华泰早报2008.09.04

发布时间：2008-09-04　　发布人：华泰

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市场数据

国内市场表现

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	2276.67	-1.22%
深证成指	7413.55	-2.17%
沪深300	2245.96	-1.73%
上证50	1849.17	-1.75%
中小板指数	2737.80	-1.99%

海外市场表现

指数名称	收盘	涨跌%
道琼斯工业	11516.92	-0.23%
纳斯达克综合	2349.24	-0.77%
香港恒生	20546.76	-2.36%
香港中国企业	11047.36	-3.54%
日经225	12689.59	0.64%

外 汇 信 息 

外汇名称	最新汇率	涨跌
人民币/美元	6.8398	-0.0039
人民币/日元	6.2828	0.0158
人民币/港币	0.8760	-0.0002
人民币/欧元	9.9225	0.0442
人民币/英镑	12.1854	0.0707

信息快递

可口可乐24亿美元收购汇源果汁
可口可乐正式发力全球非碳酸饮料市场，3日，可口可乐公司与汇源果汁在港联合公告，可口可乐拟以每股现金作价12.2港元，总计约179.2亿港元（约合24亿美元），收购汇源果汁所有已公开发行股份。

9月基金成批发行 市场或将回暖
新基金在9月份再次进入密集发行期。目前，已有6只基金开始发行或即将发行，尚有13只基金“引弓待发”。这6只基金都是6月份之后公告获得批文的，而且只有2只属于债券型基金，其余都是股票型基金。9月扎堆发行,或许机构嗅出了些许市场即将回暖的迹象。

美林看好中国股票 看淡俄罗斯市场
美林公司本周发布最新研究报告，宣布上调对中国股市的投资评级，并建议投资人关注“金砖四国”中的小盘股，因为这些股票最容易受益于新兴经济体日益明显的内需增长。该行同时下调了对同处“金砖四国”中的俄罗斯股票评级。

上海国资改革拟充分利用资本市场
昨日，上海公布了该市国资改革路径指南《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》。上海国资国企拟充分利用资本市场，走上市发展道路；建立一套参照上市公司监管的国资监管制度；国企经营者选聘、评价考核、主业投资权、资产处置权四大权力将交给企业董事会。

关于2008年中秋节休市安排的通知
2008年9月13日（星期六）至9月15日（星期一）休市，9月16日（星期二）起照常开市。

昨日市况

　　国际油价方面，由于墨西哥湾产油设施未受飓风“古斯塔夫”破坏，对国际市场原油需求减少的担心减少，加上美元走强导致国际油价大幅下挫，纽约市场油价盘中暴跌10美元，至每桶105.46美元，到收盘时报于每桶109.71美元，创下5个月来的最低交易价格和最低收盘价格。同时商务部及农业部最新数据表明，8月份食品价格呈进一步回落趋势。据此，多家机构最近纷纷发布预测，由于食品价格继续回落和去年翘尾因素影响，8月CPI同比增幅将降至约5%甚至更低，但PPI仍将高企，甚至可能见顶。可见食品价格的回调使得CPI开始回落，而国际油价和近期钢价的回调也使得PPI有见顶趋势。因该说前期市场的重大利空因素之一——通货膨胀渐渐开始化解，市场利好渐出。
　　但周三早盘A股依旧信心不足，顺势低开，一波小反弹后，开始快速下探，午后在中国石油的带领下创下今年新低2248.07点，距2001年牛市大顶2245点仅一步之遥。之后中国石油的护盘资金开始发力，大盘也快速反弹，但仍难改颓势。至收盘，上证综指数收于2276.67点，跌28.22点，跌幅1.22%，深证成指收于7413.55点，跌164.81点，跌幅2.17%，两市共成交490.4亿元，交投依旧低迷。

热点扫描

　　从盘面上看，市场立即对油价大幅下跌做出反应，受益油价下跌的交运设备涨幅居前，其中海马股份、安凯客车、宁波华翔、长丰汽车等表现的较为抗跌。交运设备中的军工股更是表现出色，其中中航精机、中国卫星、航天通信、洪都航空、火箭股份等大幅走强。其他上涨板块方面，近期煤炭价格下跌和电价上调使得电力能源股得到利好，其中滨海能源、华能国际、宁波热电、内蒙华电、国投电力等表现较好。下午创投概念股在力合股份的带领下有一波拉升，其中天茂股份、烟台冰轮和紫光股份涨幅靠前。其他热点方面，信息设备板块在3G启动的背景下顺延了昨日的上涨。餐饮旅游板块在奥运概念股首旅股份、中青旅、国旅联合和北京旅游的带领下也有所表现。
　　不利于油价下跌的煤炭股则大幅下挫，处于跌幅榜第一位。而前期较为抗跌的消费类和医药类股票开始大幅补跌，贵州茅台、苏宁电器、华兰生物、七匹狼等跌幅较大。总体而言，市场对利好反应迟钝，继续下跌，其中基金重仓股表现较差，而前期跌幅巨大的低价股则抗跌性强。股市开始进入补跌阶段，短线跌幅超过70%的低价股可能有更好的交易性机会。

操作建议

　　我们认为由于发达经济体衰退迹象渐显，我国面临外部需求不足。上市公司业绩虽无近忧，但有远虑。市场大跌后估值水平接近底部，稳定股市呼声渐起，但投资者信心难聚，弱市难改。股市的反弹有待市场制度的创新或在刺激经济政策方面有所作为。
　　我们维持前期观点认为在市场弱势的背景下，以博取价差为主的投资就显得风险较高，一些缺乏基本面支撑的公司需要保持谨慎，尤其对概念性炒作的公司更需谨慎。我们建议这类投资者多看少动。而对于流动性充足的价值投资者，从长远来看，基本面优良的公司仍值得关注，可考虑分批介入。但我们仍建议长线投资者需要合理控制仓位，来应对系统性风险；加大防御性品种投资权重，重点关注非周期类股票和受益政府支出——基础设施建设、能源建设、电网建设、3G建设、医保建设等相关行业和个股，也可考虑可转债等低风险品种。对业绩增长明确、估值水平相对较低，运行稳健的优秀公司，在其估值大幅降低的时候可以考虑逢低配置。
　　而在短线操作方面，近期跌幅巨大的低价股存在更好的交易性机会，对低价股投资者可以从两个标准加以选择，一是公司拥有大量优质资产；二是公司仍有不错业绩，分红回报率超过银行存款利率。

个股淘金

昨日个股表现

股票名称	推介理由	推介日期	持续追踪

今日操作计划

股票名称	操作计划
威华股份 002240	破发严重，有望超跌反弹，开盘价以下买入
中科三环 000970	永磁材料龙头，股价接近历史底部，有望反弹，开盘价以下买入

注：“个股淘金”组合设定配置10只股票为100％的比例投资，每只权重各占10％

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