股市或进入"缓涨"阶段
后３０００时代稍息还是赶顶
随着昨日沪深两市再度创下本轮反弹新高，市场对于股指运行的阶段，以及宏观经济基本面的分歧也日益加大。在大盘重上３０００点后，应该选择离场还是观望，已成为摆在投资者面前的一道难题。
而昨日多数受访的业内人士均表示，大盘年内高点仍可期待，虽然本月即将迎来解禁洪峰等因素可能对市场短期走势构成压力，但市场资金面供给总体仍较为宽裕。
上证指数昨日早间在权重股助推下一路上行，随着券商、地产等板块回调，大盘冲高回落。午后随着石化"双雄"涨幅的扩大，上证指数快速上行冲高至３０６２．５２点，再创本轮反弹以来新高。上证指数报收３０６０．２５点，涨幅达１．７３％。深证成指报收１１９７０．７２点，涨幅１．０３％。两市总成交２７００亿元，较前一交易日大幅放大近４００亿元。板块方面，煤炭、有色金属、保险、石化等板块涨幅居前，钢铁、券商、木材、传播等板块走弱。两市近２０只非ＳＴ股涨停，无跌停个股。
但值得注意的是，虽然Ａ股走势持续强劲，亚太地区主要股市昨日却涨跌不一。尤其香港恒生指数昨日大幅高开逾３００点，午后却突然跳水，收盘前一个半小时暴跌近４００点，红筹指数也暴跌１．３９％。
对于Ａ股独立于外围市场的走势，国信证券策略分析师汤小生在采访中表示，中国经济复苏的趋势已经在汽车与地产两大产业引领下确立；同时，欧美经济虽然走出谷底，但随着ＡＩＧ曝出２０００亿元巨亏，以及金融机构"去杠杆化"制约着消费需求，中国经济相对于欧美国家"内强外弱"的格局已经形成。
汤小生认为，目前Ａ股正处在由快速上涨向缓涨过渡的阶段，随着估值水平回升接近尾声，上市公司业绩前景的重要性日益提升。其中，占权重最大的银行股动态市盈率，可望从目前的１５倍回升至２０倍，由此可能带动上证指数上涨至３２００点。同时考虑到实体经济回暖，今年全年Ａ股盈利增长１０％至１５％的预期仍可能进一步上调，后市乐观可看高至３６００点。而当前基金出现净赎回、"大小非"加速减持与ＩＰＯ开闸等影响流动性的因素，可能对市场构成主要冲击。
英大证券研究所所长李大霄更明确地指出，３０００点附近必然不是大盘头部，指数仍在上升通道中。投资者当前最好的策略是"坚持"，避免频繁买卖提升持仓的成本。(深圳商报)
