特色社会主义崭新道路,谱写了中华民族自强不息、顽强奋进的壮丽史诗,彻底改变了"一穷二白"的国家面貌,使一个面向现代化、面向世界、面向未来的社会主义中国巍然屹立在世界东方。
特别是近30年来,中国共产党和中国人民,以改革开放的历史性抉择和举世瞩目的辉煌成就,在人类发展史上写下了浓重一笔。30年来,亿万人民的积极性和创造力如江河奔流喷发泉涌,人民生活从温饱不足跨入总体小康,国家经济总量跃居世界第四,各项事业取得巨大进步,人民精神风貌发生深刻变化,社会面貌焕然一新,中国大地充满生机和活力。
新世纪新阶段,面对新形势新任务,以胡锦涛同志为总书记的党中央,带领全国各族人民坚持解放思想、实事求是、与时俱进,立足于国际国内环境深刻变化的实际,着眼于实现全面建设小康社会奋斗目标的新要求,承前启后地创立了科学发展观等重大战略思想,引领我国经济社会发展进一步转入以人为本、全面协调可持续的发展轨道。
2008年是新中国历史上极不平凡的一年。年初南方地区的雨雪冰冻灾害、"3·14"拉萨打砸抢烧事件、5月中旬的汶川大地震以及物价结构性上涨、商品出口减缓等,对我国经济社会保持稳定发展形成了严峻挑战。国际金融动荡、石油粮食价格飚升、美国次贷危机加剧,外部环境更趋复杂,对我国的影响不可低估。
面对多年来前所未有的严峻形势,党中央、国务院总揽全局、果断决策、周密部署,全国人民万众一心、团结互助、奋力拼搏,取得了抗灾救灾斗争的重大胜利,保证了北京奥运会和残奥会的圆满成功。国庆节前夕,"神舟七号"飞行顺利进行,茫茫太空从此留下了中国人的足迹,中国载人航天工程"三步走战略"的第二步获得突破性进展,让亿万华夏儿女倍感自豪,爱国主义热情空前高涨。
雄关漫道真如铁,而今迈步从头越。59年披荆斩棘,风雨兼程,伟大的中华人民共和国步伐坚定,欣欣向荣,中国特色社会主义道路越走越宽阔。历史充分证明,只有社会主义能够救中国,只有中国特色社会主义能够发展中国、繁荣中国、富强中国。中国特色社会主义,是当代中国发展进步的旗帜。团结在这面旗帜下,全党全国各族人民就能万众一心,众志成城,从胜利走向新的胜利。
今年是我国改革开放30周年。中国30年的历史性巨变,得益于改革开放。纪念改革开放这一决定当代中国前途命运的关键抉择,总结30年来改革开放的宝贵经验,对于我们进一步开创中国特色社会主义伟大事业的新局面,意义重大而又深远。30年改革开放的伟大实践,让我们倍感爱国主义丰富的时代内涵,倍感只有坚持解放思想,深化改革开放,永不僵化,永不停滞,爱国主义旗帜才能永不褪色、永远高高飘扬。
站在新的历史起点上,回顾过去,我们豪情激荡;展望未来,我们信心百倍。在这个意义非凡的国庆节到来之时,我们坚信,紧密团结在以胡锦涛同志为总书记的党中央周围,继续解放思想,坚持改革开放,推动科学发展,促进社会和谐,中国特色社会主义事业必将取得更大的胜利,全国各族人民必将在建设富强民主文明和谐的现代化国家中迎来更加美好的明天。（新华网）
美股经历黑色星期一 道指创历史最大点数跌幅
美国众议院否决政府7000亿美元救市计划的消息导致美国股市周一大幅下挫。华尔街日报的报道称，道琼斯工业股票平均价格指数创下历史最大点数跌幅，标准普尔500指数也创下1987年以来的最大百分比跌幅。
道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌777.68点，至10365.45点，跌幅6.98%，分别创下有史以来的最大点数跌幅和2005年11月以来的最低收盘点位。
标准普尔500指数跌106.44点，至1106.57点，创2004年10月以来收盘新低，跌幅为8.77%，为1987年10月26日以来的最大百分比跌幅。美国股市在1987年10月19日经历了第一个黑色星期一，当天标准普尔500指数跌幅达到20%。
纳斯达克综合指数跌199.61点，至1983.73点，为2005年5月以来的最低收盘水平；跌幅9.14%，创2000年以来的最大跌幅。（中新网）
谢国忠支招如何救危机 中国应既不赔钱又救美
曾瀞漪：欢迎请谢国忠来谈谈在全球金融风暴当中美国需要全球来帮助，但中国当中有什么样的投资机会和谈判之道。
美金融危机需中国援助中国如何做？
曾瀞漪：Andy，现在美国救市行动当中前前后后大概已经花了上万亿美元的拯救方案，那现在对于中国来说，就是他们需要全球来帮助吗？那么当中中国可以怎么样做？什么做法你认为是好一点呢？
与美合作支持其经济对全球有好处
谢国忠：第一点就是说跟美国合作是对大家都有好处的，美国的经济是世界上四分之一的经济，现在是金融危机，接下来有经济危机，接下来如果处理不好的话，会变成美元危机，高速通胀，这个全世界都可能遭殃。
美计划大举发债借钱必须留住外资
谢国忠：第二点就是美国的目的是现在要有大的外汇储备的国家把钱留在美国，不要走，因为它要发很多的债，他现在的方案就是借钱。就是你刚才提到的上万亿的拯救的方案，还有6000亿的赤字，它一下子要发债的话，整个的存量的百分之十几，这个实际上能不能受得了，这是一个问题
如果大家看的害怕先撤的话，那更本就发不成，所以它想维稳，目的就是说科威特、沙特、中国、日本都别跑，留在我这边，你要跑的话，我们大家一起完蛋，我们绑在一个船上。
中国应该做到既不赔钱又救美国
谢国忠：但第三条应该说有一个方案使我们也不亏钱，也帮助美国。美国的问题是债国多，老是借钱花钱，现在根本就不够，它现在解决的方案是用一种债在换另一种债，原来是老百姓的债，变成老百姓不还钱，变成金融企业的债，金融说我也不行，就变成政府的债。
中国应将美债资产换成股票证券类资产
曾瀞漪：就是说变成国外的钱了？
谢国忠：政府哪里来的钱？美国政府现在十几万亿的负债，这样的话，有医疗、社保亏空几十万亿，这个政府可能也就是一个破产的政府，所以你这样债滚债不行，不是解决问题的办法，最终债换股。
98年亚洲国家间买资产美也要走此路
谢国忠：我们在98年金融危机的时候，我们贱卖资产，韩国的银行全是外国人做股东，所以美国我觉得最终也得走这条路。外国的有几十万亿的外汇储备，如果是10万亿的话换成股本经营的话，美国的问题就稳定了。
美国应1.降低资产价2.允亚洲人做老板
谢国忠：但是有一点美国人要接受，第一点市场价格要低，第二点允许外国人做老板。我觉得这两件事都让外国人反感，这样的话要怎么解决？股票的价格今天已经到了两倍市盈率，这个股价已经是比较便宜，但是不是很便宜的。
美股价将续跌法律上应许外国人买公司
谢国忠：我们98年的时候是一倍的市盈率，所以美国的股价还会掉，我们要允许外国人在股价跌的时候允许他们买控股公司，做老板，这个法律上要变。
美民意应转变接受亚洲阿拉伯人做老板
谢国忠：第二个美国的民意要变，美国人对西方人买公司还是比较接受，如果是东亚或者阿拉伯的人去做他们老板，他们就是心态还是不行的。
那跟英国人很不一样，英国人就是谁做老板都无所谓，今天俄国人、阿拉伯人，后天是印度人，今天来的是中国人，那无所谓，反正在英国你来做老板我不在乎。美国人在这一关还是过不了，所以这个国家我觉得吃苦还没吃到头，真的吃苦吃的不行了，谁来做老板都一样，我有一份工作就行。
若美不让"债换股"中国不撤资会否受损失？
曾瀞漪：现在中国来帮助美国就存在着一些的危机，或者说一些困扰，今天我答应我钱不撤出美国，我可以用本来买美国国债的方式转换成股票这个权利。但是如果美国国会和美国的老百姓还有意见的时候，那我中国现在不答应退出，到时候你不吃亏了嘛，你用钞票，损失不少。
美债风险大或债券贬值或有美元危机
谢国忠：美国人的债是风险很大的，利息又低，如果其实它债发的出来，一下子发存量百分之十几，你利息肯定要上，那债券就要贬值。第二点如果它债发不出去，它就卖给央行了，卖给央行就等于印钞票，印钞票美金要掉了，美金掉了你有损失，而且有可能形成恶性循环，美金掉就引起高速通胀，然后大家都恐慌，就这样恶性循环，美金掉通胀上这恶性循环，我觉得这样的话，钱会变得一文不值了。
对美国来说第一个是债换股，债换股就是换老板，就是解决你的钱不够的问题，第二个就是印钞票，把所有的现在的债的话，全部胀掉，就这二条。第二条路的话，对美国也有损失，因为最终混乱了嘛，对美国也有坏处，但是最终过了几年之后，它忘了之后，他还是自己人做老板，这是它的好处，那我们什么都没有了。
美有求于中中国应主动出击切勿被动
曾瀞漪：所以说中国现在不能被动，要采取主动，现在是有求于中国的是美国，所以中国应该有什么样的主张？
中应联合沙特科威特阿联酋日本主动出击
谢国忠：中国一家去谈还不一定行，要跟沙特、科威特、阿联酋、日本一起，这五家实际是主要的外汇储备国，跟美国坐下来谈。就像原来IMF到亚洲跟亚洲国家坐下来跟你谈判，我给你钱，你得做什么事，吃喝玩儿不守纪律，就是随便花钱，以后你这样这样下去肯定不行。
曾瀞漪：不负责任。
五国有调整为美提供资金促美改变相关政策
谢国忠：我们有钱的人坐下来跟您谈判，我们钱可以支持你赢，但是你这个国家政策要变。
出资条件：美改变社保医疗制度与银行控股规定
谢国忠：第一你不能说是社会福利无限制的上升。你从医疗、社保都得要改，第二你的公司的话，银行控股，你没钱你得给我，这就是大家坐下来可以谈嘛。
可把IMF亚洲金融风暴时的做法用于对美
曾瀞漪：就是把亚洲1998年金融风暴IMF对待很多亚洲国家那套，现在大家合起来都用在美国。
外汇储备大国"手上有牌"应主动与美谈判
谢国忠：对，但现在《时代周刊》还很牛，说他们的财长、副财长要拯救世界，赞助队，拉着IMF出来跟亚洲国家谈判，我给你钱，你干这个，干那个。今天轮到美国了，那美国现在没人管他，美国是超级大国嘛。
那现在就是钱在世界上几个国家手里，石油输出国和亚洲的国家，现在你坐下来跟他谈判，我们的钱，你如果是不听我们的话，要把我们的钱搞成通胀，那今天我们跟你干，我今天把债券就卖了，让你今天就倒，那我们手里也有牌位可以打的。
若钱被美国全部引入美债对各国无好处
谢国忠：所以我觉得在这种情况下，不能被动，得主动，要主动的话找美国人谈，美国人如果全放在债券里面，我觉得这个是对大家以后都没什么好处。
金融市场波动目前如何投资比较稳妥？
曾瀞漪：简单的对老百姓来说话现在市场还是很波动的，那么到底应该在哪方面的投资应该是稳当一些？
选择能源黄金但金价最近期波动大
谢国忠：我一直主张能源跟黄金还是不错的，但是现在黄金涨的比较快，一般涨的很快的时候，大概都会有回调的，像上次的一下子涨到一千块。一般在一个比较好的市场里面，等一个回调，我觉得现在美国的共和党跟民主党斗关于拯救方案的事，所以市场就波动比较大，黄金涨的比较快。
美拯救方案敲定后料市场反弹金价稍回调
谢国忠：但是我觉得如果是这个方案过了以后，市场会有一个反弹，黄金有一个回落，但是维持久不了的，因为这个问题是很大的，不是说一个拯救方案明年经济就好了。
美经济萎缩使通胀升温金价有支撑
谢国忠：明年经济会有很大的萎缩，史无前例的萎缩，两个百分点，三个百分点，甚至会更大的幅度的萎缩，所以股市要好一会儿，又要坏了，通胀问题是很难解决的，美国用钞票是很难挡住，是印多少的事，所以黄金在这种环境下是有支撑的，所以我觉得保值的话黄金最好。
曾瀞漪：谢谢Andy今天到节目当中来告诉投资者的保值之道，还有就是对中国来说应该主动出击，应该联手其他的国家跟美国有谈判，要施加压力。（凤凰网）
散户五方面看股市：1802点绝对不是历史大底
首先要感谢《红周刊》，39 期贵刊几篇文章均指出 1800 点附近有重大支撑，所以我在 9 月 18 日大盘1840 点时抄底了 50ETF 和交通银行(601328)、招商银行(600036)，没想到晚上就出利好了，目前盈利超过 15%，我准备继续持股。 不过我不认为大盘会就此反转，因为各方面条件都不具备。
从政策面看， 此次利好最有价值的是汇金的入市， 上证所近日公告称，汇金公司买入工、中、建行各200 万股 A 股， 资金仅为 2538 万元，更多体现的是鼓舞信心的作用。印花税单边征收和国资委鼓励央企增持的表态起的作用不会很大，4月 24 日印花税从千分之三降到千分之一也只维持了 7 个交易日的行情， 而国资委也只是鼓励而非强制。
从基本面看，A 股的市净率依然处于全球最高的几个国家之列。另外， 宏观经济下滑非常明显，CPI和 PPI 依然在高位， 各大城市房价下跌远未结束，8 月税收增速急速下降，这些都是大盘上涨的阻力。
从技术面看，在 2245~2300 点，2300~2566 点，2566~2950 点的几个区间堆积了大量的套牢筹码，3000~3300 点所形成的岛形反转杀伤力更大，估计在最乐观的情况下，大盘冲击 3000 点也很困难。
从供求关系看，2009 年和 2010年的新老大小非将是现在流通盘的两倍，谁有这个承接能力?北京银行(601169)在 9 月 19 日就增加了 25 亿股上市，接近 200 亿的市值，这些小非是必然要抛售的。而且还有中国建筑、光大证券、 招商证券等好几十家新股排队等待发行呢， 这些都需要二级市场的资金接盘。
从国际金融市场看， 美国的次贷危机远没有结束的迹象， 现在甚至蔓延到最安全的货币基金领域。可以预见， 未来美国会有更多的金融机构破产。 而我们几大国有银行所持有的美国金融机构的资产绝不止是雷曼兄弟一家， 以后的坏账计提将会更多。
综合以上几点，我个人认为，这一轮强劲反弹将会继续， 但很难超过 3000 点， 市场肯定不是反转，1802 点也绝对不是历史大底。（证券市场红周刊）
温总理对股市关注达到前所未有的高度 中国股市可乐观
三大强力救市措施引发了上周五的集体涨停，相对于投资者听到救市后的普遍第一反应，这种走势明显偏强。太过一致的市场预期经常是"集体误判"的前提，在政策预期、资金、外围因素的影响下，投资者在对后市谨慎的同时不妨更加乐观一点。
股市的上涨可以分解为盈利的增长和PE的扩张。
在盈利增长方面，中报反映了上市公司业绩持续下降的现实。从短期来看，第三季度上市公司业绩继续下滑的可能性非常大。从已经公布的8月份工业企业增加值、主要工业产品产量以及钢材、煤炭等基础原材料价格的下降，将预示本周将公布的1-8月工业企业利润增速可能进一步下滑，因此短期的盈利增长情况对股市上涨所起到的作用不是推力而是阻力，远期来看，经济增速和企业盈利在何时能够止跌回稳还是一个未知数。
PE的扩张与收缩则主要取决于资金供求格局、政策预期、外围环境等诸多方面，很大程度体现为投资者信心的增强与减弱。综合分析，目前PE应该是趋于扩张的。
第一，从资金供求格局来看，资金供给有望好转，而股票供应或资金需求方面的压力略有减轻，使PE趋于扩张。
资金供给状况有所好转。一是基金加仓空间大，根据银河证券基金研究中心的测算，目前股票方向基金的平均仓位只有60%，处于较低水平，未来加仓的空间很大；二是申购增加了资金供应，投资者上周五由于没能买到股票，申购基金尤其是指数型基金较为踊跃，为市场的继续上涨提供了动力；三是基金赎回压力不大，目前的市场点位远未到达多数基金投资者的成本区域，基金赎回的压力暂时还不大；四是直接入市资金增多，汇金和央企的资金入市不但为市场带来了增量资金，而且鼓励了更多的社会资金进入股市。因此，资金供应的情况将显著好于今年前几个月。
股票供应压力会略有减轻，一是IPO的速度在放缓；二是大小非由于市场情况的突变可能会暂时放慢原先的减持计划，但长远来看，对限售股减持的进一步规范和约束仍然改善股票供应压力的重中之重，对市场的影响仍然非常关键；三是部分国有上市公司回购股份能够减少股票的绝对数量。
第二，无论是宏观经济政策还是股市政策，都有助于增强投资者信心，从而促使PE扩张。
温总理在周末表示要保持"宏观经济稳定、金融市场稳定和证券市场稳定"，将三个稳定放在一起同时强调这在历史上是较为少见的，对证券市场的关注达到了前所未有的高度。
在宏观经济政策方面，为了阻止经济增速的进一步下滑，上周末的"双率"下调只是宏观调控政策重大转向的开始，预计利率和存款准备金率会连续下调，从而不断地增强投资者信心。当然，从政策的实施到效果的显现会有一个过程，期间可能会对投资者心理产生反复。
在保持证券市场稳定方面，未来还有很多备选手段。融资融券、股指期货、平准基金等都是可选的稳定市场的重要措施。后续政策组合的安排对股市的进一步发展将起到重要作用，就目前而言，政策对于投资信心的恢复、对市场PE的扩张都是有利的。
第三，各国央行集体救市，全球股市暴涨，减轻了投资者的担心。
继美国政府拯救"两房"和AIG，联手欧、日等央行注资救市以后，美国政府正在计划更大规模、更为彻底的救市计划，将提交国会审议高达7000亿美元的庞大救援计划。上周五俄罗斯股市上涨22%，英国、法国上涨9%，亚洲、美洲也都纷纷暴涨。外围股市的好转也会进一步减轻我国投资者对世界经济和金融形势的担心，增强对我国经济和股市的信心，从而有助于提升PE扩张。
基于上述分析，本周股指可能冲高后震荡，但回落低点可能还是会高于1802点，使市场的阶段性底部得以确立。当然，更远的走势将主要取决于宏观经济、公司盈利以及股票供应压力的进一步改善，仍要保持一份谨慎。
在投资策略方面，我们坚持在9月份策略报告中的观点:"从谨慎到积极、从成长到价值、从小盘到蓝筹"的投资路径转化，重点关注价值股、蓝筹股、指数基金和50ETF。
在品种选择上，低PB、高分红、强股东、善资本运作的大型央企成为首选，行业发展前景也是股票选择的重要考虑因素。（市场报 银河证券）
