华泰早报2008.09.02

发布时间：2008-09-02　　发布人：华泰

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市场数据

国内市场表现

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	2325.14	-3.01%
深证成指	7685.23	-3.99%
沪深300	2309.17	-3.45%
上证50	1905.90	-3.52%
中小板综合	2837.11	-4.32%

海外市场表现

指数名称	收盘	涨跌%
道琼斯工业	11543.55	-1.47%
纳斯达克综合	2367.52	-1.83%
香港恒生	20943.91	-1.50%
香港中国企业	11466.93	-1.69%
日经225	12834.18	-1.83%

外 汇 信 息 

外汇名称	最新汇率	涨跌
人民币/美元	6.8320	0.0025
人民币/日元	6.2889	-0.0362
人民币/港币	0.8753	0.0001
人民币/欧元	10.0092	0.0430
人民币/英镑	12.3423	0.1642

信息快递

央行：当前需保持必要的总量调控力度
下一阶段，央行将引导货币信贷合理增长，同时着力加大信贷结构调整力度，坚持总量微调与结构优化相结合，确保新增信贷资源向“三农”、小企业、灾后重建倾斜。

11部门联手落实节能法
国家发改委等11个部门发布通知，支持符合条件的企业发行节能方面的企业债券；落实节能专用设备投资抵免企业所得税以及对节能减排设备给予增值税进项税抵扣的政策，完善资源税，研究开征环境税，择机出台燃油税。中央财政要继续支持电机系统改造、节约和替代石油等十大重点节能工程。

国税总局：符合条件企业红利收入可免税
证监会近期“强制分红”的规定引发了“强制纳税”的疑问。国税总局人士9月1日表示，符合条件的企业直接投资于居民企业取得的投资收益为免税收入。

交行在上市银行中首家实施中期现金分红
交通银行上半年利润分配方案为每股现金分红0.10元，分配股利总额为人民币48.99亿元人民币。近期，证监会出台规定，鼓励上市公司建立长期分红政策，允许上市公司实施半年度现金分红。

海信电器大股东一致行动人增持
9月1日，海信电器控股股东的一致行动人，青岛海信电子产业控股股份有限公司通过二级市场购买海信电器股份70万股，占公司总股本的0.14%。这也使海信电器成为两市大股东逆市增持的首家非央企公司。海信电子拟在未来12个月内继续增持海信电器股份，增持数量不超过917万股。

昨日市况

　　上周流传的朦胧利好又一次落空，使得期望救市的投资者非常失望，再加上美股周五暴跌的影响，周一沪深股市再现大跌。早市大盘跳空低开节节下滑，最低接近2300点大关，收盘时沪市报收于2325点，下跌72点，深市跌319点，以7685点报收，两市成交量合计不足440亿元，仍然处于一个很低的量能水平。
　　从盘面观察，个股涨少跌多，上涨股票不足两成。其中机场、石油化工、服装和水泥等板块走势相对较好。而化肥农药板块几乎全线下跌，直接原因是国家决定从即日起大幅调高氮肥关税至150％，其它化肥则继续征收100％的特别关税。今年来政府采取了系列措施抑制农资产品涨价，对相关上市公司也形成了一定的负面影响。第二个原因是此类个股大多由基金重仓持有，上半年走势活跃，而近期随着基金的争相出货形成了多杀多的持续下跌。

热点扫描

　　虽然说近期政府没有出台强有力的救市政策，但我们也应该客观的看到，市场还是出现了一系列的积极因素，比如油价回落、海外股市企稳、CPI回落、宏观政策微调。证监会则公布了强制分红、鼓励大股东增持、建议取消红利税等多项利好举措。而9月的大小非解禁规模也非常之小，是全年月度解禁规模的谷底，应该说市场具备了反弹的各种条件，但市场情况依然疲弱不堪。根本原因有两点，一是对宏观经济的担忧，受到资源环境的约束，未来经济必然要放弃高消耗的粗犷模式，但转型的阵痛期要持续多久尚不得而知；第二是6124点以来，股市持续暴跌了60％，投资者信心受到沉重打击，对市场上的利好因素经常视而不见或者是反方向来理解。

操作建议

　　我们认为证监会自6月来反复强调“全力维稳”，提出的多项具体举措集中在市场的基础制度建设上，在利好逐步积累后，对市场行情必定会有积极作用。但我们也希望管理层选择合适的时机，出台一些实质性的托市政策来迅速恢复市场信心，使前期推出的一系列政策利好能真正产生效果。
　　从短期来看，大盘调整的趋势未变，在没有出现重大消息的背景下，大盘很可能再创调整新低，或者下探2245的重要支撑位。但从月线角度，9月份有望形成先下探后反弹的格局，反弹的力度一是需观察政策面的信息，二是要看成交量能否有效放大。对于股市的波动，总是有这样的规律，涨过头之后会跌过头，反过来也是这样。所以在股价超跌后远离均线，或者是成交量极度萎缩后都有可能形成反弹走势。目前投资者对于深套的个股再继续杀跌意义已经不大，反而可以逢低关注涨价预期的公用事业股、世博会题材的上海本地股和具有较高分红预期的个股等局部热点。

个股淘金

昨日个股表现

股票名称	推介理由	推介日期	持续追踪
汉商集团600774	重组并购预期强，超跌资金连续增持	20080829	小幅盘整

今日操作计划

股票名称	操作计划
马应龙600993	公司具备品牌优势，市场占有率高，计划在17.28元以下买入

注：“个股淘金”组合设定配置10只股票为100％的比例投资，每只权重各占10％

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