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巨量长阴昭示见顶?
作者:广州万隆    文章来源:   时间:2009年07月29日 16:38:38    【我有话说】   我要推荐此文给好友

 1、短线机会和风险:交易者现况指数为108,技术面短线多头型态被破坏,跟风的趋势交易者将会做空,与此同时,短时间大幅下跌将诱使少量套利交易者进场做多,总体而言,空头力量占据上风,预计指数短线超跌反弹后还将下探支撑。
 
 2、中线机会和风险:交易者预期指数(3个月)为115,过度乐观的短期市场情绪推动股价走向泡沫化,未来投机情绪回落后市场将有一个价值回归的过程,上证指数有回到2500-2800点区间的可能。

 大市和个股走势由交易者的买卖行为决定,交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上,而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化,因此,研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手:

 一、重要信息解读:

 1、工商银行(题材,主力,跟踪)和建设银行(题材,主力,跟踪)近期将全年新增贷款控制目标确定为1万亿元和9000亿元,而二者上半年的新增贷款规模分别为8255亿元和7090亿元,显示下半年的增量空间很小。

 信息点睛:作为最大的两家国有银行,工行和建行的计划表明,中国下半年信贷规模将大幅度收缩,人们关于“流动性不会产生大的变化”的预期将会逐渐修正。

 2、中国证券登记结算公司28日最新统计数据显示,上周新增股票账户数从此前的484,799户涨至565,229户,创下该数字自2008年1月份第二个交易周以来的历史新高;上周股市活跃程度持续大幅提高,参与交易的A股账户数从此前的2306.08万户增加到2415.45万户,这是中证登自2008年初公布该数字以来的最高值,为去年低峰时期的四倍;上周期末持仓A股账户数与此前持平,为4903.27万户。

 信息点睛:新增帐户数创08年1月以来的新高,参与交易的帐户数创公布该数字以来的最高值,周三沪市单日成交量达3030亿创历史新高,数据表明市场投机情绪达到峰值,大盘在这个时候大幅跳水在情理之中。

 二、交易者行为

 产业资本:A股上半年解禁股减持市值已达480亿元,这一规模超过了2008年全年减持市值407亿元,也超过了2007年全年减持市值822亿元的一半。进入7月份以来,大小非减持力度没有丝毫减缓的迹象,减持公告频繁见诸报端。

 大小非减持的影响被市场趋势掩盖,这种情形与07年时何其相似。进入08年,即使大小非减持市值小于07年,在市场走弱的情况下,大小非的影响在交易者预期中被放大。未来市场趋势很快有逆转的一天,趋势逆转后,大小非的负面影响仍然会被交易者放大,中长期而言,大小非行为空头占优。

 基金:继二季报仓位全面超过上一轮牛市高点之后,公募基金7月更是疯狂加仓,基金出现全面做多势头 ,德圣基金研究中心7月23日仓位测算数据显示,股票型基金平均仓位为86.34%,比前周上升2.29%;偏股混合型基金平均仓位为80.29%,比前周上升2.49%;配置混合型基金平均仓位72.43%,相比前周上升3.52%。扣除少量的被动增仓效应后,三类偏股基金主动增仓幅度均超过1.5%。

 周三A股大幅下跌,成交量创历史新高,这个时候跟风散户还没有来得及反应,大量的杀跌盘应该来自以基金为主的机构投资者,盘中有色金属、黄金、房地产等基金重仓股领跌,从另一角度证实机构大举做空。

 投机机构和散户:中国证券登记结算公司28日最新统计数据显示,上周新增股票账户数从此前的484,799户涨至565,229户,创下该数字自2008年1月份第二个交易周以来的历史新高;上周股市活跃程度持续大幅提高,参与交易的A股账户数从此前的2306.08万户增加到2415.45万户,这是中证登自2008年初公布该数字以来的最高值,为去年低峰时期的四倍;上周期末持仓A股账户数与此前持平,为4903.27万户。

 数据表明市场投机情绪达到峰值,这种情况下,技术面严重超买的A股随时可能大幅度回落,周三的暴跌在情理之中。暴跌之后,投机情绪将会回落,大盘有可能就此构成顶部。

 三、机会和风险

 短线机会和风险:交易者现况指数为108,周三暴跌后,技术面短线多头型态被破坏,跟风的趋势交易者将会做空,与此同时,短时间大幅下跌将诱使少量套利交易者进场做多,总体而言,空头力量占据上风,预计指数短线超跌反弹后还将下探支撑。

 中线机会和风险:交易者预期指数(3个月)为115,过度乐观的短期市场情绪推动股价走向泡沫化,未来投机情绪回落后市场将有一个价值回归的过程,上证指数有回到2500-2800点区间的可能。

 长线机会和风险:交易者预期指数(1年)为100,股价有泡沫成份,但未来一年经济复苏进程中企业赢利将有提升,泡沫程度在一定程度会得到缓解,较长周期内,上证指数将会在对泡沫的恐惧和对景气回升的预期中以60日均线为中枢宽幅震荡。 

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